Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?

29.05.2023 17:12

Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu elektromobility. Minulý týden jsme se dívali, co vlastně trhy čekají ohledně dlouhodobého růstu od Tesly. Jak moc se tato očekávání liší od těch u firem jako Ford, či GM?

V následující tabulce jsem před dvěma týdny začínal s porovnáním Googlu a Microsoftu. A to v souvislosti tím, jak by se podle některých názorů měl lišit další osud těchto společností v závislosti na rozvoji a využívání umělé inteligence. Ve srovnávání implikovaných růstů jsme se dnes dostali postupně až k Fordu a GM. S uvedenými předpoklady mi vychází, že v jejich tržní hodnotě firem je nyní „zabudován“ zhruba nulový nominální růst volného toku hotovosti. Konkrétněji u Fordu černá nula, u GM červená. Jinak řečeno, podle trhů by tok hotovosti po investicích měl u těchto firem dlouhodobě v průměru stagnovat.

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako <a class=Ford, či GM?" src="/Fotobank/ce33d211-7117-456e-a2ab-a09dd8744de8?width=500&height=145&action=Resize&position=Center" />

Zdroj: Data Valueinvest, výpočty autor

Ford a GM jsou na tom tedy podobně, jako Exxon. Tesla, stejně jako Google, či Alphabet jsou s očekávaným růstem mnohem výše (a u Tesly by navíc mělo FCF výrazně růst i z roku 2023 na 2024). Do určitého kontextu by pak uvedená čísla mohl zasadit následující graf. RIA v něm umazuje hodně dlouhodobý vývoj ziskovosti obchodovaných společností. Křivka zhruba kopírující dna stojí na 5 % ročním růstu, její protiklad propojující zhruba vrcholy na 6 %:

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako <a class=Ford, či GM?" src="/Fotobank/0220b8f5-5d0e-457a-a293-8f0938e8accf?width=484&height=293&action=Resize&position=Center" /> 

Zdroj: Twitter

Před časem jsem tu odkazoval na analýzu Deutsche Bank, podle které růst zisků na americkém trhu dlouhodobě dosahuje 6 %. Podle dnešního grafu by to bylo o něco méně, oněch 6 % spojuje až vrcholy cyklů. A pointa grafu je v tom, že současný konsenzus pro letošní rok není na této nejoptimističtější křivce, ale ještě něco nad ní (RIA píše, že jde o čísla pro rok 2024, ale myslím, že má jít o rok letošní).

Růst volného toku hotovosti není to samé, jako růst čistých zisků. Ten první by měl být systematicky o něco nižší kvůli finanční páce. Nicméně zhruba můžeme na základě grafu a tabulky snad říci, že trhy od firem jako Google, či Microsoft vlastně nyní nečekají propastně více, než jaká byla historie zisků obchodovaných firem jako celku. Naopak u firem jako Ford, GM, či Exxon je laťka nastavena mnohem níže. Nominální stagnace přitom znamená reálné zmenšování firem.


Čtěte více:

Strukturální zlomy na býčích trzích a čas akcií menších firem
15.05.2023 17:53
Podle Bank of America trvá dlouhodobý býčí trend na amerických akciích...
Google jako ropné společnosti?
16.05.2023 17:21
Ropné společnosti už ani při poměrně vysokých cenách ropy neinvestují...
Co si o zlomech v některých odvětvích a firmách myslí finanční trhy
17.05.2023 17:13
Pohybujeme se v době, která v nejednom odvětví přináší znatelné strukt...
Microsoft, Alphabet a AI – co je a není odraženo v cenách akcií?
18.05.2023 17:10
Například ARK Invest se domnívá, že jádrový vyhledávací byznys Alphabe...
Tento způsob potravinářské inflace zdá se být poněkud nevšední
19.05.2023 17:21
Vývoj cen v potravinářských vertikálách není téma, které by bylo nyní ...
Čeká se toho od Tesly výrazně více, než od firem jako Microsoft či Alphabet?
22.05.2023 17:16
Některé velké technologické firmy už nejsou typickými růstovými společ...
Vývoj zisků obchodovaných firem – cyklus a opakování dvacátých let minulého století
23.05.2023 14:59
Pozornost trhů se většinou soustředí na současné čtvrtletí, či pár čtv...
Čínská ekonomika větší než americká?
24.05.2023 16:53
Dnes už skoro neslyšíme kdysi hojně používanou zkratku BRIC. Zrovna ta...
Férová hodnota amerických akcií podle Bank of America. Něco pro valuační fajnšmekry
25.05.2023 18:34
Bank of America přišla s odhadem férové hodnoty amerického akciového t...
Zachránil ChatGPT akciový trh?
26.05.2023 17:11
Deutsche Bank se dívá na návratnost amerických akcií bez velkých techn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m