Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pozitivní sentiment na trzích přetrvává: Objem obchodů na krátko na nejnižší hodnotě od pádu Lehman

Pozitivní sentiment na trzích přetrvává: Objem obchodů na krátko na nejnižší hodnotě od pádu Lehman

09.07.2014 11:38
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Akciové trhy vystoupaly k rekordním hodnotám, což by spekulanti mohli vnímat jako příležitost, otevřít své krátké pozice (short selling) a profitovat z poklesu ceny podkladového aktiva. Zdá se však, že spekulanti v čele s hedgeovými fondy podobný přístup považují za unáhlený, když výrazně omezují své medvědí sázky. Procento akcií, které si totiž na krátko obchodující účastníci trhu vypůjčili (a snaží se tedy těžit z poklesu jejich ceny), zamířilo dle údajů zpracovaných agenturou Markit pro FT na nejnižší hodnoty od let předcházejících kolapsu Lehman Brothers. A to jak v USA, tak také ve Velké Británii i většině Evropy.

Počet tzv. short interest, který měří objem otevřených obchodů na krátko vůči celkovému objemu obchodů, dosáhl u amerického benchmarku S&P 500 hodnoty okolo 2 %, což je nejnižší úroveň od roku 2006. Obdobný podíl reportuje také European Stoxx 600, zatímco britský FTSE dokonce hlásí 1 %. To je výrazný pokles z hodnoty roku 2007, kdy se objem obchodů na krátko šplhal až k úrovním okolo 5,5 %. Ke snižování objemu shortovacích obchodů pak dochází navzdory rekordním hodnotám akcií na Wall Steet i v Evropě, což značí, že investoři nadále neztrácí důvěru v pokračování růstové rally.

Reflektují tak prostředí nízkých úrokových sazeb, které dopomohlo postupnému růstu většiny akciových indexů k rekordním hodnotám, a také pokračující pokles volatility na trzích. Například index VIX, který je používán k určení míry volatility, zamířil k sedmiletému minimu.

I proto většina spekulantů nehodlá zatím útočit proti pokračujícímu růstovému trendu. Například slavný short seller David Einhorn se sice domnívá, že se v americkém technologickém sektoru vytvořila bublina, sázky na krátko jsou však dle něj v prostředí abnormálně pozitivního sentimentu komplikované. „Je nebezpečně shortovat akcie, které se odchýlily od tradičních valuačních metod,“ uvedl Einhorn.

Současný nízký objem obchodů na krátko je pak podle jiných odrazem minulých chyb spekulantů. Ti se totiž v průběhu býčí rally otevřením krátkých pozic několikrát spálili a jsou tak ochotni „přijít“ o část zisků za cenu nižšího rizika.

Pokud současný růstový apetit přetrvá, uchrání se od devastujících ztrát. Na druhou stranu však riskují, že zůstanou mimo hru ve chvíli, kdy akcie z vrcholu zamíří dolů. A z historie víme, že dolů jednou takřka dozajista zamíří...

Zdroj: FT


Čtěte více:

Alcoa opět v zisku, americká výsledková sezóna zahájena
09.07.2014 8:41
Včera po uzavření obchodního parketu na Wall Street zveřejnila své hos...
Marc Faber: Kolosální bublina na trhu aktiv splaskne
09.07.2014 10:25
Jde o otázku, kterou si klade snad každý investor – Jsou současné ceny...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index