Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah

Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah

30.05.2023 17:31

Ark Invest věří Tesle, včetně toho, že bude významným hráčem na novém trhu robotaxíků. Ark jej na globální úrovni za nějakých deset let odhaduje na 10 – 11 bilionů dolarů. Tesla by přitom podle predikcí této firmy měla z této aktivity generovat 44 – 67 % svých příjmů. Zatím je to stále spíše science fiction, dodám pár souvisejících finance fiction úvah.

Ark v následujícím grafu ukazuje konkrétnější odhady velikosti trhu s robotaxíky v závislosti na ceně za ujetou míli. Při ceně něco nad dolar by trh měl dosahovat téměř bilionu dolarů. Ark Invest se ale domnívá, že realistická je cena až 0,25 dolaru. Pokud to dobře chápu, tak Ark počítá s tím, že na různých místech ve světě budou různé ceny, celkovou velikost globálního trhu tedy dostaneme sečtením uvedených hodnot parciálních trhů. A tím jsme na oněch 10 – 11 bilionech dolarů.

Robotaxíky a hodnota Tesly – pár finance fiction úvah
Zdroj: Ark Invest

Nyní řada extrémně volných předpokladů, dohadů a respektive čísel, která mají celkově ukázat o jakých proporcích tu ve vztahu k hodnotě Tesly hovoříme:

1 . Dejme tomu, že Tesla bude mít 10 % podíl na globálním trhu, její marže na úrovni čistého zisku bude dosahovat 5 % a její volný tok hotovosti pro akcionáře se bude rovnat čistému zisku. Ročně tedy bude za nějakých deset let pro své akcionáře vydělávat 0,05 bilionu dolarů a tato částka pak poroste o 2 %. Pro kontext oněch 5 % - konkurencí málo ohrožovaný Apple má čisté marže kolem 20 %, silnému konkurenčnímu tlaku čelící Ford kolem 3 %.

2 . Do deseti let se z Tesly stane usazenější firma a její beta klesne ze současných 2 na 1 (tedy rizikovost odpovídající celému trhu). S bezrizikovými výnosy na 4 % a rizikové prémii na 5,5 % tak máme požadovanou návratnost u akcií na 9 – 10 %.

3 . Hodnota zmíněného toku hotovosti k roku 2032 je pak 0,67 bilionu dolarů, tedy 670 miliard dolarů. To je tedy hodnota byznysu za deset let, současná hodnota je 270 miliard dolarů. Pokud by Tesla měla poloviční podíl na trhu (5 %), výsledek by byl samozřejmě poloviční. Pokud by její celkový podíl na trhu naopak dosahoval 50 %, jsme na 1350 miliardách dolarů. Stejný princip platí pro marže.

4 . Výše uvedené nepočítá s náklady na rozjezd celé věci, pouze s investicemi „udržujícími“ (ty by s předpokladem, že FCFE se rovná čistému zisku, dosahovaly výše odpisů). Pokud by tak například Tesla do rozjetí robotaxíků a souvisejících aktivit celkem investovala třeba 20 miliard dolarů v současné hodnotě (tj. nevyplatila by je namísto toho akcionářům), čistá hodnota celého projektu pro akcionáře by se ve výše popsaném scénáři (10 % podíl na trhu, 5 % marže) pohybovala na 245 miliardách dolarů. S 50 % podílem na trhu na 1325 miliardách dolarů*.

Snad výše uvedené rámcově a řádově ukazuje, o čem se v této sci- a finance-fiction potenciálně (ne)hovoří. A čtenář má samozřejmě prostor zhruba si odhadnout pro něj přijatelnější alternativy. Tržní kapitalizace Tesly je přitom nyní něco přes 600 miliard dolarů. V podstatě ale nelze říci, jak moc je do tohoto čísla již promítnut nějaký úspěšný scénář robotaxíků, popřípadě s jakou pravděpodobností.

*Projekt by pak byl v obou případech masivně ziskový a atraktivní, což by vyvolávalo otázky ohledně konkurenčního tlaku a realistického tržního podílu Tesly v delším období. Optimisté v této souvislosti poukazují zejména na její vozový park, respektive objem dat a know how.

 

Čtěte více:

Vývoj zisků obchodovaných firem – cyklus a opakování dvacátých let minulého století
23.05.2023 14:59
Pozornost trhů se většinou soustředí na současné čtvrtletí, či pár čtv...
Čínská ekonomika větší než americká?
24.05.2023 16:53
Dnes už skoro neslyšíme kdysi hojně používanou zkratku BRIC. Zrovna ta...
Férová hodnota amerických akcií podle Bank of America. Něco pro valuační fajnšmekry
25.05.2023 18:34
Bank of America přišla s odhadem férové hodnoty amerického akciového t...
Zachránil ChatGPT akciový trh?
26.05.2023 17:11
Deutsche Bank se dívá na návratnost amerických akcií bez velkých techn...
Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?
29.05.2023 17:12
Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu ele...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2024
14:55Podle Bank of America by zlato mohlo v příštích 12-18 měsících vzrůst na 3000 dolarů
14:18The Information: Boj mezi EU a technologickými giganty z USA je v nové fázi
13:50Novo Nordisk získal v Číně povolení pro svůj populární přípravek na hubnutí
13:45ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky jednání řádné valné hromady
13:40Než otevře Wall Street: SolarEdge, Spirit Aero, Gap  
13:39Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: ESG Report za rok 2023
13:13Summers: Nejhorší ekonomický nápad v historii Spojených států
12:24DAX klesá pod vahou Airbusu a Mercku, zatímco Amerika řeší rotaci z polovodičů  
12:11ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 24. 6. 2024
11:1613% propad akcií Nvidie nutí obchodníky hledat oporu v grafech
10:37Airbus (-11 %) reviduje svůj výhled kvůli chybějícím dílům. Problémy s dodávkami 'tu nějakou chvíli zůstanou'
9:55Akcie Mercku klesají o 10 pct po již druhém selhání slibného léku za poslední půlrok
9:32ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
9:11Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují
8:49ČEZ vyplatí dividendu 52 Kč/akcie, Nvidia v korekci a dnešní futures v červených číslech  
24.06.2024
23:14ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada
22:01Investoři vybírají zisky z AI  
17:30Wall Street zaostává za rostoucí Evropou. Zátěží je Nvidia  
17:30Jednoduchý, ale snad ne příliš zjednodušený příběh amerických akcií posledního čtvrt století
17:08J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Zápis z valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data