Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
I stojící hodiny mají dvakrát denně pravdu

I stojící hodiny mají dvakrát denně pravdu

27.12.2013 19:36

Asi jste si také všimli, že Nouriel Roubini už v médiích není tak často, jako tomu bývalo před dvěma třemi lety, o čase krize nemluvě. To samé platí o jménech jako Jim Rogers, či Marc Faber (a našla by se řada dalších). Pokud se někdo z nich objeví, v lepším případě najde nějaký originálnější způsob vyjádření toho, že vše podle nich nakonec stejně dopadne hrozně špatně. Sám jsem je přestal sledovat. Ne proto, že jejich „predikce“ nevyšly a ani vzdáleně se tomu neblíží. Ale proto, že mají (alespoň podle jejich veřejných vystoupení v dřívější době) menší než minimálně potřebnou míru sebereflexe. Tato minimální přijatelná míra by sebou nesla uznání toho, že příliš velká část jejich predikcí se nenaplnila a že chyba asi nebude na našem přijímači (pan Roubini je samozřejmě kvalitativně něco jiného).

Katarzí naopak prochází další z dřívějších „uber-medvědů“ David Rosenberg z Gluskin Sheff. Ten v polovině listopadu řekl, že po celý rok probíhá změna jeho pohledu na americkou ekonomiku. Letošní rok sice podle něho můžeme, co se týče růstu, „odepsat“, významné je ale to, že Spojené státy nespadly do další recese. Pokud by letos vláda ekonomiku nebrzdila, růst by se dostal ke třem procentům, což je v kontextu pokrizového snižování dluhů slušné. Rosenberg mimochodem také uvedl, že QE má v současné době jen minimální marginální přínosy (s jeho první vlnou to ale bylo jiné). Což je s ohledem na tapering pozitivní zpráva – ubírání nohy z plynu by totiž nemělo páchat znatelné škody, protože na rychlosti ta noha už moc nepřidávala (což trhy, zdá se, konečně pochopily).

Z mého pohledu tu tedy máme dva rozdílné přístupy: Papouškování věrozvěstů zkázy na straně jedné a z dnešního pohledu přílišná skepse, přiznaná a korigovaná podle skutečného vývoje na straně druhé. V soutěži analytické krásy by mělo být bodování jasné. Ale není tomu tak. Wall Street Journal v souvislosti s Rosenbergem poukázal na zajímavý jev. Někteří klienti prý jeho posun vnímali vyloženě negativně, dokonce už odmítali sledovat Rosenbergovy analýzy, protože se z něj prý stal další „cheerleader“. Jiní ho zase kritizovali za to, že převléká kabáty. Ekonom k tomu poznamenal: „Zjistil jsem, že hodně mých klientů nezajímají moje analýzy. Deset let bojuji s reputací permamedvěda. Nyní udělám mírný posun v názoru a je ze mě permabýk, nebo ten, který si v každé situaci drží pozitivní výhled“. Jinak řečeno, někdo prostě nechce myšlenky, ale potvrzování svého názoru.

V roce 2014 se toho může stále dosti sesypat – počínaje evropskými dluhy, přes různé ozbrojené konflikty, až po čínské tvrdší než měkké přistání. Pokud by k takové události došlo, nebo se dokonce objevila nějaká černá labuť (z definice o ní nyní nevíme), měli by proroci zkázy snad i radost. Tvrdili by totiž, že měli pravdu. Jak se ale říká, i stojící hodiny mají dvakrát denně pravdu. Je to ale pravda z neustálého opakování toho, že se jednou něco nějak stane. Doufejme, že svět jim v příštím roce ani tuto radost neudělá. 

Pozn.: Jiří Soustružník je aktivní investor a témata, o nichž píše, mohou souviset s jeho investicemi. Jeho sloupky nejsou poskytovány jako investiční doporučení. Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2020
22:08Wall Street uzavřela v plusu, velký růst zaznamenaly aerolinky
17:54EK chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu
17:40Kutilové vybudovali na akciích horskou dráhu
17:35Bez špatných zpráv jasně převládla poptávka po riziku. S&P 500 nad 3000 body  
15:58ECB se prý chystá na nejhorší: Život bez Bundesbanky
15:27Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií
14:27FT: Hlavní výhoda ESG investic a firem
13:57Světová dvojka v produkci balené kávy míří pro dvě miliardy eur na burzu
13:14Webinář již tuto středu: Co ukázala první výsledková sezóna zasažená koronavirem a co čekat na trzích dále?
11:20Jan Bureš: Pomoc firmám od státu zatím mířila pomalu
10:32GfK: Nálada spotřebitelů v Německu se po pandemii zlepšuje
10:24Otevírání ekonomik drží trhy v dobré náladě. Těží z toho akcie, euro i koruna  
9:08Rozbřesk: To nejhorší za námi? Koruna dál těží ze zklidnění situace kolem záporných sazeb
8:47Trhy v USA a VB se dnes po prodlouženém víkendu opět otevírají, nálada je pozitivní  
8:41Česko postupně uvolňuje režim na hranicích. Další skok v červnu, kdy se dál otevře také Německo
5:48Podařilo se právě Japonsku porazit virus bez karantény a hromadného testování?
25.05.2020
17:39Začnou se Američané chovat jako Němci?
17:21Evropa i bez Wall Street slušně roste, eurodolar beze směru  
16:35ČEZ, a.s. - Svolání valné hromady společnosti na den 29. června 2020
16:14IEA: Globální spotřeba ropy vrcholu ještě nedosáhla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
HP Inc (04/20 Q2, Aft-mkt)
Workday Inc (04/20 Q1)
14:00Ralph Lauren Corp (03/20 Q4)