Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Z dýchavičného oživení může nakonec být rekordman

Z dýchavičného oživení může nakonec být rekordman

10.07.2015 11:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Většině Američanů může ekonomické oživení připadat jako velmi slabé, ale současná expanze může nakonec skončit jako nejdelší za více než 150 let. Hovoří pro to řada faktorů včetně nízké inflace, zdravých financí domácností i potenciální poptávky po bydlení. Oživení díky nim stojí na pevném základu a přestože nyní vstupuje do sedmého roku trvání, může ještě dlouho pokračovat. Allen Sinai z Decision Economics se domnívá, že bude velmi pravděpodobně trvat déle než desetiletá expanze z devadesátých let. A ta byla nejdelší od roku 1854. Délku jednotlivých oživení v měsících shrnuje obrázek:

dychavicno.jpg

Pokud by byl vývoj i nadále pozitivní, nezaměstnanost by klesla pod 5 % a korporátní zisky by dále rostly i přesto, že už nyní dosahují rekordních úrovní. A akciový trh by se také šplhal na nová maxima. To vše ale s jedním významným předpokladem: Fed musí zvednout sazby bez toho, aby tento krok dolehl na finanční trhy. Řada oživení byla v minulosti ukončena tím, že Fed ve snaze zabránit přehřátí ekonomiky utáhl podmínky na úvěrových trzích. Většina zástupců Fedu nyní předpokládá, že sazby půjdou nahoru už letos, ale jsou si vědomi i rizik spojených s možným příliš brzkým utažením monetární politiky. Nejnovějším negativním šokem je řecká krize. Ta se sice na americké ekonomice projeví, oživení ale pravděpodobně neukončí.

Doposud bylo oživení americké ekonomiky nejslabší od druhé světové války. Průměrný růst nyní dosahuje 2,2 % ročně, zatímco během předchozího oživení to bylo 2,8 % a v letech 1991 až 2000 dokonce 3,6 %. Mírné tempo dosavadního růstu má ale i své klady, a to zejména ve formě nízké inflace. Fed tak může držet sazby nízko a ekonomika se vyhýbá i přílišnému růstu dluhu, který by oživení nakonec ukončil.

Carl Riccadonna z Bloomberg Intelligence dokonce hovoří o tom, že dosavadní prokletí se nyní mění v požehnání. Pomalé tempo oživení mu totiž zajišťuje jeho dlouhé trvání a ekonom tvrdí, že k obratu k horšímu jen tak nedojde. Podobně uvažují firmy jako GM. Tato automobilka oznámila, že bude investovat 5,4 miliardy dolarů do rozšíření kapacit a zvýší počet zaměstnanců o 2 600. Americký spotřebitel také začíná otevírat peněženku a děje se tak i díky tomu, že čisté bohatství domácností relativně k příjmům se nyní pohybuje na nejvyšší úrovni od roku 2007. Stuart Miller z Lennar Corp se domnívá, že se stále pohybujeme jen v počáteční fázi dlouholetého oživení trhu nemovitostí. Obrat podle něho nenastane dříve, než přijde „dramatický růst počtu nových domů“.

Ekonom Martin Feldstein je opatrnější a podotýká, že predikovat délku ekonomické expanze je v podstatě nemožné. Obává se například toho, že růst sazeb povede k „finančním ztrátám a dislokacím“. Richard Clarida ze společnosti Pimco zase tvrdí, že s relativně nízkým růstem není třeba velkého negativního šoku na to, aby ekonomika spadla do další recese. Sám ale předpokládá, že expanze bude trvat alespoň další tři roky. A Mark Zandi z Moody’s Analytics tvrdí, že po roce 1950 přišla v USA recese po každém začátku nového desetiletí. Výjimkou je právě to současné a „pokud tato ekonomická astrologie funguje, další recese přijde až v roce 2020“.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Technická analýza - Ryanair Holdings (RYA)
10.07.2015 9:53
Společnost provozuje nízkonákladovou leteckou přepravu, především v rá...
Trhy s nadšením přijímají nový řecký návrh a stabilizaci Číny, euro posiluje
10.07.2015 10:47
Řecká vláda to konečně s reformami a dohodou s věřiteli začala myslet ...
Evropa po zprávách z Řecka roste, v čele banky
10.07.2015 10:53
Evropské akciové trhy na konci týdne rostou, když indexy posilují přib...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.01.2022
5:54Čína by místo další stimulace R&D měla spíše provést reformy
20.01.2022
22:03Trhy v nervozitě před FEDem zisky neudržely, dařilo se ale Číně  
17:31Cyklické indikátory v USA a Evropě a hledání atraktivních akcií mimo americké trhy
17:21Technologie dnes v čele pozitivního obratu. Koruna míří k 24,20 EURCZK  
17:11K zastavení růstu inflace je nutná reakce měnové politiky, říká Holub z ČNB
17:10Akcie čínských technologií prudce posilují po uvolnění měnové politiky (komentář analytika)  
16:42Výsledky Alcoa: Prudce rostoucí cena hliníku kompenzuje klesající prodeje  
16:18Akcie na dně a optimistický výhled. Čínské tituly nyní vypadají slibně
15:56Ministerstvo financí zhoršilo odhad letošního růstu ekonomiky na 3,1 procenta, inflaci vidí výše
14:30Nejlevnější sektor v Evropě skrývá potenciál k dalším zisků
14:27Aerolinky American Airlines díky zájmu o cestování o svátcích snížily ztrátu
14:11Ruská centrální banka navrhla zákaz používání a těžby kryptoměn na ruském území
12:59Amazon otevře první kamenný obchod s oblečením, kde využije moderní technologie
12:15Jak investovat do S&P 500 snadno? V Patrii bušit do stolu nemusíte
11:21Inflace v eurozóně stoupla na rekordních pět procent, v EU na 5,3 procenta
11:19Evropa neudržela úvodní zisky, dluhopisům se ale daří  
10:50Existují důvody pro fiskální pravidla v eurozóně? A jak by podle ekonoma Natixis vlastně měla být nastavena?
10:49Inflace se bude letos v eurozóně postupně snižovat, říká prezidentka ECB
10:15Čína podruhé za poslední měsíc snížila úrokové sazby. Chce podpořit ekonomiku
9:12Rozbřesk: Česká koruna jako protiinflační faktor. Vydrží silná nehledě na akciové výprodeje?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00IHS Markit Ltd (11/21 Q4)
13:00Schlumberger NV (12/21 Q4)