Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Start měnové diety: ČNB agresivně zvyšuje sazby

Start měnové diety: ČNB agresivně zvyšuje sazby

30.09.2021 14:52, aktualizováno: 30.9. 16:58
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Česká národní banka zvýšila sazby překvapivě o 75 bps na 1,50 %, a to v reakci na kumulaci inflačních rizik v posledních týdnech. Podle guvernéra Rusnoka vnímá většina bankovní rady rizika (vzhledem k srpnové prognóze) jako výrazně pro-inflační, a sáhla tak k rychlejšímu růstu sazeb, než indikuje srpnová prognóza.

Hlavní pro-inflační rizika spojuje ČNB na prvním místě s vyšší letní inflací, kterou táhla vzhůru zejména jádrová inflace. Na podzim je navíc pravděpodobné, že do inflace ještě promluví vyšší ceny elektřiny a plynu a růst cen může dál zrychlovat.

Druhým pro-inflačním faktorem jsou výraznější inflační tlaky ze zahraničí. Guvernér Rusnok hovořil o tom, že výpadky subdodávek a dražší zahraniční vstupy mohou českou ekonomiku trápit daleko déle, než původně centrální bankéři očekávali.

A s tím souvisí třetí hlavní důvod pro růst sazeb – delší pobyt inflace nad cílem v kombinaci s velmi napjatou situací na trhu práce podle guvernéra Rusnoka ohrožuje stabilitu inflačních očekávání a zvyšuje riziko, že se vysoká inflace v Česku „zabydlí“ natrvalo.

Právě to byl podle guvernéra hlavní důvod, proč se ČNB většinou (5:2) rozhodla trh překvapit a zvýšit sazby agresivněji o 75 bps. Podle guvernéra jde však v tuto chvíli primárně o to, aby centrální banka rychleji dostala na „normální“ úrovně. Podle srpnové prognózy by se měly úrokové sazby zastavit lehce nad 2 %. Listopadová prognóza však vzhledem ke kumulaci proinflačních rizik bude podle guvernéra vypadat výrazně jinak. A právě ta bude nakonec klíčová pro to, jak rychle a jak daleko se ČNB se sazbami dostane.

jb

Guvernér Rusnok mluvil o tom, že teoretická rovnovážná sazba je okolo 3 %, tak daleko se však ČNB asi v dohledné době neodváží. Očekáváme, že si s listopadovou prognózou v ruce ještě letos dopřeje jedno zvýšení sazeb o 50 bps a v únoru 2022 o dalších 25 bps. Pak si však vybere pravděpodobně delší pauzu, aby vyhodnotila dopad relativně rychlého utahování měnové politiky na reálnou ekonomiku i inflační vývoj.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:52 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.3098 -0.8340 25.5857 25.2686
CZK/USD 21.8310 -0.7997 22.0650 21.8050
HUF/EUR 359.4333 -0.1858 361.3946 358.9700
PLN/EUR 4.5930 0.8989 4.6484 4.5877
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.4807 -4.2736 7.5133 7.4719
JPY/EUR 129.5940 -0.1972 129.9870 129.3970
JPY/USD 111.7880 -0.1639 112.0730 111.6970
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8599 -0.4630 0.8643 0.8584
CHF/EUR 1.0819 -0.1477 1.0847 1.0817
NOK/EUR 10.1351 -0.4056 10.2328 10.1170
SEK/EUR 10.1436 0.2354 10.2183 10.1256
USD/EUR 1.1593 -0.0297 1.1610 1.1568
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3827 -0.7605 1.3939 1.3812
CAD/USD 1.2664 -0.7138 1.2756 1.2656
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny





 

Čtěte více:

Více než čtvrtina akcií v Nasdaq 100 je v medvědím trhu. Příležitost nakupovat?
30.09.2021 11:11
Technologický index Nasdaq 100 si proti širšímu indexu S&P 500 vedl ...
Dohoda v Senátu pomáhá akciím, koruna vyčkává na vyšší sazby
30.09.2021 11:06
Indexy nákupních manažerů v Číně dopadly smíšeně. Aktivita větších prů...
ČNB překvapila trhy, hlavní sazbu zvedá o 75 bodů. Koruna skokově zpevnila
30.09.2021 14:36
Česká národní banka (ČNB) zvýšila základní úrokovou sazbu o 75 bazický...
H&M poprvé od pandemie vyplatí dividendu, výsledky překonaly očekávání
30.09.2021 11:23
Švédský řetězec prodejen s oblečením H&M ve třetím čtvrtletí svého fin...
Hodnota letošních primárních nabídek je nejvyšší od roku 2000, zájem ve třetím kvartálu zmírnil
30.09.2021 14:03
Zájem o primární veřejné nabídky (IPO) akcií ve světě se ve třetím čtv...

Váš názor
  • Co už
    30.09.2021 18:06

    Ministrová Alča se přiznala že vládnou jak korupčnická diktatura někde z Afriky a tomu se musela přizpůsobit národní banka.
    HenryFord
  • Pozdě, špatně ale přece
    30.09.2021 15:19

    Dle mého soudu ČNB jednala špatně, pozdě a navíc v rozporu s tím co dělá na spotřebitelském trhu. 1. I když je již několik let zřejmé, že je trh s bydlením přehřátý, ČNB svými kroky dále stimulovala růst cen v této oblasti což významně přispělo k rozjetí inflace v této oblasti. Zvýšení sazeb mělo být na programu již min. rok, nynější opatření dopadne na trh až když již bude inflace v plné rychlosti. 2. ČNB nezpřísnila dostatečně kritéria pro poskytování hypoték a souvisejících produktů tak, aby nepřímo "utáhla" spotřebu v této oblasti a namísto toho dále podporovala banky v šílené jízdě. 3. "Prudkým" zvýšením sazeb a s tím souvisejícím posílením kurzu CZK podvázala ekonomický růst, který bude mít významný negativní dopad na produkci, naopak zvýhodní import a zvýší naši závislost na vnějších dodavatelských řetězcích. Ale na druhou stranu bude levnější ropa, zemní plyn a pohonné hmoty... Kdo to má
    MiraCle
    • Re: Pozdě, špatně ale přece
      30.09.2021 15:38

      jak chceš ekonomicky růst, když chybí lidé do výroby....inflační růst je k ničemu, ano ČNB se zvyšováním sazeb přichází vždy pozdě.....ale díky aspoň za to
      abc1
      •  
        30.09.2021 15:44

        Nelze nevzpomenout, jak před rokem a půl v ČNB zvyšovali sazby, když covid už jel v Itálii na plné obrátky. Na druhou stranu, stějně technokraticky, jak dělají chyby, je dokáží i opravovat. Je to necitlivé, ale pořád lepší, než proinflační Babiš a spol.
        Zvonička
  • kolik!? tolik?
    30.09.2021 15:05

    Na burze nemám velký pohyby moc rád. To se pak snadno něco někde zašprajcuje.
    Zvonička
    • Re: kolik!? tolik?
      30.09.2021 15:48

      s tím naprosto souhlasím. Proaktivní a reaktivní přístup jsou dva vesmírné světy daleko od sebe. A nemůžu si přihřát tolikrát omletý zbytečně až nesmyslně dlouhý kurzový závazek
      Bo
Aktuální komentáře
15.07.2024
22:01S&P 500 na historickém maximu  
17:29Dlouhodobá návratnost malých a velkých firem – tentokrát jinak?
17:02Amerika stoupá, Tesla či DJT sbírají zisky, Evropa naopak odpoledne klesla  
16:11Globální trhy po útoku na Trumpa zvyšují sázky na jeho vítězství. Dolar posiluje, výnosová křivka už je strmá
16:04Zisk švýcarského výrobce hodinek Swatch v pololetí prudce klesl
14:38Výsledky BlackRock: Aktiva pod správou dosáhla rekordních 10,6 bilionu dolarů  
14:30Reuters: OpenAI pracuje na projektu Strawberry, chce zlepšit fungování AI
14:05Obchodníci z Goldman Sachs ve druhém kvartálu nadupali zisk, divize fúzí ale přišla o pozici lídra trhu
12:37Týdenní výhled: Atentát finanční trhy nerozhází. Výsledky oznámí další banky, ale už i techy  
11:54Průmyslová výroba klesla o 0,6 % v eurozóně a o 0,8 % v EU
11:48Atentát a slabá Čína. Začátek evropského obchodování je opatrný  
11:05Airbus o čtyři procenta zlepšil výhled poptávky po letadlech na příštích 20 let
10:58Koho sledovat ohledně signálů trajektorie sazeb ECB? Lagardeová to není, vyplývá z analýzy Bloombergu
10:00Růst čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí zpomalil, zaostal za odhady analytiků
9:03Rozbřesk: Týden ve znamení pauzírující ECB. Atentát na D. Trumpa bez dopadu na trh
8:48Po sobotním útoku rostou šance na Trumpovo vítězství, Čína dnes zahajuje třetí plénum a evropské futures jsou v červeném  
5:50Velký účet za investice do AI začíná dělat investorům starosti, upozorňují stratégové Goldman Sachs
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
6:30Nordea Bank Abp (06/24 Q2)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index