Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři podceňují možnost roztočení pozitivní spirály

Investoři podceňují možnost roztočení pozitivní spirály

27.05.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Během tohoto ekonomického oživení se zaobíráme většinu času tím, co vše se může pokazit. V roce 2009 se podobnému přístupu začalo říkat „pornografie recese“. Té se věnuje řada webových stránek, odborníků a samozřejmě i těch, kteří prosazují zlatý standard. Pokud se někomu říká Doktor Zkáza, asi to naznačuje, že je posedlý negativním pohledem. Takoví lidé hovoří jen o nákupu zlata, plechovek s jídlem a zbraní. Simon Cox z BNY Mellon Investment Management si při pohledu na globální ekonomiku klade úplně opačnou otázku: Co když nyní půjde vše tím správným směrem?

Cox ve své analýze píše: „Kdyby se zvýšilo tempo růstu v USA, Japonsku, Číně a Indii, projevilo by se to na růstu zbytku světa, obrátil by se trend na komoditních trzích, akcie by čekal další růst. Také by se ale zvýšila inflace na trhu s potravinami a ropa by se dostala na 100 dolarů za barel.“ Přitom k tomu, abychom čekali zlepšení americké ekonomiky, nemusíme vymýšlet nic mimořádného. Už nyní jsou patrné známky toho, že pár věcí nám hraje do karet a může dojít k tomu, že se rozjede pozitivní spirála, která posune oživení k vyšší rychlosti.

Americká ekonomika neprochází obvyklým oživením, vývoj se spíše podobá tomu, co je typické po finančních krizích. Carmen Reinhart a Ken Rogoff už v roce 2011 poukazovali na to, že oživení po krizích trvá mnohem déle, v průměru asi deset let. Nyní jsme v roce 2015, takže podle tohoto měřítka by zbývaly ještě čtyři roky. Známky zlepšení jsou pak patrné i z toho, že společnosti jako Walmart a Target přikročily ke zvýšení mezd – to neudělaly proto, že jsou dobrodinci, ale proto, že potřebují, aby jim někdo skládal zboží do regálů.

Když společnost jako Walmart ztratí pár zaměstnanců, může to přejít bez většího povšimnutí. Pokud jich ale odchází stále více, může se stát, že management nakonec zjistí, že firma ztrácí zákazníky: Neposkytuje dostatečně dobré služby, protože nemá dost lidí. Někdo pak dojde k názoru, že je důležité udržet si zákazníky i dobré zaměstnance a přijde zvýšení mezd a najímání nových lidí. Nakonec dokonce přijde růst investic. Co udělají lidé, když se jim zvýší mzdy? Částečně zvýší splátky svého dluhu. Zčásti zvýší své výdaje. Následně roste poptávka, která dále zvedá mzdy a počet nových pracovních míst.

Uvedené není jen myšlenkovým cvičením, protože se množí známky toho, že k popsanému vývoji skutečně dochází. Roste počet lidí, kteří odcházejí ze své pozice, často proto, aby přešli na jiné, lépe placené místo. Mzdy začínají růst, roste počet nabídek pracovních míst. Jak bude ekonomika vypadat za 12 – 24 měsíců, nevíme, je ale možné, že investoři podceňují možnost, že se roztočí popsaná pozitivní spirála.

Autorem je investor Barry Ritholtz.


Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Řecko: Co se stane, když neuhradí červnovou splátku MMF
26.05.2015 15:31
Květen se pomalu chýlí ke konci a přibližuje se tak i další splátka, k...
Ozvěny FEDu: Bernanke a Fischer si pustili pusu na špacír
27.05.2015 10:46
Včera jsme se dočkali komentářů na světové a aktuální dění od bývalého...
Střednědobý pohled na USD – prostor níže je otevřen technicky i fundamentálně
27.05.2015 14:00
Druhé pololetí roku 2014 bylo pro dolar v páru s evropskou měnou velk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2024
12:45Bloomberg: Ukrajina obnovila jednání s věřiteli o restrukturalizaci dluhu
12:41Marks o investování: Do problémů lidi nedostává to, co neví, ale to, co ví úplně jistě. A není to pravda
11:42Výroba aut v prvním pololetí vzrostla na 774.310 vozů, nejvíce od vzniku ČR
10:50Evropské akcie se před ECB posouvají do zeleného  
10:23TSMC věří v pokračující rozmach AI, navyšuje výhled tržeb
9:02Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
8:46Dnes oznámí ECB výši sazeb, Francie otestuje apetit po dluhopisech a futures jsou zelené  
6:06Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
15:13Výrobce brýlí EssilorLuxottica kupuje za 1,5 miliardy USD oděvní značku Supreme
14:12Dva bloky v Dukovanech postaví KHNP za nynějších 200 miliard korun za jeden, rozhodla vláda. Bude jednat také o Temelíně. Westinghouse chce KHNP soudně napadnout
13:32Než otevře Wall Street: Propad ASML a rotace z technologií do Russell 2000. Five Below, Bloom Energy  
12:00City Home Finance III, s.r.o: Oznámení úrokové sazby dluhopisu - 3. výnosové období
11:55Potraviny v Česku zlevňují nejrychleji v EU
11:53Míra inflace v EU v červnu zpomalila na 2,6 procenta, v Česku na 2,2 procenta
11:41Jakub Blaha: Nad ASML se stahují nevyzpytatelná geopolitická mračna  
11:35Akcie Adidas rostou o 5 % po zvýšení výhledu na rok 2024
11:33ASML prudce zvýšilo objednávky. Nizozemská společnost těží z přetrvávajcího zájmu o AI čipy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/24 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
DR Horton Inc (06/24 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:00EQT AB (03/24 Q1)
7:00Nokia Oyj (06/24 Q2)
7:20Volvo AB (06/24 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/24 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Netflix Inc (06/24 Q2)