Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Banky přestanou hrát roli dezinflačního faktoru, tvrdí ekonom

Banky přestanou hrát roli dezinflačního faktoru, tvrdí ekonom

13.10.2021 10:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Po finanční krizi roku 2008 byla znatelně utažena regulace bank. Na stránkách VoxEU na to poukazuje ekonom Hans Gersbach, podle kterého tento vývoj představoval také významný dezinflační faktor, relevantní i pro současnou situaci.

Ekonom míní, že utažení regulace představovalo významný dezinflační trend. Jedním z jeho důsledků totiž bylo to, že tvorba širších peněz zaostávala za růstem monetární báze. Širší monetární agregáty totiž závisí na úvěrové expanzi a právě ta byla dotčena zmíněnou změnou v regulaci. Následující graf popisuje vývoj rozdílu v tempech růstu agregátů M0 a M3. V USA a Británii rostla peněžní báze v prvních letech po finanční krizi výrazně rychleji než širší peněžní agregáty a tempa růstu se přibližovala jen postupně. V Evropě byl trend opačný:

banky gersbach dezinflační faktor
Ekonom poukazuje na to, že v praxi je těžké určit, zda tvorba úvěrů trpí kvůli jejich nabídce či poptávce po tomto druhu financování. Nicméně podle něj platí, že utažení bankovní regulace skutečně působí negativně na růst úvěrové nabídky a následně na širší peněžní agregáty. Co vazba mezi nimi a inflací? Zde podle ekonoma záleží na konkrétní situaci.

Na jedné straně můžeme uvažovat o pasti likvidity, kdy vyšší tvorba peněz má na inflaci jen mizivý dopad. Jindy ale může silná tvorba nových peněz inflaci znatelně zvedat. A ekonom míní, že v letech po finanční krizi se zmíněná utlumená tvorba širších peněz skutečně promítla i do nižší míry inflace. Jinak řečeno, bankovní regulace představovala dezinflační sílu.

Gersbach dodává, že pokud centrální banky vyplácí úroky z rezerv, které u nich komerční banky drží, může to brzdit úvěrovou expanzi a následně inflační tlaky vytvářené velkým objemem nových rezerv. Jenže tyto úroky v konečném důsledku zvyšují objem rezerv a tudíž možnost o to větší úvěrové expanze a inflačních tlaků v budoucnu. Lepší by tak podle ekonoma mohlo být „nastavit vhodnou výši povinných rezerv“.

Na závěr ekonom píše, že bankovní regulace nemusí být obvykle spojována s inflací, ale její utažení může v praxi působit jako dezinflační faktor. V tuto chvíli ale tento faktor již nemusí působit, což by mělo být bráno do úvahy ve vztahu k současnému vývoji inflace.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Martin Kycelt: Čínské příležitosti pro otrlé a černá ovce herního průmyslu
10.09.2021 15:09
Řešení zpřísňujících se regulací v čínských technologiích či nejnověji...
Čína plánuje rozdělit platební aplikaci Alipay
13.09.2021 10:25
Peking chce rozdělit populární platební aplikaci Alipay, kterou vlastn...
Čínská vláda zpřísňuje dohled nad Macau. Las Vegas Sands přes -12 % ponecháváme mezi krátkodobými investičními tipy
14.09.2021 17:26
Akcie provozovatelů kasin se dnes prudce propadly po zprávách, že v Ma...
Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
24.09.2021 15:20
Čínská centrální banka označila všechny kryptoměnové transakce za nezá...
Víkendář: Giancarlo o budoucnosti kryptoměn
03.10.2021 8:54
Chris Giancarlo stál v čele americké CFTC, Komise pro termínové obchod...

Váš názor
  • Dluhy
    13.10.2021 11:57

    Dluhy splatí pouze inflace a zdanění bohatých, v opačném případě se dluhy nesplatí a přijde Sorosovo nekonečné zadlužení. Co pak přijde po něm? Komunismus ? :-)
    rob
    • Re: Dluhy
      13.10.2021 12:13

      jo kdo ví. Před časem to vypadalo na záporné výpůjčky na 100 let a ejhle, Krátký čas trhnul oponou a vše je jinak.... A tak (či jinak) tomu bude i nadále .
      Bo
Aktuální komentáře
07.12.2022
17:46Trhy proti Fedu?
17:05Odpoledne přeje dluhopisům či euru, akcie se snaží zvednout hlavu  
16:26Země EU jednají o stropu cen plynu ve výši 220 eur. Skupina států v čele s Německem varuje před ohrožením dodávek
16:06Volkswagen investuje do kmenové továrny ve Wolfsburgu 460 milionů eur
15:15V globálním dluhu tiká bomba za 65 bilionů dolarů. Skryté nebezpečí může ohrozit celý systém (+komentář)
13:32Rally na evropských akciích příští rok nečekejte, varuje Goldman Sachs i Bank of America
13:23O kompenzacích za zastropované ceny energií by mělo být jasno do konce letošního roku
12:05Evropské akcie klesají čtvrtým dnem v řadě. Sanofi a GSK jsou ale po verdiktu v USA slušně v plusu  
11:54Monetární politika je teď „tvrdá, ale jednoduchá". Recesi předpovídat nelze, její šance je ale hodně vysoká, říká ekonom
11:51Hodnota evropských technologických firem letos klesla o 400 miliard dolarů
11:42Ekonomika EU rostla ve třetím čtvrtletí rostla o 0,4 procent a překonala odhady. Růst ale zpomalil
11:33Čínská data dalším varováním. Evropské akcie pod tlakem  
10:53Česká koruna podle průzkumu v příštích 12 měsících oslabí, forint bude sílit  
10:19Jan Bureš: Průmysl pod taktovkou automobilek šlape na brzdu
9:54EU napadne Čínu u WTO kvůli dvěma obchodním sporům týkajícím se dovozu z Litvy a patentových práv
9:41Obchodní bilance v říjnu skončila podeváté v řadě schodkem. Největší dopad mají stále vysoké ceny dovážených energetických komodit a vstupů
9:28Demokraté podle odhadů ovládli volby v Georgii a získají většinu v americkém Senátu
9:25Stavební produkce v říjnu rostla. Počet zahájených bytů ale meziročně klesl o 27,7 procent
9:18Průmyslová produkce v říjnu meziměsíčně klesla o 3,7 procent. Automobilky se potýkaly s dílčím nedostatkem komponent
9:15Plán na ozbrojené útoky v Německu? Policie pozatýkala desítky extermistů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Campbell Soup Co (10/22 Q1, Bef-mkt)
GameStop Corp (10/22 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Thor Industries Inc (10/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
11:00EMU - HDP, q/q