Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

14.08.2015 13:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V roce 2008 praskly realitní a dluhové bubliny v USA, ve Velké Británii i v eurozóně. V zemích jako je Kanada, Austrálie či Nizozemí (kde ceny nemovitostí klesly, zadlužení domácností ale zůstává vysoko) ovšem dochází k dalšímu nafukování bublin. Co v těchto zemích brání tomu, aby bubliny praskly? A jaký vývoj se dá očekávat v budoucnu?

První graf ukazuje vývoj cen nemovitostí ve zmíněných třech zemích. Jejich prudký růst pokračuje v Austrálii, kde ceny nemovitostí leží ve srovnání s rokem 2002 o 150 % výše. Mírnější růst je patrný v Kanadě, v Nizozemí došlo po roce 2009 k cenové korekci, která skončila v roce 2013. Z druhého grafu je zřejmé, že nejvyšší je zadlužení domácností (relativně k hrubým příjmům) v Nizozemí. Zadlužení australských domácností se mu ale začíná přibližovat, nejníže se pohybuje zadlužení kanadských domácností, které leží na úrovni 160 % hrubých příjmů.

reality

Ani v jedné ze zmíněných zemí nedochází k problémům se solvencí dlužníků. Příjmy dlouhodobě rostou, banky jsou opatrné při poskytování úvěrů, nezaměstnanost se drží nízko a dluhy nejsou na přehnaně vysokých úrovních, pokud je srovnáváme s celkovým bohatstvím domácností. Tato absence problémů se solvencí je tedy prvním z faktorů, které přispívají k tomu, že bubliny na trhu s nemovitostí zde nepraskají. V případě Kanady a Austrálie se přidává vliv imigrace, protože přistěhovalci živí poptávku po nových nemovitostech.

Růst cen nemovitostí a zvyšující se zadlužení může souviset i s expanzivní monetární politikou. V Nizozemí a Kanadě skutečně dochází k tomu, že sazby leží ve srovnání s tempem ekonomického růstu nízko. Naopak v Austrálii už tomu tak není. Aktivita na trhu se dá stimulovat i měnovým kurzem, v Kanadě a Austrálii k tomu dochází od roku 2013, v Nizozemí až od roku 2014.

Klíčová otázka zní: Budou zmíněné faktory působit dlouhodoběji, či se blíží obrat? Dobrá solvence domácností a bank a imigrace by měly hrát i nadále stabilizující roli. Opak platí o expanzivní monetární politice, protože ta nemůže zůstat uvolněná na věky. V Austrálii leží sazby nad tempem ekonomického růstu už od roku 2012, což je varovné znamení. Nicméně v tuto chvíli jde o jediné varovné znamení týkající se trhu nemovitostí ve zmíněných zemích.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Zbankrotují dříve američtí těžaři, nebo Saúdská Arábie?
14.08.2015 11:39
Pokud má pravdu trh s futures, Saúdská Arábie se do dvou let dostane d...
Česká exportní banka, a.s. - Vydání dluhopisů na majitele v rámci ECP programu „Euro Commercial Paper Programme“
14.08.2015 12:30
Česká exportní banka, a.s.IČO: 63078333Povinně uveřejňovaná informaceČ...
Pražská burza dnes mírně roste, akcie Pegas Nonwovens +8%
14.08.2015 13:07
Vývoj na domácí burza nemá dnes nijak zásadní charakter, vyjímku tak t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.01.2020
18:22Naše strategie funguje, říká O2 po výsledcích nad odhady trhu
17:35Negativní sazby a jiný svět
17:05Peníze míří do bezpečí. Šíření viru zvedlo další vlnu strachu  
16:18Franklin Templeton: Oops! Fed to zase udělal!
14:30Týdenní výhled: Nervózní úvod týdne v režii koronaviru, otěže převezme smršť korporátních čísel  
14:26Intervence doporučovali experti v ČNB zahájit už v srpnu 2013
12:57Gornicka: Jak se v Evropě rozpadal nemístný utahovací optimismus
11:14Petr Dufek: Čísla z Ifo chladí německý optimismus
10:49Bianchi: Trumpovy monetární tweety mají citelný dopad na trhy
10:46Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB VAR/22
10:25Střet o 5G aukci: Předseda ČTÚ Novák rezignoval ke konci ledna, vláda jej odvolala ke dnešku
10:22Evropské akcie kvůli obavám z nového viru výrazně klesají
9:14Rozbřesk: Potvrdí se lepší kondice německé ekonomiky?
9:10ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:59Čínský virus dál stlačuje trhy, klesá ropa i evropské a americké futures. Roste zlato  
8:57Obrat obchodů s emisními povolenkami loni stoupl na rekord
8:52Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-
6:06Hroutí se infrastruktura – nebo jedno klišé?
26.01.2020
8:12Víkendář: Tahle středověká daň se snad již nevrátí
25.01.2020
16:12Airbus chce pomoct aerolinkám zajistit se proti výkyvům cen letenek

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:00Sprint Corp (12/19 Q3)
16:00USA - Prodeje nových domů