Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah

Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah

30.05.2023 17:31

Ark Invest věří Tesle, včetně toho, že bude významným hráčem na novém trhu robotaxíků. Ark jej na globální úrovni za nějakých deset let odhaduje na 10 – 11 bilionů dolarů. Tesla by přitom podle predikcí této firmy měla z této aktivity generovat 44 – 67 % svých příjmů. Zatím je to stále spíše science fiction, dodám pár souvisejících finance fiction úvah.

Ark v následujícím grafu ukazuje konkrétnější odhady velikosti trhu s robotaxíky v závislosti na ceně za ujetou míli. Při ceně něco nad dolar by trh měl dosahovat téměř bilionu dolarů. Ark Invest se ale domnívá, že realistická je cena až 0,25 dolaru. Pokud to dobře chápu, tak Ark počítá s tím, že na různých místech ve světě budou různé ceny, celkovou velikost globálního trhu tedy dostaneme sečtením uvedených hodnot parciálních trhů. A tím jsme na oněch 10 – 11 bilionech dolarů.

Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah
Zdroj: Ark Invest

Nyní řada extrémně volných předpokladů, dohadů a respektive čísel, která mají celkově ukázat o jakých proporcích tu ve vztahu k hodnotě Tesly hovoříme:

1 . Dejme tomu, že Tesla bude mít 10 % podíl na globálním trhu, její marže na úrovni čistého zisku bude dosahovat 5 % a její volný tok hotovosti pro akcionáře se bude rovnat čistému zisku. Ročně tedy bude za nějakých deset let pro své akcionáře vydělávat 0,05 bilionu dolarů a tato částka pak poroste o 2 %. Pro kontext oněch 5 % - konkurencí málo ohrožovaný Apple má čisté marže kolem 20 %, silnému konkurenčnímu tlaku čelící Ford kolem 3 %.

2 . Do deseti let se z Tesly stane usazenější firma a její beta klesne ze současných 2 na 1 (tedy rizikovost odpovídající celému trhu). S bezrizikovými výnosy na 4 % a rizikové prémii na 5,5 % tak máme požadovanou návratnost u akcií na 9 – 10 %.

3 . Hodnota zmíněného toku hotovosti k roku 2032 je pak 0,67 bilionu dolarů, tedy 670 miliard dolarů. To je tedy hodnota byznysu za deset let, současná hodnota je 270 miliard dolarů. Pokud by Tesla měla poloviční podíl na trhu (5 %), výsledek by byl samozřejmě poloviční. Pokud by její celkový podíl na trhu naopak dosahoval 50 %, jsme na 1350 miliardách dolarů. Stejný princip platí pro marže.

4 . Výše uvedené nepočítá s náklady na rozjezd celé věci, pouze s investicemi „udržujícími“ (ty by s předpokladem, že FCFE se rovná čistému zisku, dosahovaly výše odpisů). Pokud by tak například Tesla do rozjetí robotaxíků a souvisejících aktivit celkem investovala třeba 20 miliard dolarů v současné hodnotě (tj. nevyplatila by je namísto toho akcionářům), čistá hodnota celého projektu pro akcionáře by se ve výše popsaném scénáři (10 % podíl na trhu, 5 % marže) pohybovala na 245 miliardách dolarů. S 50 % podílem na trhu na 1325 miliardách dolarů*.

Snad výše uvedené rámcově a řádově ukazuje, o čem se v této sci- a finance-fiction potenciálně (ne)hovoří. A čtenář má samozřejmě prostor zhruba si odhadnout pro něj přijatelnější alternativy. Tržní kapitalizace Tesly je přitom nyní něco přes 600 miliard dolarů. V podstatě ale nelze říci, jak moc je do tohoto čísla již promítnut nějaký úspěšný scénář robotaxíků, popřípadě s jakou pravděpodobností.

*Projekt by pak byl v obou případech masivně ziskový a atraktivní, což by vyvolávalo otázky ohledně konkurenčního tlaku a realistického tržního podílu Tesly v delším období. Optimisté v této souvislosti poukazují zejména na její vozový park, respektive objem dat a know how.

 

Čtěte více:

Vývoj zisků obchodovaných firem – cyklus a opakování dvacátých let minulého století
23.05.2023 14:59
Pozornost trhů se většinou soustředí na současné čtvrtletí, či pár čtv...
Čínská ekonomika větší než americká?
24.05.2023 16:53
Dnes už skoro neslyšíme kdysi hojně používanou zkratku BRIC. Zrovna ta...
Férová hodnota amerických akcií podle Bank of America. Něco pro valuační fajnšmekry
25.05.2023 18:34
Bank of America přišla s odhadem férové hodnoty amerického akciového t...
Zachránil ChatGPT akciový trh?
26.05.2023 17:11
Deutsche Bank se dívá na návratnost amerických akcií bez velkých techn...
Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?
29.05.2023 17:12
Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu ele...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)