Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny komerčních nemovitostí prudce rostou. Jdeme směrem k další krizi?

Ceny komerčních nemovitostí prudce rostou. Jdeme směrem k další krizi?

20.8.2015 11:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři po celém světě tlačí ceny komerčních nemovitostí nahoru. Spolu s tím rostou obavy z dalšího přehřátí trhů. Valuace rostou u kancelářských budov v Londýně, Hong Kongu, Osace i Chicagu, ve druhém čtvrtletí tohoto roku se dokonce dostaly na rekordní úrovně. Na nejvyšší úrovně po roce 2009 se pak podle Real Capital Analytics dostaly valuace komerčních nemovitostí v New Yorku, Los Angeles, Berlíně a Sydney. Hodnota transakcí na tomto segmentu trhu v Evropě se v první polovině letošního roku vyšplhala na 135 miliard eur, což představuje 37% meziroční nárůst. V USA bylo dosaženo 36% meziročního růstu, když se hodnota transakcí dostala na 225,1 miliardy dolarů.

Atraktivitu komerčních nemovitostí zvyšují nízké sazby a záplava likvidity, kterou na trh pumpují centrální banky. Velcí investoři z USA tak nakupují více nemovitostí relativně k dluhopisům či akciím, než bylo dříve zvykem. Na trhu se také stále více objevují kupci z Asie a Blízkého východu. Jacques Gordon z LaSalle Investment Management hovoří o tom, že trh je v pozdní fázi cyklu. „Není sice čas na paniku, ale pokud někam proudí příliš mnoho kapitálu, není to obvykle cesta, po které by se investoři měli dát.“ Trh pozorně sledují i regulátoři a Fed minulý měsíc také zmínil, že „valuační tlaky na trhu komerčních realit rychle rostou“.

Peníze proudí na trh ze všech směrů. Americké penzijní fondy nyní v komerčních realitách drží 7,7 % svých aktiv, v roce 2011 to bylo 6,3 %. Na plyn šlapou i investoři z Číny a netýká se to pouze amerického trhu. Minulý měsíc koupil čínský státní fond několik kancelářských budov v Sydney a Melbourne a 10 nákupních center ve Francii a Belgii. V Evropě se investoři orientují zejména na města jako Madrid či Dublin, kde se ceny nemovitostí ještě nedostaly nad předchozí maxima.

Ceny a objem transakcí na trhu komerčních nemovitostí se propadly v roce 2008, v roce 2010 se začalo projevovat oživení na trzích v New Yorku a Washingtonu. Analytici ale nyní varují, že ceny by se mohly propadnout ve chvíli, kdy dojde ke zvedání sazeb. Fed signalizuje, že se k takovému kroku chystá ve druhé polovině letošního roku. Zvyšování sazeb a následný pokles cen realit by mohly mít velký negativní dopad na globální trhy, platí to zejména v případě, že by vyvolaly vlnu defaultů. Býci ale tvrdí, že ceny nemovitostí nebudou zvedáním sazeb poškozeny, pokud spolu s ním nastane růst inflace. Ta by totiž měla umožnit zvýšení nájmů. Poukazují i na to, že během současného cyklu nedochází k nadměrnému budování kapacit, které trh poškodilo během cyklu předchozího.

Autory jsou Art Patnaude a Peter Grant.

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Jestřábí Fed sestřelen? Zápis ze zasedání šanci zářijového růstu sazeb snížil, avšak nevyloučil
19.8.2015 21:44
Červencové zasedání americké centrální banky společně s několika přízn...
Výsledky NWR v 2Q15 (+ komentář analytika)
20.8.2015 8:14
Těžař NWR dnes před otevřením pražského obchodního parketu zveřejnil s...
Výsledky Stock Spirits ve 1H15 - zisk i tržby klesají kvůli tvrdé konkurenci v Polsku
20.8.2015 8:21
Stock Spirit dnes před trhem ohlásil svoje pololetní výsledky. Zisk po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data