Zisky amerických firem klesnou v nadcházející výsledkové sezóně nejvíce od pandemie, varují stratégové Goldman Sachs

Stratégové Goldman Sachs očekávají, že blížící se výsledková sezóna v USA bude nejchmurnější od dob pandemie. Z konsensu očekávání analytiků vyplývá, že zisk na akcii u indexu S&P 500 klesne v prvním čtvrtletí oproti předchozímu roku o 7 %, což představuje nejprudší pokles od třetího čtvrtletí roku 2020 a minimum ziskového cyklu, napsali stratégové včetně Lily Calcagnini a Davida Kostina.

Oficiálně začíná výsledková sezóna 14. dubna, kdy své výsledky budou reportovat velké americké banky, včetně JPMorgan Chase a Citigroup. „Pokud se projekce analytiků naplní, bude toto čtvrtletí představovat dno růstu zisku na indexu S&P 500,“ napsali stratégové.

Hluboké stlačení marží za první čtvrtletí ve většině případů převáží nad mírným růstem tržeb. Pouze tři sektory (energetika, průmysl a spotřební zboží) vykážou podle prognóz lepší marže. U většiny ostatních odvětví se pravděpodobně sníží o více než 200 bazických bodů, uvedli.

Kostin, hlavní akciový stratég Goldmanů pro USA, v únoru prohlásil, že evropské a asijské akcie jsou letos pro investory lepší než ty americké akcie právě kvůli očekávanému poklesu firemních zisků v roce 2023. Evropa zatím mírně překonává USA, Asie naopak za nimi zaostává.

Tato výsledková sezóna bude pro obchodníky obzvláště důležitá. Budou studovat prohlášení firem ohledně známek ekonomického zpomalení a zároveň posuzovat, jak se společnosti vypořádaly s brzdami v podobě vyšších sazeb, stresu v bankovním systému a zpomalení poptávky. Podle stratégů Goldmanů budou mít investoři během reportovací sezóny na zřeteli čtyři klíčová témata: výhled marží, zmínky o umělé inteligenci, důkazy o pomalejším pálení hotovosti a signály o oživení v Číně.

Zisky menších společností navíc pravděpodobně ovlivnily turbulence ve finančním sektoru více, než tomu bylo u větších firem, protože jsou ekonomicky citlivější a mají větší expozici vůči regionálním bankám. A přestože se očekává, že zisky v bankovnictví vzrostou o 11 % meziročně, „nejistota je vyšší a investoři se zaměří na budoucnost“.

Zdroj: Bloomberg