Současná kombinace faktorů na trzích sestávající z rekordně nízkých úrokových sazeb a rekordně vysokých vyplácených dividend nahrává investicím do akcií do karet. Americké firmy drží v rukách stovky miliard dolarů nevyužité hotovosti a jejich manažeři čelí výzvě, jak volné prostředky – při současných prakticky nulových sazbách – efektivně investovat.
Výzkum Jeremyho Siegela, profesora financí na University of Pennsylvania, ukázal, že reinvestované dividendy stojí až za 97 procenty celkové výkonnosti akciového trhu. Co víc, výše dividend ovlivňuje výši kapitálových zisků investorů (tj. rozdíl mezi tržní a kupní cenou akcie cenného papírů). Dle společnosti Ned Davis Research překonaly dividendové tituly za posledních 35 let svým výkonem zbytek indexu S&P 500 ročně o 2,5 procenta, přičemž výkon akcií nepojících se s výplatou dividendy téměř o 8 procent ročně.
Jen od technologických společností, dříve spíše dividendově zdrženlivých, obchodovaných v rámci indexu S&P 500 šlo ve formě dividend do rukou akcionářů za druhé čtvrtletí dle údajů Bloomberg celkem 10,8 mld. USD po rekordních 11,9 mld. USD v předchozím kvartálu. Za poslední tři roky se tak objem hotovosti rozpuštěné mezi držitele podílů více než zdvojnásobil. Průměrný dividendový výnos, který určuje část tržní hodnoty akcie vyplácenou akcionářům, za uplynulých 12 měsíců činil v případě technologického sektoru 1,21 procenta a 1procentní hranici tak překonal poprvé za přinejmenším 15 let.
Analytici webu The Street sestavili pětici amerických titulů, které mohou být co do výhledu navýšení dividend v následujících měsících zajímavé. V úvahu vzali mimo jiné kvalitu rozvahy firem, současné výplatní poměry, historii dividendových pohybů…
1.
Tento telekomunikační gigant vede prakticky v každém směru, v němž podniká. sice nemusí mít s alokací volného kapitálu problém – vzhledem k rozsáhlé infrastruktuře, kterou je třeba udržovat a rozšiřovat, prodej části aktiv ale uvolnil další hotovost, kterou lze využít mimo jiné na výplatu dividend. V divizi mobilního pokrytí Wireless drží pouze 55% podíl, nicméně potvrdil zájem odkoupit zbytek od Vodafonu. Minimálně do té doby firma sedí na objemném hotovostním polštáři. Aktuální výše čtvrtletní dividendy činí 51,5 centu, což dává za rok 4,3% dividendový výnos.
2. Group
Největší tabákový výrobce ve Spojených státech Group se honosí 5,1% dividendovým výnosem. Podnikání skupiny je stabilní a více méně předvídatelné. Ačkoli poptávka po produktech firmy na domácím trhu pomalu klesá, prodej v zahraničí roste, především na tzv. emerging markets. Postupný pokles prodejů cigaret je ale již z větší části do ceny akcií zahrnut a posun k lepšímu může znamenat rostoucí zainteresovanost do oblasti nápojů (Altria je akcionářem gigantu SABMiller). Současná výše čtvrtletní dividendy je 44 centů a investoři mohou doufat v její navyšování v dohledné době.
3.
Výrobce sportovní obuvi a oblečení dosáhl za letošní rok již 23procentního růstu svých akcií. Hlavní potenciál růstu firmy nyní leží v kynoucí střední třídě v Číně, Indii a zemích Latinské Ameriky. Pohled do finančních výkazů je více než dobrý – zhruba 6 miliard dolarů v hotovosti proti 1,3 mld. USD dluhu. V současnosti firma vyplácí čtvrtletní dividendu 21 centů (což je 1,3% výnos).
4. International Paper
Jeden z největších světových výrobců papíru a obalových potřeb zásobuje severoamerický trh i rozvojové trhy. Ačkoli papír není nijak vzrušujícím předmětem podnikání, může být vcelku výnosný – tato firma vydělává na domácím trhu zhruba 75 centů z každého dolaru. Akcie IP za posledních pět let vystoupaly o bezmála 65 procent, podle The Street ale zdaleka nejsou drahé. Dobře nastavený byznys dláždí cestu k navýšení dividendy ze současných 30 centů (2,5% výnos).
5. Blizzard
Podstatná část tržeb vydavatele videoher (např. World of Warcraft, Diablo) nepochází z prodeje herních titulů, nýbrž z uživatelských poplatků či předplatného, a tyto příjmy jsou mnohem lépe předvídatelné. Předvídatelnost příjmů jde ruku v ruce s předvídatelností dividendy. Její výše je v současnosti 19 centů čtvrtletně, což znamená zatím skromný 1,1% výnos. Společnost nemá dluh a 4,5 mld. USD v hotovosti.
(Zdroj: The Street, Bloomberg)