Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Laffer Tengler Investments: Trh má prostor pro další růst, jsme na počátku nového cyklu růstu produktivity

Laffer Tengler Investments: Trh má prostor pro další růst, jsme na počátku nového cyklu růstu produktivity

22.05.2024 14:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments se domnívá, že americký akciový trh může dále růst, protože ekonomika se nachází na samém počátku cyklu rychlejšího růstu produktivity. Investorka na CNBC přirovnávala současné dění k situaci v devadesátých letech. Podobnost vidí na několika rovinách včetně vývoje inflace, úrovně výnosů vládních dluhopisů či nedostatku pracovní síly, který vedl firemní sektor k investicím do vyšší produktivity. 

Tengler míní, že Alan Greenspan, který stál v čele americké centrální banky v devadesátých letech, správně pochopil následující věc: Ekonomika může silně růst bez vyšších inflačních tlaků v případě, že tento růst je tažen právě vývojem produktivity. Investorka podle svých slov doufá, že podobného pochopení bude schopen i současný Fed. Potenciál pro zvyšování produktivity přitom přináší zejména technologie související s umělou inteligencí, robotizace a digitalizace. Příkladem společnosti, která se orientuje na všechny tři zmíněné oblasti, je Walmart, který má navíc „kulturu vyplácení dividend“ na základě dlouhodobého výhledu.

Tengler zmínila svou analýzu, která se zabývala vývojem investičních aktiv v posledních třiceti letech. Akcie si za toto období připisovaly průměrnou roční návratnost kolem 10 %, zlato jako druhé nejziskovější aktivum kolem 6 %. Nyní investorka svým klientům radí, aby při korekci akciového trhu využívali nižší ceny k rozšiřování pozic. Volatilitu by tedy měli vnímat jako něco, co jim pomáhá. A zaměřit by se měli i na firmy „staré ekonomiky“, které investují do nových technologií.


 

Na CNBC zmínili úvahy zaznívající ze společnosti BlackRock, podle kterých by Fed ekonomiku v současné situaci mohl zpomalit spíše tím, že by sazby snížil. Jedním z argumentů pro takový pohled má být to, že by se snížily úrokové příjmy. Tengler k tomu uvedla, že z vyšších sazeb mimořádně těží velké technologické firmy, které mají extrémně silné rozvahy. Vyšší úrokové sazby také výrazně pomáhají lidem s vyššími příjmy. Rozhodující roli ale z hlediska monetární politiky hraje ekonomika jako celek a podle investorky je v ní znát zpomalování a ochlazování trhu práce. 

Tengler se rovněž domnívá, že Fed bude vedle ochlazující ekonomické aktivity nucen ke snižování sazeb i vývojem ve světě. Tedy poklesem sazeb v jiných zemích. Snižování sazeb ale v USA nebude dramatické, půjde o „marginální pokles“. Graf ukazuje vývoj sazeb podle očekávání trhů, ty v letošním roce počítají s jejich poklesem o 49 bazických bodů. Na počátku roku přitom trhy čekaly pokles sazeb o více než 150 bazických bodů:

leffer


Zdroj: CNBC, X


 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
17.05.2024 14:04
Na Yahoo Finance poukazují na to, že Elon Musk potvrdil další mohutné ...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...
Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře je Nvidia, výhled pro sazby posiluje odolnost trhu
20.05.2024 12:40
Zatímco minulý týden měl hlavní událost z makro oblasti, tomuto bude d...
Investiční strategie: Nejjednodušší akciová strategie na světě
20.05.2024 15:45
V pilotním díle povídání o investičních strategiích jsme si představil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data