Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Politické konexe rozhodují v USA stejně jako v rozvíjejících se zemích

Politické konexe rozhodují v USA stejně jako v rozvíjejících se zemích

04.03.2014 7:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Politické vazby představují významný ekonomický faktor na rozvíjejících se trzích. Něco podobného ale můžeme tvrdit i o Spojených státech. V popředí zájmu médií se nyní nachází vývoj na Ukrajině, kde vazby na prezidenta a jeho rodinu hrály významnou roli. To samé můžeme říci o zemích, jako jsou Rovníková Guinea či Jižní Súdán. V první z nich mají tyto vazby vliv na rozdělení ropných příjmů, ve druhé na potenciální občanskou válku. V Číně jsou zase obviňovány banky UBS a JP Morgan Chase z toho, že přijaly děti prominentů jen proto, aby si zajistily politické konexe a zvýšily tím tak své příjmy. Ray Fisman v roce 2001 analyzoval vývoj v Indonésii. Zjistil, že hodnota obchodovaných firem, které měly nějakou vazbu na prezidenta, se mění s tím, jak se měnil prezidentův zdravotní stav.

Až donedávna se předpokládalo, že politické konexe jsou významným faktorem hlavně v rozvíjejících se zemích. Tedy v zemích se slabou vládou práva a ne v zemích jako USA. Řada výzkumů ale nyní ukazuje, že i v USA jde o klíčový rys. Většina studií se zaměřuje na Kongres. Například Pat Akey se v roce 2013 zaměřil na výzkum toho, jaká je návratnost akcií firem, které mají vazby na politiky. Mimořádné zisky a ztráty plynoucí z toho, že politik nějak spojený s firmou uspěje či neuspěje ve volbách, dosahují podle odhadů Akeyho 1,7 – 6 %. Navíc se zdá, že veškerý lobbing je o získání přístupu k politikům a ne o poskytování informací a zlepšení rozhodovacího procesu. Marianne Bertrand, Matilde Bombardini a Francesco Trebbi ve své studii ukazují, že pokud známí politici změní oblast, které se věnují, tuto oblast změní i lobbisté. To naznačuje, že udržení známostí je důležitější než porozumění dané oblasti. Prokázalo se i to, že pokud nějaký politik z Kongresu odejde, s ním spojený lobbista utrpí velkou ztrátu na příjmech.

Silné vazby měl i bývalý ministr financí Timothy Geithner. Ty vznikly zejména v době, kdy působil jako prezident Federal Reserve Bank of New York. Znal se s řadou firem z Wall Street, s některými ale naopak nebyl ve vůbec žádném kontaktu. Když bylo oznámeno, že se Geithner stane ministrem financí, akcie firem, které s ním měly nějaké vazby, realizovaly mimořádné kumulativní zisky ve výši 12 %. Když pak měl Geithner v roce 2009 problémy se svou nominací, protože se objevily nejasnosti ohledně jeho daní, hodnota těchto firem utrpěla. Je možné, že Geithner byl jen vnímán jako pozitivní faktor pro celou ekonomiku. Ale to nevysvětluje, proč by si firmy s ním spojené měly vést lépe než ostatní.

Když jsme podobně analyzovali Henryho Paulsona a jeho vazby, nic podobného jsme nenašli (v jeho případě se jednalo zejména o Goldman Sachs). Zdá se, že u Geithnera hrálo roli to, že šlo o krizové časy a v tu dobu bylo také přerozdělováno hodně zdrojů. To by znamenalo, že politické a sociální vazby hrají důležitější roli během krize, kdy přicházejí mimořádné kroky. Naše studie přitom neukazuje, že by došlo k něčemu nezákonnému. Ukazuje jen, že Spojené státy se zase tak neliší od zemí, které jsou obyčejně považovány za velmi rozdílné.

Uvedené je výtahem z „Political connections in turbulent times“, napsali Daron Acemoglu, Simon Johnson, Amir Kermani, James Kwak a Todd Mitton.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2021
6:17Riskujeme další ztracenou dekádu nízkých investic, říká expert Fidelity. Pro zdravé oživení potřebujeme drobné investory na trhu
14.06.2021
22:29Nasdaq na novém rekordu  
18:58Komerční banka, a.s.: Navýšení podílu ve společnosti UPVEST
18:20Od 1. července se zmírní podmínky v maloobchodu a službách, v restauracích bude možná živá hudba
17:45EU spustila plán prodeje dluhopisů. Chce jimi překonat dopady pandemie
17:15Nevšední reakce amerických trhů na čínský úvěrový impuls
17:08Výnosy stouply, ale technologie se drží. Koruna nakonec bez zisků  
15:17Skupině EPPE z Křetínského holdingu EPH loni stoupl provozní zisk i tržby
15:12Akcioví gambleři si vyhlídli i pár titulů v Evropě. Hádat, co je zaujme, je divoká hra
13:26Týdenní výhled: Fed zachová podporu i s novou prognózou. Obrázek doplní nová data  
12:00Jsem pro zvýšení sazeb v červnu, říká centrální bankéř Holub. Nevidí důvody, proč jej odkládat
11:43Růst průmyslové výroby v EU v dubnu zpomalil na půl procenta, v ČR byl vyšší
10:43Akcie začínají růstově, dluhopisy stabilní. Holub je pro vyšší sazby už v červnu  
10:37Inflační tlaky nemusí být jen přechodné, domnívá se Koch. Jaké akcie v tomto prostředí zvolit?
9:09Rozbřesk: Červen ukáže, jak vážně berou centrální banky inflaci. V centru pozornosti je tento týden Fed
8:51G-7 se dohodla na postoji vůči Číně, Tesla obnoví transakce s bitcoiny a futures se zelenají  
8:44Tesla bude podle Muska přijímat bitcoiny vytěžené za pomoci čisté energie
6:14Na Evropu se valí obří vlna divestic. Čekat můžeme i primární úpisy
13.06.2021
10:04Víkendář: Ne každé riziko se vyplatí podstupovat
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Oracle Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m