Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

25.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria Online

Během několika následujících týdnů by měla čínská vláda zveřejnit výsledky své ambiciózní snahy o odhad zdánlivě jednoduchého čísla. Tedy toho, kolik si místní vlády v minulých letech půjčily od bank a investorů. Odhady se liší tak moc, že téměř nemá význam je sledovat. Začínají u 15 bilionů renminbi a končí u 30 bilionů renminbi (2,46 – 4,92 bilionů dolarů). To odpovídá 30 – 60 % HDP. Největší obavy pak možná vyvolává to, že ani sama vláda ve skutečnosti neví, jak vysoko se zadlužení místních vlád dostalo. Hlavním rizikem, kterému čínský finanční systém čelí, by pak byl minimální vliv, který vláda na tyto půjčky má.

Podle oficiálních dat z roku 2010 dosahoval dluh místních vlád asi 27 % HDP, potom ale došlo k jeho prudkému růstu. Pro srovnání: Podle odhadů St. Louis Fed dosáhl dluh jednotlivých států a místní správy v USA asi 3 bilionů dolarů, což činí přibližně 18 % HDP. Nomura přitom odhaduje, že dluh místních vlád v Číně rostl v několika posledních letech o 20 % ročně. Když bude tento trend pokračovat, poroste riziko pro celý systém. Peking proto problému věnuje zvýšenou pozornost. Pokud by se vláda nakonec za část tohoto dluhu zaručila, mohl by být považován za dluh vládní a jeho poměr k HDP by se mohl vyšplhat až na 20 % HDP a to by již vzbuzovalo obavy. Alespoň to tvrdí Fitch Ratings. V USA tento poměr dosahuje 82 %.

Podle Standard & Poor's vlastní 80 % dluhu místních vlád čínské investiční firmy, které spravují peníze jednotlivým investorům i pojišťovnám. Zahraniční investoři k těmto cenným papírům většinou přístup nemají. Peking má ale dost peněz na to, aby zabránil vlně defaultů, i když ekonomové se obávají, že dluh místních vlád dolehne negativně na růst a omezí investice. Panují i obavy z toho, že vláda nakonec nechá nějakou z místních vlád dojít k defaultu, aby ukázala, že záruky za veškerý dluh poskytovat nebude. Pak by mohlo dojít k prudkým prodejům na dluhopisovém trhu a investoři by nesli ztráty.

V praxi vypadá situace tak, že místní vlády nemohou vydávat dluhopisy přímo, zakládají proto za tímto účelem společnosti a tím toto omezení obcházejí. Jedna z takových firem, nazvaná Qiannan Prefecture State Capital Operating Co., minulý rok vydělala jen na polovinu dluhové služby, zbytek pokrývají dotace od místní vlády, která je zase podporována vyššími úrovněmi státní správy. Investoři se tak v podstatě spoléhají na tento tok dotací, který ale není garantován. Podobných firem je přitom na tisíce.

(Zdroj: WSJ)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • a proč to chtějí vědět?
    25.10.2013 9:11

    co na tom záleží? Inflace je důležitější. Lidem se musí odebírat úspory vícero nástroji:-)))
    Jesse
  •  
    25.10.2013 8:41

    A nejen Čína......
    Achjo...
Aktuální komentáře
23.2.2017
22:04Dow Jones opět překonal svá maxima; First Solar +11 %
20:14Summers: Golf a krátkozrakost korporátního sektoru
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)