Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finanční obři startují výsledkovou sezónu. Čeká se zaostávání a zabrzděné marže

Finanční obři startují výsledkovou sezónu. Čeká se zaostávání a zabrzděné marže

14.07.2022 11:51
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

První velký test pro akciový trh a křehkou náladu investorů je zde. Finanční společnosti z indexu S&P 500 v čele s velkými bankami dnes oficiálně odstartují výsledkovou sezónu za druhé čtvrtletí. Očekává se, že sektor bude na vrchních i spodních linkách výsledovky zaostávat za širším indexem a ani jeho marže si na předešlé vrcholy pravděpodobně nesáhnou, napsala agentura Bloomberg.

Výsledky Pepsi a Delta Air Lines už sice máme za sebou, přehlídku kvartálních čísel a firemních odhadů ale podle zvyklostí odmávají až dnes JPMorgan Chase a Morgan Stanley. Banky Wells Fargo se Citi přijdou na řadu v pátek a BofA a Goldman Sachs příští týden.

Největší americké banky by za druhé čtvrtletí mohly oznámit dvouciferný nárůst příjmů v sekci tradingu, což je důsledek velkých výkyvů na trzích uprostřed obav z recese, rostoucí inflace a geopolitické nejistoty včetně ruské invaze na Ukrajinu. Podle analytických odhadů Bloombergu by se měl výnos z tradingu u pětice největších firem na Wall Street pohybovat na 27,8 miliardy dolarů kumulativně. To by znamenalo meziroční nárůst o 16 procent, o který se mohou zasloužit především tradeři s dluhopisy. Očekávaný vyšší úrokový výnos pak souvisí s vyššími americkými úrokovými sazbami. Odsud vzpruha pro ziskovost bank, které naopak nemusí svědčit útlum v hypotečním byznysu či propad valuací v divizích správy majetku.

Velké bankovní domy svými čísly poskytnou kromě jiného náhled do stavu americké ekonomiky, kterou chce předseda Fedu Jay Powell uchránit před sklouznutím do režimu vyšší inflace, a to i za cenu ohrožení hospodářského růstu.

„Dívat se budeme především na úroveň depozit a úvěrů, vývoj rezerv a odpisů a také na poměr nesplácených úvěrů a celkových úvěrů,“ předesílá analytický tým Patria Finance pod vedením Tomáše Vlka. 

Další věcí jsou obtížná srovnání finančních společností vzhledem k loňskému druhému čtvrtletí a již zmíněný vývoj rezerv na případné úvěrové ztráty pro případ hospodářské recese, což by mohlo uškodit největšímu segmentu v tomto sektoru, kterým jsou právě banky. Jako celek tak finanční sektor pravděpodobně vykáže pokles zisku na akcii (EPS) o 24 procent proti očekávanému zvýšení o 5,1 procenta u firem z celého indexu S&P 500, a ani ve druhé polovině roku se toho podle Bloombergu moc nezlepší.

Obecněji vzato, konsensus analytiků na Wall Street pro růst tržeb je u firem z indexu S&P 500 o 10,4 procenta meziročně a pro růst zisků o 5,6 procenta meziročně. Bez sektoru energetiky, který prosperuje díky vyšponovaným cenám ropy a plynu, tržby klesnou odhadem o 2,4 procenta, připomněl server Barron´s.

Nadnárodním firmám, které generují i nedolarové tržby, může uškodit silnější dolar, protože po převodu do americké měny utrží méně. Dolarový index (DXY) je od ledna vyšší o 9,5 procenta a třeba Apple v dubnu varoval, že silný dolar zkrouhne meziroční růst jeho tržeb za druhý kvartál o tři procentní body.

Firemní prognózy na celý rok by pak mohly dostat pesimističtější nádech vzhledem k množství rizik a nejistot včetně dalšího vývoje spotřebitelské poptávky, potažmo hrozbě hospodářské recese největší světové ekonomiky.

„Čísla firem za uplynulý kvartál budou dle našeho názoru poměrné nedůležitá a na co bude trh reagovat, budou výhledy na druhé pololetí roku,“ míní analytici Patria Finance.

Proti úvodu letošního roku je situace odlišná, protože se zhoršující se spotřebitelskou náladou začíná klesat i spotřeba. „Silná poptávka byla pro firmy ochranou před inflačními tlaky na nákladových položkách, tahle brzda však nyní začíná selhávat,“ připomínají.

Zdroje: Bloomberg, Barron´s, Patria.cz





Čtěte více:

Tomáš Vlk: Recese jako hlavní téma druhého pololetí
13.07.2022 11:45
Investiční výhled analytiků Patria Finance na druhé pololetí sleduje l...
Zámoří se propadlo v obavách z výsledkové sezony
11.07.2022 22:01
Tento týden začíná výsledková sezona a vysoká inflace posunula do pop...
Predikce amerického trhu pro konec roku
12.07.2022 17:23
Po včerejším oslabení americké akcie v indexu SPX ztrácí za letošní ro...
František Kronus: Centrální banky jsou teď úhlavním nepřítelem investora. Jak rozdělit svoje nákupy
14.07.2022 6:13
Nakupovat postupně a rozčlenit si svoje nákupy akciových titulů, takov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)