Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou evropské banky na nejpřekoupenějších úrovních od roku 1998?

Jsou evropské banky na nejpřekoupenějších úrovních od roku 1998?

06.02.2023 6:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Zdá se, že růst na evropských bankovních akcií může jen málo co vykolejit. Snad jen kromě přemíry býčí nálady. Hvězdy byly v posledních měsících bankám hodně nakloněné - ekonomika se drží a úrokové sazby rostou, což je pro prosperitu bank ideální prostředí. Přesto se najdou i opatrné hlasy...

Akciový index Stoxx 600 Banks letos vzrostl už o 15 %, když jej podpořily silné výsledky doprovázené příslibem velkých výnosů pro akcionáře, ať už jde o banku UBS či UniCredit. Federální rezervní systém včera naznačil další zvyšování sazeb a výsledky bankovních domů od Santander, přes ING, až po Deutsche Bank poukazují na rostoucí ziskovost tohoto sektoru. Toto nadšení investorů posouvá bankovní akcie ještě více k jejich nejpřekoupenějším úrovním od roku 1998 a blíže svému maximu před válkou na Ukrajině.

Také stratég Barclays Emmanuel Cau je u bank optimistou. Rally na bankách přišla „příliš rychle, ale nedošla příliš daleko,“ říká poté, co tento týden navýšil rating na tomto sektoru. "Oddech je vždy možný, přesto si myslíme, že v tomto okamžiku má smysl být u tohoto sektoru nadvážený." Rizika recese, kterým Evropa čelí, ustupují a dále očekává, že sazby ECB a BoE zůstanou vyšší po delší dobu, což podpoří silné zisky.

1

Je těžké identifikovat negativa, která by mohla tento obraz bankám narušit. Kromě zlepšujícího se makroekonomického a měnověpolitického pozadí stojí banky na dobrých fundamentech. Zisky jsou na správné cestě, rozvahy jsou zdravé a valuace zůstávají nízké.

Analytici BofA pod vedením Alastaira Ryana očekávají v letech 2023-24 u evropských bank 42% růst zisků. A pokud se Evropa vyhne recesi a bude přetrvávat mzdová inflace, znamenalo by to pro banky další vítr v zádech, protože by to přimělo centrální banky držet sazby vyšší po delší dobu. „Třešničkou na dortu by pro banky během cyklu byly sazby v rozmezí 2–5 %,“ dodávají.

Výsledky hospodaření bank za čtvrté čtvrtletí z tohoto týdne ukázaly, že jedny z největších bank v regionu už sklízejí z prudce rostoucích úrokových sazeb zisky, a pokud jde o výhled, znějí také optimisticky. Tento trend by mohlo podpořit další zvyšování sazeb ECB.

Podle průzkumu mezi správci fondů BofA byl tento sektor mezi evropskými investory již na začátku roku konsensuálně nadvážený a expozice na ně se od té doby pravděpodobně ještě zvýšila. Stratég BofA Sebastian Raedler je však opatrný a varuje, že do druhého čtvrtletí zasáhne tento sektor ztráta dynamiky růstu, což je jeden z důvodů, proč ho řadí mezi jeho nejpodváženější pozice.

Zatím ale jde o menšinový názor. Manažer portfolia M&G Strategic Value Fund Richard Halle uvádí jako důvody své nadvážené pozice zdravé bilance bank, nižší úvěrové riziko a normalizaci úrokových sazeb. Halle nevylučuje, že se účetní hodnoty v tomto sektoru vyšplhají na 1 až 1,5násobek ve srovnání se současným 0,7násobkem. Trh podle něj „trochu pomalu“ rozpoznal lepší fundament sektoru. "Nevíme, zda se tam dostanou, ale rozhodně si nemyslíme, že mají nižší hodnotu než je jejich účetní hodnota - a od toho jsme stále daleko."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Podle kontrariánů z Deutsche Bank má rally na S&P 500 stále prostor pro růst
30.01.2023 6:05
Stratégové od JPMorgan Chase až po Morgan Stanley se u amerických akci...
Deutsche Bank navýšila zisk na 15leté maximum
02.02.2023 10:11
Německý finanční ústav Deutsche Bank loni zvýšil zisk před zdaněním o ...
Britská centrální banka zamířila sazbami nejvýše od finanční krize 2008
02.02.2023 13:22
Britská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazb...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)