Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB ponechává úr. sazby beze změny, potvrdila kurzový závazek (komentář analytika)

ČNB ponechává úr. sazby beze změny, potvrdila kurzový závazek (komentář analytika)

6.8.2015 13:19, aktualizováno: 6.8. 15:38
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %. Hlavní dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 0,05 procenta, kde stojí od listopadu 2012.

Bankovní rada ČNB také rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek ČNB v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR.

Tisková konference začíná v čase 2:50.

Uvedený kurzový závazek je jednostranný. To znamená, že ČNB nepřipustí posílení kurzu na úrovně, které by už nebylo možné interpretovat jako „poblíž hladiny 27 CZK/EUR“. Takovému posílení ČNB brání automatickými a potenciálně neomezenými intervencemi, tj. prodejem korun a nákupem cizích měn. Pokud se kurz vzdálí hladině 27 CZK/EUR na slabší straně, nechává ČNB kurz koruny pohybovat dle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu.

Bankovní rada České národní banky (ČNB) rozhodla ponechat měnovou politiku beze změn, když podle očekávání podržela hlavní úrokovou sazbu poblíž nuly a bude nadále používat intervence proti koruně jako nástroj dalšího uvolňování, oznámila ČNB ve čtvrtek.

ČNB na minulém zasedání v červnu konstatovala, že neukončí používání kurzu až do horizontu měnové politiky, tedy dříve než ve druhém pololetí roku 2016.

Komentář analytika Petra Dufka z ČSOB k jednání bankovní rady ČNB:

Závěr z posledního zasedání bankovní rady ČNB je jasný, jak už uvádí titulek. Lze k němu navíc přidat následující neméně zajímavé body, které míří na spekulace o exitu ze současného kurzového režimu nebo o záporných úrokových sazbách. Z tiskové konference guvernéra centrální banky vyplynulo, že načasování ukončení režimu se prozatím nemění a zůstává na horizontu druhé poloviny příštího roku (nejdříve). Úvahy o tom, že by ČNB přistoupila k posunutí kurzu směrem k silnějším hodnotám, aby si exit usnadnila, se jeví jako liché. A jako stejně nepravděpodobné se zdá I zavedení záporných úrokových sazeb, o němž se na Radě dokonce ani nediskutovalo. ČNB tak hodlá bránit kurz koruny bez použití záporných sazeb a rozhodně se nenechává znervózňovat rostoucí úrovní devizových rezerv.

Bankovní rada měla tentokrát ke svému rozhodování k dispozici novou prognózu, která zcela nepřekvapivě předpokládá mírně vyšší inflaci v letošním roce a současně nižší inflaci v roce následujícím. K cíli se tak inflace a ani její derivát v podobě měnově-politické nedostane ani v roce 2016. Podle prognózy se k cíli inflace vrátí až na začátku roku 2017, kdy se předpokládá i výrazné zvýšení tříměsíčního Priboru z 0,3 % rovnou až na 0,9 %. A růst sazeb by neměl být v roce 2017 podle prognózy rozhodně nijak pozvolný, neboť průměrná tříměsíční sazba by měla v tom roce dokonce dosáhnout 1,2 %. Je to velmi radikální posun sazeb vzhledem k tomu, že má následovat poměrně brzy po ukončení stávajícího kurzového režimu, a proto tento výhled považujeme za příliš radikální. Vzhledem k tomu, že jde až o rok 2017, dojde časem, podle našeho názoru, k jeho přehodnocení směrem dolů.

Podobně jako v případě inflace ČNB „pod tíhou“ posledního výsledku HDP zvyšuje odhad pro rok 2015 a současně počítá se slabším ekonomickým růstem v roce 2016. I výhled tohoto ukazatele proto vybízí k pokračování stávající uvolněné politiky po minimálně dalších dvanáct měsíců.

