Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

Některé realitní bubliny prostě ne a ne prasknout

14.08.2015 13:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V roce 2008 praskly realitní a dluhové bubliny v USA, ve Velké Británii i v eurozóně. V zemích jako je Kanada, Austrálie či Nizozemí (kde ceny nemovitostí klesly, zadlužení domácností ale zůstává vysoko) ovšem dochází k dalšímu nafukování bublin. Co v těchto zemích brání tomu, aby bubliny praskly? A jaký vývoj se dá očekávat v budoucnu?

První graf ukazuje vývoj cen nemovitostí ve zmíněných třech zemích. Jejich prudký růst pokračuje v Austrálii, kde ceny nemovitostí leží ve srovnání s rokem 2002 o 150 % výše. Mírnější růst je patrný v Kanadě, v Nizozemí došlo po roce 2009 k cenové korekci, která skončila v roce 2013. Z druhého grafu je zřejmé, že nejvyšší je zadlužení domácností (relativně k hrubým příjmům) v Nizozemí. Zadlužení australských domácností se mu ale začíná přibližovat, nejníže se pohybuje zadlužení kanadských domácností, které leží na úrovni 160 % hrubých příjmů.

reality

Ani v jedné ze zmíněných zemí nedochází k problémům se solvencí dlužníků. Příjmy dlouhodobě rostou, banky jsou opatrné při poskytování úvěrů, nezaměstnanost se drží nízko a dluhy nejsou na přehnaně vysokých úrovních, pokud je srovnáváme s celkovým bohatstvím domácností. Tato absence problémů se solvencí je tedy prvním z faktorů, které přispívají k tomu, že bubliny na trhu s nemovitostí zde nepraskají. V případě Kanady a Austrálie se přidává vliv imigrace, protože přistěhovalci živí poptávku po nových nemovitostech.

Růst cen nemovitostí a zvyšující se zadlužení může souviset i s expanzivní monetární politikou. V Nizozemí a Kanadě skutečně dochází k tomu, že sazby leží ve srovnání s tempem ekonomického růstu nízko. Naopak v Austrálii už tomu tak není. Aktivita na trhu se dá stimulovat i měnovým kurzem, v Kanadě a Austrálii k tomu dochází od roku 2013, v Nizozemí až od roku 2014.

Klíčová otázka zní: Budou zmíněné faktory působit dlouhodoběji, či se blíží obrat? Dobrá solvence domácností a bank a imigrace by měly hrát i nadále stabilizující roli. Opak platí o expanzivní monetární politice, protože ta nemůže zůstat uvolněná na věky. V Austrálii leží sazby nad tempem ekonomického růstu už od roku 2012, což je varovné znamení. Nicméně v tuto chvíli jde o jediné varovné znamení týkající se trhu nemovitostí ve zmíněných zemích.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Zbankrotují dříve američtí těžaři, nebo Saúdská Arábie?
14.08.2015 11:39
Pokud má pravdu trh s futures, Saúdská Arábie se do dvou let dostane d...
Česká exportní banka, a.s. - Vydání dluhopisů na majitele v rámci ECP programu „Euro Commercial Paper Programme“
14.08.2015 12:30
Česká exportní banka, a.s.IČO: 63078333Povinně uveřejňovaná informaceČ...
Pražská burza dnes mírně roste, akcie Pegas Nonwovens +8%
14.08.2015 13:07
Vývoj na domácí burza nemá dnes nijak zásadní charakter, vyjímku tak t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2019
15:59Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (2/2)
8:04Víkendář: Stane se dříve nemyslitelné řešením uprchlické krize?
15.06.2019
15:51Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (1/2)
7:40Víkendář: Tenze v Číně rostou, vláda to řeší „cukrem a bičem“
14.06.2019
22:02Technologie jsou vztyčený prst, korekce se ale nekoná
17:42Tesla byla investiční příležitostí. Ale jen pár dní
16:55Perský záliv už jednu válku tankerů prožil před 30 lety
16:50Dolar jede dál i po datech. Zisky na závěr týdne navýšila také koruna  
16:12Zpracovatelský průmysl USA v květnu zvýšil produkci, letos poprvé
16:09CVVM: Víc než polovina Čechů pokládá svou životní úroveň za dobrou
14:51Američané začali více utrácet za zboží, akciím to asi moc nepomůže
14:32Novou kryptoměnu společnosti Facebook podpoří Visa, Mastercard, PayPal nebo Uber
14:17Rusko chce do roku 2035 pětinásobně zvýšit produkci LNG
13:48Bloomberg: Těžaři lithia ztrácejí investory, láká je konopí
12:52IEA: Svět by se měl více zaměřit na vodík jako zdroj energie
12:33Nejúspěšnější kryptoměnou je letos litecoin, posílil o 330 procent
12:25Perly týdne: Fed zaspal, důvěra věští recesi a naše dluhy budou vyšší, než v Řecku
11:25Výroba čínského průmyslu rostla v květnu nejpomaleji za 17 let
10:59IEA snížila letošní odhad růstu poptávky po ropě
10:58Ropa v těžké defenzivě. Spasí ji OPEC?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index