Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %. Hlavní dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 0,05 procenta, kde stojí od listopadu 2012.
Bankovní rada ČNB také rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek ČNB v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR.
Tisková konference začíná v čase 2:50.
Uvedený kurzový závazek je jednostranný. To znamená, že ČNB nepřipustí posílení kurzu na úrovně, které by už nebylo možné interpretovat jako „poblíž hladiny 27 CZK/EUR“. Takovému posílení ČNB brání automatickými a potenciálně neomezenými intervencemi, tj. prodejem korun a nákupem cizích měn. Pokud se kurz vzdálí hladině 27 CZK/EUR na slabší straně, nechává ČNB kurz koruny pohybovat dle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu.
Bankovní rada České národní banky (ČNB) rozhodla ponechat měnovou politiku beze změn, když podle očekávání podržela hlavní úrokovou sazbu poblíž nuly a bude nadále používat intervence proti koruně jako nástroj dalšího uvolňování, oznámila ČNB ve čtvrtek.
ČNB na minulém zasedání v červnu konstatovala, že neukončí používání kurzu až do horizontu měnové politiky, tedy dříve než ve druhém pololetí roku 2016.
Komentář analytika Petra Dufka z ČSOB k jednání bankovní rady ČNB:
Závěr z posledního zasedání bankovní rady ČNB je jasný, jak už uvádí titulek. Lze k němu navíc přidat následující neméně zajímavé body, které míří na spekulace o exitu ze současného kurzového režimu nebo o záporných úrokových sazbách. Z tiskové konference guvernéra centrální banky vyplynulo, že načasování ukončení režimu se prozatím nemění a zůstává na horizontu druhé poloviny příštího roku (nejdříve). Úvahy o tom, že by ČNB přistoupila k posunutí kurzu směrem k silnějším hodnotám, aby si exit usnadnila, se jeví jako liché. A jako stejně nepravděpodobné se zdá I zavedení záporných úrokových sazeb, o němž se na Radě dokonce ani nediskutovalo. ČNB tak hodlá bránit kurz koruny bez použití záporných sazeb a rozhodně se nenechává znervózňovat rostoucí úrovní devizových rezerv.
Bankovní rada měla tentokrát ke svému rozhodování k dispozici novou prognózu, která zcela nepřekvapivě předpokládá mírně vyšší inflaci v letošním roce a současně nižší inflaci v roce následujícím. K cíli se tak inflace a ani její derivát v podobě měnově-politické nedostane ani v roce 2016. Podle prognózy se k cíli inflace vrátí až na začátku roku 2017, kdy se předpokládá i výrazné zvýšení tříměsíčního Priboru z 0,3 % rovnou až na 0,9 %. A růst sazeb by neměl být v roce 2017 podle prognózy rozhodně nijak pozvolný, neboť průměrná tříměsíční sazba by měla v tom roce dokonce dosáhnout 1,2 %. Je to velmi radikální posun sazeb vzhledem k tomu, že má následovat poměrně brzy po ukončení stávajícího kurzového režimu, a proto tento výhled považujeme za příliš radikální. Vzhledem k tomu, že jde až o rok 2017, dojde časem, podle našeho názoru, k jeho přehodnocení směrem dolů.
Podobně jako v případě inflace ČNB „pod tíhou“ posledního výsledku HDP zvyšuje odhad pro rok 2015 a současně počítá se slabším ekonomickým růstem v roce 2016. I výhled tohoto ukazatele proto vybízí k pokračování stávající uvolněné politiky po minimálně dalších dvanáct měsíců.
Náš výhled úrokových sazeb se na základě výstupů z posledního zasedání bankovní rady nemění. Krátkodobé úrokové sazby na peněžním trhu zůstanou přibližně na současných úrovních po celý letošní i příští rok. Opuštění kurzového režimu (a tedy i hranici 27 CZK/EUR!) považujeme za pravděpodobný nejdříve až ve druhé polovině příštího roku. O schopnosti či možnostech ČNB bránit korunu poblíž zvolené hranice není třeba zatím pochybovat.
Zdroj: TZ ČNB, Reuters, ČSOB