Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed s nastavením úroků na delší dobu spokojen

Fed s nastavením úroků na delší dobu spokojen

11.12.2019 22:13
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Americká centrální banka nemění svůj pohled na ekonomiku, avšak je stále nervózní z toho, že sledovaná míra inflace se není schopna dostat k 2 %. Proto je Fed velmi opatrný v signalizaci jakéhokoliv budoucího zvyšování úroků. To je patrné jak z nové kvartální makroekonomické prognózy Fedu, tak z opatrného vystoupení šéfa Fedu Powella na jeho tiskové konferenci. Nicméně ačkoliv vztah mezi mírou nezaměstnanosti a inflací, zvaný jako Phillipsova křivka, prakticky přestal fungovat (což uznal i J. Powell), tak Fed stále spoléhá na to, že letošní trojí snížení úroků ještě více zahřeje trh práce, a to nakonec přes vyšší mzdy dotlačí inflaci na vysněná 2 %.

Jestliže tentokrát změny v komentáři FOMC opravdu nestojí za řeč, tak úpravy prognózy Fedu přece jenom má smysl komentovat. Mezi nimi je třeba vyzdvihnout úpravu očekávané trajektorie úrokových sazeb, kdy nejenže vzrostla shoda na tom, ponechat úrokové sazby beze změny po celý rok 2020, ale navíc se snížil i odhad úrokové sazby pro konec roku 2021. Nová prognóza počítá s růstem jen o 25 bazických bodů z dnešní úrovně 1,5 - 1,75 %. To je velmi opatrný pohled na to, jak rychle by se měla základní úroková sazba Fedu přiblížit ke své rovnovážné úrovni, jež mimochodem zůstala v prognóze nezměněna na 2,5 %.

Od Fedu jsme se tentokrát ničeho převratného nedočkali, pokud tedy nebereme v úvahu ještě opatrnější pohled na to kdy by v budoucnu mohlo dojít na utahování americké měnové politiky. Fed přitom aktuálně spíše žije jiným praktickým problémem, a tím je strach, zda bude na všech peněžních trzích na konci roku dost dolarové likvidity. Připomeňme, že její nečekaný nedostatek před dvěma měsíci dostal tržní dolarové úrokové sazby vysoko nad ty oficiální, což krátkodobě v americké ekonomice utáhlo finanční podmínky nežádoucím způsobem. Praktici měnové politiky uvnitř Fedu se tedy nyní snaží kalibrovat dolarovou likviditu tak, aby Vánoce nepřinesly trhům nečekaný dárek v podobě vysokých dolarových úrokových sazeb na peněžních trzích.

 

Čtěte více:

Wheelock: Velká deprese a šíření finanční nákazy
19.11.2019 15:37
Finanční krize let 2008–2009 vyvolala velký zájem o to, jak může finan...
Šéf Bank of America: Spojené státy vážně nepotřebují záporné sazby
22.11.2019 13:29
Americká ekonomika je silná a rozhodně nepotřebuje uplatňovat ošidnou ...
Studie Fed: Trumpova cla platí Američané, ne Číňané
26.11.2019 13:31
Když vláda amerického prezidenta Donalda Trumpa uvalila loni cla na čí...
Duy: Přichází dlouhodobé změny v americké monetární politice
03.12.2019 11:05
Matthew Boesler na stránkách Bloombergu tvrdí, že politici a centrální...
Růst spotřebitelských cen v USA v listopadu překonal očekávání
11.12.2019 15:51
Spotřebitelské ceny ve Spojených státech se v listopadu zvýšily proti ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data