Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

14.8.2015 13:59
Autor: Redakce, Patria Online

V roce 2008 praskly realitní a dluhové bubliny v USA, ve Velké Británii i v eurozóně. V zemích jako je Kanada, Austrálie či Nizozemí (kde ceny nemovitostí klesly, zadlužení domácností ale zůstává vysoko) ovšem dochází k dalšímu nafukování bublin. Co v těchto zemích brání tomu, aby bubliny praskly? A jaký vývoj se dá očekávat v budoucnu?

První graf ukazuje vývoj cen nemovitostí ve zmíněných třech zemích. Jejich prudký růst pokračuje v Austrálii, kde ceny nemovitostí leží ve srovnání s rokem 2002 o 150 % výše. Mírnější růst je patrný v Kanadě, v Nizozemí došlo po roce 2009 k cenové korekci, která skončila v roce 2013. Z druhého grafu je zřejmé, že nejvyšší je zadlužení domácností (relativně k hrubým příjmům) v Nizozemí. Zadlužení australských domácností se mu ale začíná přibližovat, nejníže se pohybuje zadlužení kanadských domácností, které leží na úrovni 160 % hrubých příjmů.

reality

Ani v jedné ze zmíněných zemí nedochází k problémům se solvencí dlužníků. Příjmy dlouhodobě rostou, banky jsou opatrné při poskytování úvěrů, nezaměstnanost se drží nízko a dluhy nejsou na přehnaně vysokých úrovních, pokud je srovnáváme s celkovým bohatstvím domácností. Tato absence problémů se solvencí je tedy prvním z faktorů, které přispívají k tomu, že bubliny na trhu s nemovitostí zde nepraskají. V případě Kanady a Austrálie se přidává vliv imigrace, protože přistěhovalci živí poptávku po nových nemovitostech.

Růst cen nemovitostí a zvyšující se zadlužení může souviset i s expanzivní monetární politikou. V Nizozemí a Kanadě skutečně dochází k tomu, že sazby leží ve srovnání s tempem ekonomického růstu nízko. Naopak v Austrálii už tomu tak není. Aktivita na trhu se dá stimulovat i měnovým kurzem, v Kanadě a Austrálii k tomu dochází od roku 2013, v Nizozemí až od roku 2014.

Klíčová otázka zní: Budou zmíněné faktory působit dlouhodoběji, či se blíží obrat? Dobrá solvence domácností a bank a imigrace by měly hrát i nadále stabilizující roli. Opak platí o expanzivní monetární politice, protože ta nemůže zůstat uvolněná na věky. V Austrálii leží sazby nad tempem ekonomického růstu už od roku 2012, což je varovné znamení. Nicméně v tuto chvíli jde o jediné varovné znamení týkající se trhu nemovitostí ve zmíněných zemích.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Zbankrotují dříve američtí těžaři, nebo Saúdská Arábie?
14.8.2015 11:39
Pokud má pravdu trh s futures, Saúdská Arábie se do dvou let dostane d...
Česká exportní banka, a.s. - Vydání dluhopisů na majitele v rámci ECP programu „Euro Commercial Paper Programme“
14.8.2015 12:30
Česká exportní banka, a.s.IČO: 63078333Povinně uveřejňovaná informaceČ...
Pražská burza dnes mírně roste, akcie Pegas Nonwovens +8%
14.8.2015 13:07
Vývoj na domácí burza nemá dnes nijak zásadní charakter, vyjímku tak t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)