Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Dnes je každý dolarovým býkem

Víkendář: Dnes je každý dolarovým býkem

18.09.2022 8:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Bloombergu je dnes každý dolarovým býkem – všichni věří v pokračující sílu americké měny. Paul Mackel, který stojí v čele měnového výzkumu v HSBC, na Bloombergu popisoval svůj pohled na další vývoj této části finančních trhů. Podle něj je zatím čas na úvahy o obratu na americké měně, současný trend bude „ještě chvíli trvat“.

Americká centrální banka podle experta nijak nepospíchá s obratem své monetární politiky. A výnosy amerických dluhopisů jsou pro zahraniční investory zajímavé, což je jeden z důvodů silného dolaru. K tomu Mackel míní, že na světových trzích panuje znatelná averze k riziku, což opět zvýhodňuje dolar, který je považován za bezpečné útočiště.

Slabost japonského jenu je do značné míry dána rozdíly ve výnosech tamních dluhopisů a dluhopisů v USA. Co ale euro v situaci, kdy ECB začíná vysílat velmi jestřábí signály, a tudíž by existovala šance na přiblížení evropských výnosů těm americkým? Mackel na to uvedl, že stále nevěří v obrat na euru a jeho posilování k dolaru. ECB podle něj sice vysílá jestřábí signály, ale je otázkou, zda skutečně naplní současná tržní očekávání na straně budoucího růstu sazeb. V případě amerického Fedu je to přitom mnohem pravděpodobnější.


Jak se do měnových trhů promítá vývoj na komoditních trzích? Expert míní, že pokud by skutečně platilo, že komodity vstoupily do nového supercyklu a jejich ceny včetně energií by se držely na vyšších úrovních, šlo by o faktor podporující sílu dolaru. Vyšší ceny komodit totiž představují nabídkový šok pro globální ekonomiku a tlumí její tempo růstu. To je prostředí, které by mělo dolaru nahrávat.

Je možné, že by Čína vítala oslabování své měny jako nástroj podpory jejích exportů? Podobné úvahy se objevují opakovaně, ale Mackel podle svých slov podobné logice moc nevěří. Podle něj by totiž v současném prostředí muselo dojít k mnohem většímu oslabení čínské měny na to, aby tato depreciace skutečně představovala nějaký významný faktor podporující exporty.

K diskusi o vývoji rezerv některých zemí Bloomberg připojil následující graf. Ten ukazuje, že v řadě rozvíjejících se zemí letos došlo k poklesu rezerv. Mackel k tomu ovšem dodal, že v této souvislosti je lepší používat více měřítek. Příkladem může být Indie, u které sice došlo ke znatelnému poklesu rezerv, ale její pozice v této oblasti je podle experta stále „velmi adekvátní“.

12

Monetární politika řady rozvíjejících se zemí je nyní ovlivňována utahováním ve Spojených státech. Podle experta nemají často jinou volbu než utahovat také. K tomu mohou používat rezervy pro vyhlazování případné vysoké volatility na měnovém trhu. A celkově „získávat čas“ do cíle, kdy monetární utahování v USA skončí.

Zdroj: Bloomberg, Youtube




 
 

Čtěte více:

Bude dolar dál posilovat?
15.09.2022 12:42
Co stojí za neustálým posilováním amerického dolaru? Jsou to vyšší sa...
Měsíční FX výhled: Koruna bude do konce roku stagnovat, pak oslabí
13.09.2022 6:06
Česká koruna se bude k euru do konce roku stagnovat. S příchodem prv...
Konec cyklu zvedání sazeb?
13.09.2022 17:44
Ve vztahu k výnosové křivce, respektive její inverzi, se většinou hovo...
FX strategie: Vysoká americká inflace nedává Fedu jinou volbu, než být extrémně jestřábí
14.09.2022 6:06
Včerejší vyšší inflační data z USA vysílají Fedu jasně jestřábí signá...
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 9:04
Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m