Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři věci, které sledovat v rozhodnutí Fedu

Tři věci, které sledovat v rozhodnutí Fedu

20.09.2022 16:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká centrální banka zahajuje dvoudenní rozhodování o sazbách a její oznámení by po dramatickém týdnu na akciových i dluhopisových trzích mohlo nastavit tón i pro zbytek roku, napsal server Morningstar. Tyto tři věci podle něj stojí za to ve středečním oznámení Fedu sledovat.


1. Další velký hike


Základní úroková sazba, kterou stanovuje Fed pro pro mezibankovní trh, se po zatím posledním zasedání v červenci nachází v pásmu 2,25 až 2,50 procenta. Na začátku roku byla takzvaná federal funds rate v blízkosti nuly. Tempo jejího zvyšování je nejrychlejší za poslední čtyři dekády, Fedu ale jako by to nestačilo. Trhy po datech o americké inflaci z minulého týdne očekávají další zvýšení cílové sazby o tři čtvrtě procentního bodu do pásma 3,00 až 3,25 procenta.

Měnící se očekávání pro zářijové nastavení klíčové americké úrokové sazby ukazuje graf níže:

17

Sazbu Federal Funds Rate stanovuje měnový výbor FOMC pro mezibankovní trh, odvíjí se od ní úvěrování na denní bázi. Sazba má podobu intervalu, Fed ji naposledy zvýšil v červenci o 0,75 procentního bodu. Zvýšení úrokové sazby zdražuje úvěry a snižuje poptávku. To pomáhá zpomalovat inflaci, zároveň ale oslabuje hospodářský růst.


2. Dot Plots

Otázkou pro trhy je ale předevšímto, jak vysoko ještě sazby půjdou, než si Fed udělá přestávku, nebo je začne dokonce snižovat. Nápovědu může ukrývat graf, kterému Wall Street říká „dot plots“.

Dot plots odráží prognózy jednotlivých představitelů americké centrální banky, pokud jde o ekonomiky a úrokové sazby. Takto vypadaly k měnovému jednání ze dne 15. června:

18 

Zdroj: Bloomberg

Tyto prognózy plně nestanovují, kam se měnová politika bude ubírat, určitý směr by z nich ale investoři mohli být schopni vyčíst. V centru zájmu budou tedy především dot plots pro hlavní úrokovou sazbu.

Podle Jana Navruziho z NatWest Markets by dot plots mohly ukázal pro konec roku číslo kolem 4,125 % a pro příští rok 4,50 %. „Jakmile se stane, mají trhy sklon toto nacenění sledovat.“

3. Prognóza inflace

Oznámení Fedu se bude točit kolem prognózy inflace, kterou dnes předseda Fedu Jerome Powell představí. Důležitou otázkou mimo jiné je, jak bude Fed charakterizovat nejnovější inflační report. Podle analytiků spočívají problémová místa indexu spotřebitelských cen v nákladech, jako je nájemné nebo zdravotní péče, kde se změny obvykle odehrávají pomaleji. Dále je otázkou, jak moc Fed věří, že se inflace bude ubírat k jeho 2procentnímu inflačnímu cíli.

Důležitý bude také pohled Fedu na mzdové tlaky. Fed je na růst mezd silně zaměřený, ten je přitom pořád vysoký, upozornila Kathy Jones ze společnosti Charles Schwab. Jestliže je tedy smyslem destrukce poptávky, bude podle ní růst mezd muset zpomalit.

Data o růstu spotřebitelských cen v USA z minulého týden zarazila spekulace, že nákladové tlaky v největší světové ekonomice už dorazily na vrchol. Podle mediánového odhadu analytiků oslovených Bloombergem zvedne Fed úrokové sazby ve středu potřetí za sebou o tři čtvrtě procentního bodu. Dva z 96 oslovených analytiků počítají s hikem o celý procentní bod.

Na změnu měnové politiky v USA reagují nejcitlivěji americké státní dluhopisy s dvouletou splatností. Tyto papíry také současnému výprodeji v dluhopisech dominují. Výnos amerických dvouletých státních dluhopisů v úterý stoupl až o pět bazických bodů na 3,99 procenta (viz graf níže). Letos je zatím vyšší o tři procentní body a roční nárůst by pro ně mohl být největší od roku 1994.

12

Rozšířil se také rozdíl mezi dvou a desetiletými americkými výnosy, a to až na 48 bazických bodů. 

Reálný výnos desetiletých amerických státních dluhopisů, který zhruba ukazuje, kolik tyto papírou nesou po očištění o vliv inflace, stoupl v úterý na úroveň, kde byl naposledy v roce 2011. Právě to je podle Bloombergu znepokojivé pro akciové trhy. Když se Fed během nedávné dekády oddával dodávání levných peněz na trhy, byly reálné výnosy v záporném pásmu a pomáhaly rizikovějším aktivům v jejich cestě nahoru. 

Data banky Citigroup ukázala, že v prognózách ziskovosti amerických firem během posledních 15 týdnů převážila zhoršení nad zlepšeními. Se svými varováními pro zisky a akciové valuace už přišli také analytici společností Goldman Sachs a Morgan Stanley.

Zdroje: Morningstar, Bloomberg

 

 
 
 

Čtěte více:

Amerika roste, ale sentiment dostal ránu a nervozita z Fedu je zpět
14.09.2022 17:20
Dnešek dodal slabší data o evropské průmyslové výrobě a smíšené údaje...
S akciemi hýbou očekávání o Fedu, nová data náladu zvednout nedokázala
15.09.2022 17:32
Dobrou zprávou dnešního dne je předběžná dohoda, které dosáhli američt...
Negativní rozjezd může přejít ve vyčkávání na Fed
19.09.2022 11:53
Začátek týdne je na hlavních evropských trzích negativní. Investoři od...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data