Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Pimco fandí dluhopisům, fiskální problémy na dohled nevidí

Víkendář: Pimco fandí dluhopisům, fiskální problémy na dohled nevidí

22.09.2024 8:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Výkonný ředitel společnosti Pacific Investment Management Company Roman na Bloombergu uvedl, že dluhopisy nyní představují zajímavé aktivum. Investoři jsou podle něj na dluhopisových trzích schopni dosáhnout při vhodně zvoleném složení portfolia až 6% návratnosti. A pokud se vezmou do úvahy současné valuace akciového trhu, jsou podle experta obligace zajímavější než akcie.

Roman uvedl, že z jeho zkušeností je nyní řada investorů na dluhopisech podinvestovaná. K úvahám o vztahu mezi vývojem na akciovém a dluhopisovém trhu pak uvedl, že poslední roky změnily řadu korelací a vztahů. Jedním z důvodů může být monetární a fiskální stimulace během pandemie. Ta také může stát za tím, proč americké hospodářství opakovaně překvapuje svou silou. A to i ve srovnání s jinými zeměmi.

Na otázku týkající se amerických rozpočtových deficitů Roman odpověděl, že jde o relevantní téma. Výhodou Spojených států v této oblasti přitom je, že mají měnu, která se v globálním měřítku používá jako měna rezervní. K tomu dodal, že rozpočtové deficity a míra vládního zadlužení mají své limity, k nim ale americká vláda nedorazila. A podle Romana není v dohledu žádná související krize. Zmínil v této souvislosti i vývoj ve Velkém Británii, kde trhy v jednu chvíli reagovaly velmi prudce na fiskální vývoj a celá situace následně donutila k jednání i Bank of England. Podle ekonoma se z toho stane učebnicový příklad poukazující na rychlost reakce trhů v případech, kdy dojde k negativní změně situace.

Roman by byl „velmi opatrný“ ohledně predikcí toho, jak by vítězství současných prezidentských kandidátů ovlivnilo dění na amerických akciových a dluhopisových trzích. Ve hře je totiž tolik proměnných, že nelze učinit nějaké jednoduché predikce. Při investicích přitom může hrát významnou roli i politika, ale podle Romana jeho společnost primárně hledá skrytou hodnotu na trzích. Politika přitom hraje často roli zejména na rozvíjejících se trzích, protože tu častěji dochází k velkým změnám, které pak mají významné důsledky pro trhy a ekonomiku.

Za příklad náhlé změny na trzích uvedl Roman i vývoj v Japonsku, kde se výnosy dluhopisů po delší době opět dostaly do kladných hodnot. To podle experta najednou přineslo řadu příležitostí z hlediska arbitráže na mezinárodních trzích. Hovořil také o tom, že konkurence v investičním světě „je dobrá pro všechny“ a platí, že „pokud dosahujete dobré návratnosti, oni přijdou.“ Jinak řečeno, jestliže investiční společnost generuje dostatečnou návratnost, klienty bude mít. Příležitostí pro Pimco by podle slov jeho zástupce mohl být cyklus na trhu realit či aktiva, která podle něj budou muset prodávat banky kvůli nutnosti snížit míru svého zadlužení.

Roman také zmínil, že v jeho společnosti není recese v USA tím hlavním scénářem. A americká centrální banka podle něj dělá v posledních pár letech velmi dobrou práci s ohledem na to, o jak složité období šlo.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Vláda zvyšuje rozpočtový deficit kvůli povodním. Korunu povzbuzuje dobrá nálada na globálních trzích
20.09.2024 9:03
Ministr financí Zbyněk Stanjura včera oznámil, že navrhne novelizovat ...
Perly týdne: Tlaky na ceny aut, dluhopisy nechtějí agresivní pokles sazeb
20.09.2024 13:24
Jim Paulsen poukazuje na netypický býčí trh na akciích, Jeffrey Gundla...
Víkendář: Damodaran o Applu, Berkshire Hathaway a koncentraci investic
21.09.2024 9:01
Aswath Damodaran hovořil na CNBC o investiční tezi, podle které u Appl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu