Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Start měnové diety: ČNB agresivně zvyšuje sazby

Start měnové diety: ČNB agresivně zvyšuje sazby

30.09.2021 14:52, aktualizováno: 30.9. 16:58
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Česká národní banka zvýšila sazby překvapivě o 75 bps na 1,50 %, a to v reakci na kumulaci inflačních rizik v posledních týdnech. Podle guvernéra Rusnoka vnímá většina bankovní rady rizika (vzhledem k srpnové prognóze) jako výrazně pro-inflační, a sáhla tak k rychlejšímu růstu sazeb, než indikuje srpnová prognóza.

Hlavní pro-inflační rizika spojuje ČNB na prvním místě s vyšší letní inflací, kterou táhla vzhůru zejména jádrová inflace. Na podzim je navíc pravděpodobné, že do inflace ještě promluví vyšší ceny elektřiny a plynu a růst cen může dál zrychlovat.

Druhým pro-inflačním faktorem jsou výraznější inflační tlaky ze zahraničí. Guvernér Rusnok hovořil o tom, že výpadky subdodávek a dražší zahraniční vstupy mohou českou ekonomiku trápit daleko déle, než původně centrální bankéři očekávali.

A s tím souvisí třetí hlavní důvod pro růst sazeb – delší pobyt inflace nad cílem v kombinaci s velmi napjatou situací na trhu práce podle guvernéra Rusnoka ohrožuje stabilitu inflačních očekávání a zvyšuje riziko, že se vysoká inflace v Česku „zabydlí“ natrvalo.

Právě to byl podle guvernéra hlavní důvod, proč se ČNB většinou (5:2) rozhodla trh překvapit a zvýšit sazby agresivněji o 75 bps. Podle guvernéra jde však v tuto chvíli primárně o to, aby centrální banka rychleji dostala na „normální“ úrovně. Podle srpnové prognózy by se měly úrokové sazby zastavit lehce nad 2 %. Listopadová prognóza však vzhledem ke kumulaci proinflačních rizik bude podle guvernéra vypadat výrazně jinak. A právě ta bude nakonec klíčová pro to, jak rychle a jak daleko se ČNB se sazbami dostane.

jb

Guvernér Rusnok mluvil o tom, že teoretická rovnovážná sazba je okolo 3 %, tak daleko se však ČNB asi v dohledné době neodváží. Očekáváme, že si s listopadovou prognózou v ruce ještě letos dopřeje jedno zvýšení sazeb o 50 bps a v únoru 2022 o dalších 25 bps. Pak si však vybere pravděpodobně delší pauzu, aby vyhodnotila dopad relativně rychlého utahování měnové politiky na reálnou ekonomiku i inflační vývoj.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:52 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.3098 -0.8340 25.5857 25.2686
CZK/USD 21.8310 -0.7997 22.0650 21.8050
HUF/EUR 359.4333 -0.1858 361.3946 358.9700
PLN/EUR 4.5930 0.8989 4.6484 4.5877
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.4807 -4.2736 7.5133 7.4719
JPY/EUR 129.5940 -0.1972 129.9870 129.3970
JPY/USD 111.7880 -0.1639 112.0730 111.6970
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8599 -0.4630 0.8643 0.8584
CHF/EUR 1.0819 -0.1477 1.0847 1.0817
NOK/EUR 10.1351 -0.4056 10.2328 10.1170
SEK/EUR 10.1436 0.2354 10.2183 10.1256
USD/EUR 1.1593 -0.0297 1.1610 1.1568
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3827 -0.7605 1.3939 1.3812
CAD/USD 1.2664 -0.7138 1.2756 1.2656
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny





 

Čtěte více:

Více než čtvrtina akcií v Nasdaq 100 je v medvědím trhu. Příležitost nakupovat?
30.09.2021 11:11
Technologický index Nasdaq 100 si proti širšímu indexu S&P 500 vedl ...
Dohoda v Senátu pomáhá akciím, koruna vyčkává na vyšší sazby
30.09.2021 11:06
Indexy nákupních manažerů v Číně dopadly smíšeně. Aktivita větších prů...
ČNB překvapila trhy, hlavní sazbu zvedá o 75 bodů. Koruna skokově zpevnila
30.09.2021 14:36
Česká národní banka (ČNB) zvýšila základní úrokovou sazbu o 75 bazický...
H&M poprvé od pandemie vyplatí dividendu, výsledky překonaly očekávání
30.09.2021 11:23
Švédský řetězec prodejen s oblečením H&M ve třetím čtvrtletí svého fin...
Hodnota letošních primárních nabídek je nejvyšší od roku 2000, zájem ve třetím kvartálu zmírnil
30.09.2021 14:03
Zájem o primární veřejné nabídky (IPO) akcií ve světě se ve třetím čtv...

Váš názor
  • Co už
    30.09.2021 18:06

    Ministrová Alča se přiznala že vládnou jak korupčnická diktatura někde z Afriky a tomu se musela přizpůsobit národní banka.
    HenryFord
  • dostatečně jestřábí komentář
    30.09.2021 16:09

    Rusnok: vzhledem k přehřátému trhu práce a nemovitostí je směr dalšího vývoje sazeb jasný
    PetMa
  • z tiskovky
    30.09.2021 16:06

    Rusnok: sazby by se měly vrátit do doby předcovidové tj. alespoň k 2,25
    PetMa
    • Re: z tiskovky
      30.09.2021 16:23

      tak prý ideál by byl až ke 3 %
      PetMa
  • koruna
    30.09.2021 15:56

    koruna podle ČNB posílí do přelomu roku k hladině 25 za EUR
    PetMa
  •  
    30.09.2021 15:49

    tak se čnb prý bude řídit podle podizimní situace (kdy inflace nejspíše bude ještě s vánoci růst) tj. dá se čekat, že zvedat budou dál
    PetMa
    •  
      30.09.2021 15:55

      ano, inflace bude růst....v USA meziroční růst cen nemovitostí 20%....asi tam stavební řízení trvá tak dlouho a staví málo jako v ČR....asi těm kašparům z centrálních bank nedošlo to, že sice pustit do oběhu mohou neomezeně peněz, ale že zdroje na vstupu jsou omezený, jim v tom moment nedošlo
      abc1
  • Pozdě, špatně ale přece
    30.09.2021 15:19

    Dle mého soudu ČNB jednala špatně, pozdě a navíc v rozporu s tím co dělá na spotřebitelském trhu. 1. I když je již několik let zřejmé, že je trh s bydlením přehřátý, ČNB svými kroky dále stimulovala růst cen v této oblasti což významně přispělo k rozjetí inflace v této oblasti. Zvýšení sazeb mělo být na programu již min. rok, nynější opatření dopadne na trh až když již bude inflace v plné rychlosti. 2. ČNB nezpřísnila dostatečně kritéria pro poskytování hypoték a souvisejících produktů tak, aby nepřímo "utáhla" spotřebu v této oblasti a namísto toho dále podporovala banky v šílené jízdě. 3. "Prudkým" zvýšením sazeb a s tím souvisejícím posílením kurzu CZK podvázala ekonomický růst, který bude mít významný negativní dopad na produkci, naopak zvýhodní import a zvýší naši závislost na vnějších dodavatelských řetězcích. Ale na druhou stranu bude levnější ropa, zemní plyn a pohonné hmoty... Kdo to má
    MiraCle
    • Re: Pozdě, špatně ale přece
      30.09.2021 15:38

      jak chceš ekonomicky růst, když chybí lidé do výroby....inflační růst je k ničemu, ano ČNB se zvyšováním sazeb přichází vždy pozdě.....ale díky aspoň za to
      abc1
      •  
        30.09.2021 15:44

        Nelze nevzpomenout, jak před rokem a půl v ČNB zvyšovali sazby, když covid už jel v Itálii na plné obrátky. Na druhou stranu, stějně technokraticky, jak dělají chyby, je dokáží i opravovat. Je to necitlivé, ale pořád lepší, než proinflační Babiš a spol.
        Zvonička
  • kolik!? tolik?
    30.09.2021 15:05

    Na burze nemám velký pohyby moc rád. To se pak snadno něco někde zašprajcuje.
    Zvonička
    • Re: kolik!? tolik?
      30.09.2021 15:48

      s tím naprosto souhlasím. Proaktivní a reaktivní přístup jsou dva vesmírné světy daleko od sebe. A nemůžu si přihřát tolikrát omletý zbytečně až nesmyslně dlouhý kurzový závazek
      Bo
Aktuální komentáře
21.10.2021
18:17Tři témata pro kontrariány
17:33Inflační očekávání tlačí nahoru výnosy. Koruna dál ztrácí  
17:25Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Rostoucí prodeje se opět vymykají konkurenci  
16:56Americké akcie jsou naceněné na dokonalost. Čína je investovatelná, říká šéf Bridgewater Associates
16:20Po náročném kvartálu poskytl Las Vegas Sands jen nic neříkající komentáře. Akcie reagují poklesem (komentář analytika)  
16:12ČNB obnoví po devíti letech odprodej části výnosů z devizových rezerv
16:01Analytik k výsledkům ABB: Ukázková tržní situace s polovodiči  
15:33Jan Cepák k aktuálním výsledkům ASML, Netflixu a Tesly
15:33Minimální mzda a aktivita. Dvojí interpretace jednoho příběhu
12:27ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Nový ESG risk rating od Sustainanalytics
12:04Hodnotové investování: Desatero pro investory i manažery podle Jamese Montiera
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:07Negativní dopoledne v Evropě a otazníky kolem Evergrande  
10:12Petrus Advisers radí Monetě, aby přestala usilovat o revizi dohody s PPF. Má podle nich nulový přínos a brzdí růst akcií
9:50Švédský výrobce nákladních aut Volvo prudce zvýšil čtvrtletní zisk
9:33PayPal údajně jedná o převzetí internetové sociální sítě Pinterest
9:10Rozbřesk: Inflace v eurozóně nejvýš za 13 let, trhy překvapil konec šéfa Bundesbanky
8:54Akcie China Evergrande se propadly o 14 procent a Tesla vykouzlila doposud nejlepší čtvrtletí, futures jsou v červeném  
8:46Akcie Evergrande začaly obchodování dvouciferným propadem. Jednání o odprodeji aktiv krachla
8:26Tesla předvedla dosud nejlepší kvartální výsledek hospodaření, zásadně zvedla dodávky aut

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American Airlines Group Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Dow Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Intel Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Snap Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Whirlpool Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (09/21 Q3)
7:00ABB Ltd (09/21 Q3)
7:00Swedbank AB (09/21 Q3)
7:20Volvo AB (09/21 Q3)
7:30Huhtamaki Oyj (09/21 Q3)
8:00Barclays PLC (09/21 Q3)
13:00AT&T Inc (09/21 Q3)
14:00Union Pacific Corp (09/21 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/21 Q3)