Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
EVS - Rating to Buy after recent share price weakness

EVS - Rating to Buy after recent share price weakness

23.08.2013 9:25

In anticipation of the 1H13 results and after the recent share price weakness we increase our rating form Accumulate to BUY while maintaining our € 58 Target (64,24 USD, -1,92%) Price.

As a reminder, EVS 1Q13 revenues amounted to € 32.8m (+9.2%). Sports sales (82.8% of total) increased by 19.3% to € 27.2m thanks to new OB and SportsCenter projects. ENM (Entertainment, News and Media) 1Q13 sales (17.2% of total) decreased 22.5% to € 5.6m. EVS order intake in ENM however more than doubled in 1Q13 (+€ 7.0m), on the back of significant orders (new wins and upgrades). EVS experiences strong momentum in APAC, partly offset by weaker America’s and stable EMEA. The order book (to be invoiced in 2013) at 10 May 2013 amounted to € 32.8m.

For 2Q13 we are banking on € 29.1m sales (consensus is at € 29.7m) and a 22.6m gross profit (77.5% gross profit margin). We bank on € 10.1m 2Q13E EBIT (34.6% EBIT-margin). Consensus is aiming for respectively 22.9m gross profit (77.0% margin) and € 10.5m EBIT (35.3%). We (and consensus) are aiming at € 7.2m net profit. We expect an order book of € 37.0m to be invoiced in the current year (consensus is at € 34.7m) and a nice € 17.7m orders for 2014 and beyond. This € 17.7m included the contract relating to the FIFA World Cup in Brazil in 2014. The deal covers equipment for the live and near-live production infrastructure of the event including video production servers, live replays, slow-mo and on-the-fly editing solutions, central media archive, advanced content management and media sharing workflowsystems. The rental value of this contract is around € 5m. Around 10% of the value of the contract relates to an event hosted in Brazil in June 2013 (Confederation Cup) and being used as a test-event. The remainder will be booked in 2Q14.

In the 2Q13 results, we will look for evidence that (while sport is still a significant part) less cyclical segments (i.e. Entertainment, News and Media) are promised to grow more rapidly. Recall that EVS’ order intake in ENM already more than doubled in 1Q13 (+€ 7.0m), on the back of significant orders. We are confident that EVS’ “Speed to Air” strategy is an answer to TV stations’ desire to move to new and more efficient production workflows, benefiting from the flexibility of tapeless server technologies.

Conclusion:
Our positive stance on EVS is based on the expected investments in TV stations: the transition from standard definition (SD) to HD, the remote production, more TV demand in emerging markets, the look for catching audiences on “second screens”, and an increased focus of broadcasters/IPTV and advertisers on large popular sport broadcasts to gain new viewers.

2H13 should be better than 1H13 as it shall start benefiting from the traction of big sporting events in 2014 as well as the first impacts of the new strategy.

We increase our rating to BUY (from Accumulate) and maintain our € 58 TP.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO
14:45Trumpův velký den: USA a Británie uzavřely 'úplný a komplexní' obchodní pakt

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Commerzbank AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
Novavax Inc (03/25 Q1)
Plug Power Inc (03/25 Q1)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y