Náš výhled úrokových sazeb se na základě výstupů z posledního zasedání bankovní rady nemění. Krátkodobé úrokové sazby na peněžním trhu zůstanou přibližně na současných úrovních po celý letošní i příští rok. Opuštění kurzového režimu (a tedy i hranici 27 CZK/EUR!) považujeme za pravděpodobný nejdříve až ve druhé polovině příštího roku. O schopnosti či možnostech ČNB bránit korunu poblíž zvolené hranice není třeba zatím pochybovat.

Zdroj: TZ ČNB, Reuters, ČSOB


Čtěte více:

Rozbřesk - Zasedání ČNB je zde - co se dozvíme o koruně, sazbách a devizových rezervách?
6.8.2015 9:10
Po šesti týdnech je zde opět zasedání bankovní rady ČNB, které bude te...
Dolar po konsolidaci začíná znovu sbírat zisky, koruna čeká na informace z ČNB
6.8.2015 10:15
Dolar byl proti euru v Asii spíše pod tlakem, ale po rozjezdu evropsk...
Kód GR0133004177 a skuteční viníci řecké krize
6.8.2015 11:25
Pokud nezavíráme své oči před důkazy, je jasné, že Řecko není hlavním ...

Váš názor
  • ALe no tak
    7.8.2015 10:39

    vždyť mají vždycky jedno eso v rukávu, v půlce 2016 řeknou, že budeme přecházet na EURo v kurzu 27,50 nebo 30 a je to :o). Nicméně cenová úroveň už se nastavila podle aktuálního kurzu, takže se žádná divočina asi konat ani nebude k nám si na rozdíl od švajcu nikdo ukládat jako do bezp.přístavu asi nic nebude :o)
    Mike
  •  
    6.8.2015 16:17

    ti šašci z ČNB nevědí jak z toho vycouvat....jsem zvědav, co budou kvákat v polovině roku 2016????....to jako nechaj posílt korunu naráz o 2-3 Kč??
    abc
    • 2-3 kačky
      7.8.2015 8:58

      2-3 kačky je to dneska, v polovině 2016 to může být významně jinak. Teoreticky i nula nebo i dvojnásobek. Zatím to ČNB drží, protože to trhům slíbila. Až to začne držet, protože nebude vědět, co s tím, tak to teprve bude zajímavé. Na druhou stranu bude časem nový guvernér a ten už to vyřeší :-).
      Skeptik
      • Re: 2-3 kačky
        7.8.2015 9:53

        ANO.To je fakt. To již nebude muset Mr.Singer řešit. Proto taková pohoda a jasné stanovisko z kterého neustoupí. Pan Rusnok má "odborného "poradce a s tím to hravě vyřeší. Proto je dobré velmi pečlivě sledovat vyjádření onoho dotyčného, hlavního vrchního.
        AMN
    •  
      6.8.2015 16:30

      Stejně jak to udělali šašci ve Švýcarsku.
      Velkamedvědice
      • Prosím používej vysoké SPF u toho rybníka :-))
        7.8.2015 10:28

        Švýcarsko šokovalo trhy: frank vyletěl o 30 procent, koruně situace svědčí. btw.Nevím, ale šašci vypadají jinak. O jednu ,ale pouze jednu rolničku se Mr.Hildebrandovi jeho Mrs.postarala, ale nynější Mr.Jordan si toto označení nezaslouží. 
        AMN
        • Re: Prosím používej vysoké SPF u toho rybníka :-))
          7.8.2015 14:08

          Amn , beruško, to byla ironie!!! Použil jsem jen žargon abc!!!!
          Velkamedvědice
          • Ježíš,
            7.8.2015 14:24

            tu ironii jsem pochopila. Myslela jsem výhradně na Tvoji pleť. :-)))
            AMN
      • to
        6.8.2015 16:44

        jo uvidíme co exit...zatím nikdo důležitý nezačal...
        el mrcoch
Aktuální komentáře
21.9.2017
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.