Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

Čína by ráda věděla, kolik má vlastně dluhů

25.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria Online

Během několika následujících týdnů by měla čínská vláda zveřejnit výsledky své ambiciózní snahy o odhad zdánlivě jednoduchého čísla. Tedy toho, kolik si místní vlády v minulých letech půjčily od bank a investorů. Odhady se liší tak moc, že téměř nemá význam je sledovat. Začínají u 15 bilionů renminbi a končí u 30 bilionů renminbi (2,46 – 4,92 bilionů dolarů). To odpovídá 30 – 60 % HDP. Největší obavy pak možná vyvolává to, že ani sama vláda ve skutečnosti neví, jak vysoko se zadlužení místních vlád dostalo. Hlavním rizikem, kterému čínský finanční systém čelí, by pak byl minimální vliv, který vláda na tyto půjčky má.

Podle oficiálních dat z roku 2010 dosahoval dluh místních vlád asi 27 % HDP, potom ale došlo k jeho prudkému růstu. Pro srovnání: Podle odhadů St. Louis Fed dosáhl dluh jednotlivých států a místní správy v USA asi 3 bilionů dolarů, což činí přibližně 18 % HDP. Nomura přitom odhaduje, že dluh místních vlád v Číně rostl v několika posledních letech o 20 % ročně. Když bude tento trend pokračovat, poroste riziko pro celý systém. Peking proto problému věnuje zvýšenou pozornost. Pokud by se vláda nakonec za část tohoto dluhu zaručila, mohl by být považován za dluh vládní a jeho poměr k HDP by se mohl vyšplhat až na 20 % HDP a to by již vzbuzovalo obavy. Alespoň to tvrdí Fitch Ratings. V USA tento poměr dosahuje 82 %.

Podle Standard & Poor's vlastní 80 % dluhu místních vlád čínské investiční firmy, které spravují peníze jednotlivým investorům i pojišťovnám. Zahraniční investoři k těmto cenným papírům většinou přístup nemají. Peking má ale dost peněz na to, aby zabránil vlně defaultů, i když ekonomové se obávají, že dluh místních vlád dolehne negativně na růst a omezí investice. Panují i obavy z toho, že vláda nakonec nechá nějakou z místních vlád dojít k defaultu, aby ukázala, že záruky za veškerý dluh poskytovat nebude. Pak by mohlo dojít k prudkým prodejům na dluhopisovém trhu a investoři by nesli ztráty.

V praxi vypadá situace tak, že místní vlády nemohou vydávat dluhopisy přímo, zakládají proto za tímto účelem společnosti a tím toto omezení obcházejí. Jedna z takových firem, nazvaná Qiannan Prefecture State Capital Operating Co., minulý rok vydělala jen na polovinu dluhové služby, zbytek pokrývají dotace od místní vlády, která je zase podporována vyššími úrovněmi státní správy. Investoři se tak v podstatě spoléhají na tento tok dotací, který ale není garantován. Podobných firem je přitom na tisíce.

(Zdroj: WSJ)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • a proč to chtějí vědět?
    25.10.2013 9:11

    co na tom záleží? Inflace je důležitější. Lidem se musí odebírat úspory vícero nástroji:-)))
    Jesse
  •  
    25.10.2013 8:41

    A nejen Čína......
    Achjo...
Aktuální komentáře
24.3.2017
10:47Nálada v eurozóně zdolává 6ti měsíční maxima
10:34Další nárůst optimismu v eurozóně táhne euro vzhůru  
10:26Unipetrol nejvýš od července 2008. Pražská burza míří k týdennímu zisku
9:59Komerční banka, a.s.: Zveřejnění Výroční zprávy za rok 2016
9:53Komerční banka, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:50MONETA Money Bank, a.s.: Zveřejnění pozvánky na řádnou valnou hromadu společnosti MONETA Money Bank, a.s.
9:38Klíčová zdravotní reforma: Trump chce slyšet ano, zamrzlá Sněmovna to zkusí dnes
9:34Technická analýza: Euro dnes může zamířit zpět k 1,08 EURUSD
9:07Rozbřesk: Kdy se smaže rozdíl mezi německými a americkými výnosy?
9:01Akcie Huishan Dairy (-85 %) zažily pád z útesu. Zatím se neví proč  
8:56Po solidním růstu páteční pokles? Otestuje Moneta 85 Kč a dál posílí VIG?  
6:09„Millennials“ v USA na tom jsou ekonomicky hůře, než na tom byli v jejich věku jejich rodiče
23.3.2017
21:00Na Wall Street se vrací volatilita; VIX letos poprvé nad 13
18:47Akcie třech velkých překvapení
17:59Inflace už není monetárním jevem? Jen u malých dětí na zadním sedadle
17:32Uspěje Trump s reformou? Pozitivní nálada převažuje, zabrzdila postup jenu  
17:32Credit Suisse: Spekulace o navýšení kapitálu srazily akcie (-3 %)
16:53Pražskou burzu podpořily ČEZ, Erste a silný růst akcií VIG po výsledcích
16:52Summary: Credit Suisse chce vylepšit svou kapitálovou základnu
16:25Vláda USA přišla od ledna o 90 % hotovosti. Bylo to kvůli dluhovému stropu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
13:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m