Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

25.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria Online

Během několika následujících týdnů by měla čínská vláda zveřejnit výsledky své ambiciózní snahy o odhad zdánlivě jednoduchého čísla. Tedy toho, kolik si místní vlády v minulých letech půjčily od bank a investorů. Odhady se liší tak moc, že téměř nemá význam je sledovat. Začínají u 15 bilionů renminbi a končí u 30 bilionů renminbi (2,46 – 4,92 bilionů dolarů). To odpovídá 30 – 60 % HDP. Největší obavy pak možná vyvolává to, že ani sama vláda ve skutečnosti neví, jak vysoko se zadlužení místních vlád dostalo. Hlavním rizikem, kterému čínský finanční systém čelí, by pak byl minimální vliv, který vláda na tyto půjčky má.

Podle oficiálních dat z roku 2010 dosahoval dluh místních vlád asi 27 % HDP, potom ale došlo k jeho prudkému růstu. Pro srovnání: Podle odhadů St. Louis Fed dosáhl dluh jednotlivých států a místní správy v USA asi 3 bilionů dolarů, což činí přibližně 18 % HDP. Nomura přitom odhaduje, že dluh místních vlád v Číně rostl v několika posledních letech o 20 % ročně. Když bude tento trend pokračovat, poroste riziko pro celý systém. Peking proto problému věnuje zvýšenou pozornost. Pokud by se vláda nakonec za část tohoto dluhu zaručila, mohl by být považován za dluh vládní a jeho poměr k HDP by se mohl vyšplhat až na 20 % HDP a to by již vzbuzovalo obavy. Alespoň to tvrdí Fitch Ratings. V USA tento poměr dosahuje 82 %.

Podle Standard & Poor's vlastní 80 % dluhu místních vlád čínské investiční firmy, které spravují peníze jednotlivým investorům i pojišťovnám. Zahraniční investoři k těmto cenným papírům většinou přístup nemají. Peking má ale dost peněz na to, aby zabránil vlně defaultů, i když ekonomové se obávají, že dluh místních vlád dolehne negativně na růst a omezí investice. Panují i obavy z toho, že vláda nakonec nechá nějakou z místních vlád dojít k defaultu, aby ukázala, že záruky za veškerý dluh poskytovat nebude. Pak by mohlo dojít k prudkým prodejům na dluhopisovém trhu a investoři by nesli ztráty.

V praxi vypadá situace tak, že místní vlády nemohou vydávat dluhopisy přímo, zakládají proto za tímto účelem společnosti a tím toto omezení obcházejí. Jedna z takových firem, nazvaná Qiannan Prefecture State Capital Operating Co., minulý rok vydělala jen na polovinu dluhové služby, zbytek pokrývají dotace od místní vlády, která je zase podporována vyššími úrovněmi státní správy. Investoři se tak v podstatě spoléhají na tento tok dotací, který ale není garantován. Podobných firem je přitom na tisíce.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
  • a proč to chtějí vědět?
    25.10.2013 9:11

    co na tom záleží? Inflace je důležitější. Lidem se musí odebírat úspory vícero nástroji:-)))
    Jesse
  •  
    25.10.2013 8:41

    A nejen Čína......
    Achjo...
Aktuální komentáře
22.11.2017
22:01Americké akciové trhy dnes přešlapovaly na místě poblíž historických maxim
18:54Investiční rarita s hromadou hotovosti a velkými ambicemi
17:37Project Syndicate: Připravme se na Trumpovy obchodní války
17:10Summary: Salesforce znovu s velmi dobrými čísly, z vedení Hewlett Packard Enterprise odstupuje Meg Whitmanová
17:04Pražská burza znovu v červeném, spekulace o možném prodeji vytáhly CETV (+2,6 %)
16:51Zatímco dolar se dostává pod větší tlak, koruna mírně navyšuje zisky  
16:43Kam s ní? Giganti technologického sektoru drží obrovské zůstatky peněz
16:33Analytik Patrie: Změna vlastníka CETV může ovlivnit sledovanost
15:57Hewlett Packard Entreprise nezabodoval. Ani s výsledky, ani s výhledem
15:56Kde také probíhají "závody ve zbrojení"
14:45Objednávky zboží v USA - říjnová čísla nepřesvědčila
14:33Strategie ČEZ na Slovensku: Decentralizovaná energetika, ústup z prodeje elektřiny i plynu domácnostem
14:25Mediální expertka: Prodej TV Nova otřese televizním trhem. Důležitá bude strategie placených kanálů
13:46Jak jednat s Rusy?
12:01HP (-5 %) vděčí za ziskovost hlavně tiskárnám, náklady ale osekaly marži
10:50Koruna posiluje pod 25,50, dolar tlačí dolů nejistota šéfky Fedu  
10:20Čínská skupina CEFC a Penta chtějí koupit mediální skupinu CETV, tvrdí zdroje Reuters
9:13Rozbřesk: ČNB nic nebrání nasadit vyšší rychlost. Koruna na post-exitovém maximu
8:59Trhy zřejmě zahájí v mírném zisku, silná koruna by nemusela přát akciím Erste ve Vídni  
8:25Průměrná sazba hypoték v říjnu stoupla na 2,10 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
20:00USA - Zápis z jednání FOMC