Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
EVS - Rating to Buy after recent share price weakness

EVS - Rating to Buy after recent share price weakness

23.08.2013 9:25

In anticipation of the 1H13 results and after the recent share price weakness we increase our rating form Accumulate to BUY while maintaining our € 58 Target (64,24 USD, -1,92%) Price.

As a reminder, EVS 1Q13 revenues amounted to € 32.8m (+9.2%). Sports sales (82.8% of total) increased by 19.3% to € 27.2m thanks to new OB and SportsCenter projects. ENM (Entertainment, News and Media) 1Q13 sales (17.2% of total) decreased 22.5% to € 5.6m. EVS order intake in ENM however more than doubled in 1Q13 (+€ 7.0m), on the back of significant orders (new wins and upgrades). EVS experiences strong momentum in APAC, partly offset by weaker America’s and stable EMEA. The order book (to be invoiced in 2013) at 10 May 2013 amounted to € 32.8m.

For 2Q13 we are banking on € 29.1m sales (consensus is at € 29.7m) and a 22.6m gross profit (77.5% gross profit margin). We bank on € 10.1m 2Q13E EBIT (34.6% EBIT-margin). Consensus is aiming for respectively 22.9m gross profit (77.0% margin) and € 10.5m EBIT (35.3%). We (and consensus) are aiming at € 7.2m net profit. We expect an order book of € 37.0m to be invoiced in the current year (consensus is at € 34.7m) and a nice € 17.7m orders for 2014 and beyond. This € 17.7m included the contract relating to the FIFA World Cup in Brazil in 2014. The deal covers equipment for the live and near-live production infrastructure of the event including video production servers, live replays, slow-mo and on-the-fly editing solutions, central media archive, advanced content management and media sharing workflowsystems. The rental value of this contract is around € 5m. Around 10% of the value of the contract relates to an event hosted in Brazil in June 2013 (Confederation Cup) and being used as a test-event. The remainder will be booked in 2Q14.

In the 2Q13 results, we will look for evidence that (while sport is still a significant part) less cyclical segments (i.e. Entertainment, News and Media) are promised to grow more rapidly. Recall that EVS’ order intake in ENM already more than doubled in 1Q13 (+€ 7.0m), on the back of significant orders. We are confident that EVS’ “Speed to Air” strategy is an answer to TV stations’ desire to move to new and more efficient production workflows, benefiting from the flexibility of tapeless server technologies.

Conclusion:
Our positive stance on EVS is based on the expected investments in TV stations: the transition from standard definition (SD) to HD, the remote production, more TV demand in emerging markets, the look for catching audiences on “second screens”, and an increased focus of broadcasters/IPTV and advertisers on large popular sport broadcasts to gain new viewers.

2H13 should be better than 1H13 as it shall start benefiting from the traction of big sporting events in 2014 as well as the first impacts of the new strategy.

We increase our rating to BUY (from Accumulate) and maintain our € 58 TP.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.07.2025
9:09Trump tlačí na partnery k rychlým dohodám. Chce dohody do 9. července
8:57Rozbřesk: (Ne)dohoda na spadnutí aneb co EU zvládne dojednat s Trumpem do 9. července?
8:48Trump hrozí dalšími cly zemím s protiamerickými postoji, Čína dále omezuje dovoz z EU a futures jsou smíšené  
8:30Čína omezuje dovoz zdravotnických prostředků z EU. Reaguje na evropská omezení
6:31Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Výhled pro ekonomiku se zhoršil, ECB unikátně rychlejší než Fed  
06.07.2025
8:46Víkendář: Záhadné snižování dostupnosti bydlení a umělá inteligence v centrálních bankách
05.07.2025
8:55Víkendář: Podceňovaná nabídková strana ekonomiky a inflační vývoj posledních let
04.07.2025
16:57Česko ochromil výpadek proudu, zastavil dopravu i služby, schází se krizový štáb
16:23Analytický radar: Proč už se trhy nebojí Trumpa a kam s penězi v druhém pololetí
15:42Technická analýza: Amazon vyrovnal jarní pokles, nyní míří směrem na historická maxima
15:36Fiskální dominance v USA - jen finance fiction?
14:12Ceny nemovitostí v EU svižně zdražují, Česko zůstává výrazně nad průměrem
12:09Perly týdne: Přetrvávající americká výjimečnost a lepší výhled pro dolar
11:11Čína zavádí cla na brandy z EU až do výše 34,9 %, reaguje tak na evropská cla proti elektromobilům
10:49Evropské obchodování je nervózní kvůli clům i napětí s Čínou  
10:30Maloobchodní tržby v Česku v květnu zpomalily meziroční růst na 5,3 procenta
10:20Jan Bureš: Červnová inflace lehce vyšší, ČNB bude držet sazby stabilní do podzimu
9:14Rozbřesk: Šéf NBP - pokud data dovolí, můžem sazby snížit i v září
8:52Evropa zahájí negativně, USA slaví Den nezávislosti  
8:42"Velký krásný zákon" schválen, podle Trumpa je to začátek nové doby

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y