Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Z dýchavičného oživení může nakonec být rekordman

Z dýchavičného oživení může nakonec být rekordman

10.7.2015 11:36
Autor: Redakce, Patria Online

Většině Američanů může ekonomické oživení připadat jako velmi slabé, ale současná expanze může nakonec skončit jako nejdelší za více než 150 let. Hovoří pro to řada faktorů včetně nízké inflace, zdravých financí domácností i potenciální poptávky po bydlení. Oživení díky nim stojí na pevném základu a přestože nyní vstupuje do sedmého roku trvání, může ještě dlouho pokračovat. Allen Sinai z Decision Economics se domnívá, že bude velmi pravděpodobně trvat déle než desetiletá expanze z devadesátých let. A ta byla nejdelší od roku 1854. Délku jednotlivých oživení v měsících shrnuje obrázek:

dychavicno.jpg

Pokud by byl vývoj i nadále pozitivní, nezaměstnanost by klesla pod 5 % a korporátní zisky by dále rostly i přesto, že už nyní dosahují rekordních úrovní. A akciový trh by se také šplhal na nová maxima. To vše ale s jedním významným předpokladem: Fed musí zvednout sazby bez toho, aby tento krok dolehl na finanční trhy. Řada oživení byla v minulosti ukončena tím, že Fed ve snaze zabránit přehřátí ekonomiky utáhl podmínky na úvěrových trzích. Většina zástupců Fedu nyní předpokládá, že sazby půjdou nahoru už letos, ale jsou si vědomi i rizik spojených s možným příliš brzkým utažením monetární politiky. Nejnovějším negativním šokem je řecká krize. Ta se sice na americké ekonomice projeví, oživení ale pravděpodobně neukončí.

Doposud bylo oživení americké ekonomiky nejslabší od druhé světové války. Průměrný růst nyní dosahuje 2,2 % ročně, zatímco během předchozího oživení to bylo 2,8 % a v letech 1991 až 2000 dokonce 3,6 %. Mírné tempo dosavadního růstu má ale i své klady, a to zejména ve formě nízké inflace. Fed tak může držet sazby nízko a ekonomika se vyhýbá i přílišnému růstu dluhu, který by oživení nakonec ukončil.

Carl Riccadonna z Bloomberg Intelligence dokonce hovoří o tom, že dosavadní prokletí se nyní mění v požehnání. Pomalé tempo oživení mu totiž zajišťuje jeho dlouhé trvání a ekonom tvrdí, že k obratu k horšímu jen tak nedojde. Podobně uvažují firmy jako GM. Tato automobilka oznámila, že bude investovat 5,4 miliardy dolarů do rozšíření kapacit a zvýší počet zaměstnanců o 2 600. Americký spotřebitel také začíná otevírat peněženku a děje se tak i díky tomu, že čisté bohatství domácností relativně k příjmům se nyní pohybuje na nejvyšší úrovni od roku 2007. Stuart Miller z Lennar Corp se domnívá, že se stále pohybujeme jen v počáteční fázi dlouholetého oživení trhu nemovitostí. Obrat podle něho nenastane dříve, než přijde „dramatický růst počtu nových domů“.

Ekonom Martin Feldstein je opatrnější a podotýká, že predikovat délku ekonomické expanze je v podstatě nemožné. Obává se například toho, že růst sazeb povede k „finančním ztrátám a dislokacím“. Richard Clarida ze společnosti Pimco zase tvrdí, že s relativně nízkým růstem není třeba velkého negativního šoku na to, aby ekonomika spadla do další recese. Sám ale předpokládá, že expanze bude trvat alespoň další tři roky. A Mark Zandi z Moody’s Analytics tvrdí, že po roce 1950 přišla v USA recese po každém začátku nového desetiletí. Výjimkou je právě to současné a „pokud tato ekonomická astrologie funguje, další recese přijde až v roce 2020“.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Technická analýza - Ryanair Holdings (RYA)
10.7.2015 9:53
Společnost provozuje nízkonákladovou leteckou přepravu, především v rá...
Trhy s nadšením přijímají nový řecký návrh a stabilizaci Číny, euro posiluje
10.7.2015 10:47
Řecká vláda to konečně s reformami a dohodou s věřiteli začala myslet ...
Evropa po zprávách z Řecka roste, v čele banky
10.7.2015 10:53
Evropské akciové trhy na konci týdne rostou, když indexy posilují přib...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.2.2017
18:45Elon Musk: Lidé, stroje a nutnost splynutí
12:16Víkendář: Německo-čínská koalice proti novému americkému řádu?
9:33Hedge fondy začínají využívat umělou inteligenci
18.2.2017
9:25Víkendář: Demokracie v ohrožení. Co dokáže zaujmout mileniály?
17.2.2017
22:02Americké trhy opět rostly, Kraft Heinz + 10,6 %
18:53Trhy jsou v názorovém konfliktu, kritická úroveň sazeb stále vzdálena
17:35Závěr týdne v negativním duchu, hlavně pro libru...  
17:30Týden technicky: Ropa dál konsoliduje a americkým akciím nedochází dech
17:11Týden na pražské burze? Tvrdé masáži odolala O2, ne už banky. Na střídačce Moneta
17:03Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
16:43Norská vláda si chce po varování zpřísnit pravidla čerpání z ropného fondu
16:43Týden na měnách: Dolar jde proti dobrým zprávám  
15:19Vrcholí investice mas. Kdy Bank of America větří Ikarův pád?
14:03Kraft Heinz navrhl spojení s Unileverem. Akcie na rekordu
13:48Mankiw, Feldstein: Nejlepším plánem na snížení emisí jsou uhlíkové dividendy
13:02Rusnok v ČT: Nevím, kdy skončí intervence, ale oznámíme to včas
13:00Lidé v ČR v roce 2016 více naspořili, než utratili. Dluhy splácejí lépe
12:19Evropská nejistota: Katalyzátor pro zlato?
12:11Šéfka ERÚ Vitásková v dopise Sobotkovi žádá změnu dokumentů kvůli tarifům
11:41Počet cestujících na letištích v Evropě loni stoupl o pět procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data