Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Americká ekonomika pokračuje v letu bez mezipřistání. Nuda a šeď na korunovém trhu

Rozbřesk: Americká ekonomika pokračuje v letu bez mezipřistání. Nuda a šeď na korunovém trhu

27.09.2024 9:05
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká ekonomika ne a ne přistát. Pravda, teplota na trhu práce klesla, ale jinak všechna další tvrdá konjukturální data naznačují, že růst bude minimálně letos silnější než si většina trhu myslela. To se týkalo i nás, neboť i my jsme museli posunout odhad růstu amerického HDP v tomto roce na hodnotu 2,6 %, ale ani to nemusí být s pozitivními revizemi konec.

Hlavním tahounem růstu přitom zůstávají překvapivě dvě klíčové komponenty domácí poptávky, kterými jsou nerezidenční investice a soukromá spotřeba. V prvním případě jsme se o tom mohli (opět) přesvědčit včera ze srpnového reportu zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby, které dopadly velmi dobře. Pokud jde o soukromou spotřebu, tak další kamínek do mozaiky zasadí dnes odpoledne zveřejnění spotřebitelských výdajů za srpen, které s ohledem na velmi silné maloobchodní tržby, zřejmě rostly solidním způsobem. To vše dohromady může znamenat, že náš běžící odhad pro růst amerického HDP ve třetím čtvrtletí - Stopař - setrvá nad 3 % (viz: https://macrosmart.shinyapps.io/ft_mfbvar/).

Jak do toho všeho zapadá nedávné agresivní snížení sazeb ze strany Fedu? Máme nyní k dispozici funkční repliku oficiálního modelu americké centrální banky (tzv. FRB/US model), kde jsme zkusili nasimulovat jak ekonomika zareaguje na již doručené snížení sazeb o 50 bazických bodů (v září) plus dalších 75 bodů v posledním čtvrtletí roku (neboli o 25bps více než má Fed v prognóze). Tento preventivní krok Fedu modelově způsobí, že růst příští rok zpomalí jen minimálně, přičemž míra nezaměstnanosti klesne pod 4 %. Odvrácenou stranou pozitivního šoku ze strany měnové politiky však bude zrychlení inflace o 0,2procentního bodu oproti původnímu scénáři (neboli inflace setrvá viditelně nad 2 %).

Činí-li tedy Fed preventivní obranné kroky vůči tomu, aby ekonomika významně ubrala na tempu, může pak vůbec dojít na scénář, který bychom mohli nazvat jako “méně konformní přistání”? Takový scénář je stále možný a to v případě kdy by ekonomika byla inzultována šoky, nad kterými Fed nemá žádnou kontrolu. To může být např. domácí před/povolební nejistota či propad zahraniční poptávky.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna zůstává na konci týdne na dostřel úrovně 25,10 EUR/CZK. K vyšší volatilitě nepřispělo ani zasedání ČNB, ani vývoj na hlavních trzích, respektive lehké ztráty dolaru. Tuzemský makro kalendář je dnes vyluxovaný, proto nečekáme, že by se měla koruna pouštět do větších akcí. Jinak tomu může být v příštím týdnu, kdy budou zveřejněna tuzemská PMI ve zpracovatelském sektoru a zajímavé bude rovněž dění na eurodolarovém trhu.

Eurodolar

Americké zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby překonaly odhady napříč všemi ukazateli, což nepřímo přispělo k dalšímu vylepšení odhadů pro růst HDP ve třetím čtvrtletí. Stejným způsobem mohou zafungovat i dnes odpoledne zveřejněné spotřebitelské údaje za měsíc srpen, které budou doplněny o výsledky deflátoru spotřeby, aneb Fedem preferovaným inflačním indexem.
Ještě předtím, však ve dvou velkých zemích eurozóny - Španělsku a Francii - by měla být zveřejněna inflační data za měsíc září. Očekává se výrazný propad celkové inflace (kvůli nízkým cenám benzínu), což zřejmě euru nepomůže.

Akcie

Index S&P 500 včera dokázal během dne vytvořit své nové intradenní maximum na úrovni 5 767 bodů, aby nakonec zavřel o 0,4 % silnější na novém rekordu 5 745 b. Technologický sektor podpořily silné výsledky společnosti Micron Technology, která očekává ve svém finančním 1Q tržby kolem 8,7 mld. USD, zatímco analytický konsensus činil 8,32 mld. USD. Akcie Micron jednu chvíli rostly o více než 20 %, což byl u nich nejvyšší denní nárůst od roku 2011, ale nakonec zavřely s přibližně 15% ziskem. Čínské akcie obchodované v USA si připsaly vysoké zisky, když akcie Alibaba nebo Baidu rostly přibližně o 10 %, zatímco akcie JD.com přidaly dokonce přes 14 %.

 

Čtěte více:

Invesco: Probuzení umělé inteligence – státní investoři jdou vstříc budoucnosti
27.09.2024 6:50
Ve výzkumu z roku 2019 o zavádění technologií jsme v Invescu zjistili,...
Amerika dnes Evropu nestíhá, přestože se tamní data přidala mezi dobré zprávy
26.09.2024 18:03
Hlavním růstovým impulsem pro akcie se dnes staly zprávy z Číny, která...
Čínské akcie po stimulech dále rostou, ECB varuje před stagnací eurozóny a futures jsou zelené
27.09.2024 8:45
Čínské akcie dnes prodloužily růst po vládních stimulačníchopatření, c...

Váš názor
  •  
    27.09.2024 13:30

    ad: "...Americká ekonomika ne a ne přistát... Pravda, teplota na trhu práce klesla, ale jinak všechna další tvrdá konjukturální data naznačují, že růst bude minimálně letos silnější než si většina trhu myslela."____US ekonomika by už dávno přistála,... kdyby ji nesubvencovala Bidenova administrativa! ..Jak už v jiných příspěvcích zmiňovali i mnozí nezávislí (nejen) američtí ekonomové.. v jiných desetiletích by BYLO NEPŘEDSTAVITELNÉ, aby při nezaměstnanosti pod 6% (někdy označovávaná za tzv. "zdravou nezaměstnanost") , ale dokonce i pod 5%_ (!!)__ byl roční DEFICIT federální vlády vyšší (!) než 6% HDP__ již třetí rok (!!) po sobě - ??přičemž Covid skončil již před více než 2 lety....
    SFX
    •  
      27.09.2024 13:38

      Ale zjevně to většině Američanů,,, a ani investorům (včetně zahraničních) téměř vůbec nevadí (?)... Tento fiskální rok (30.9.) pravděpodobně skončí opět s katastrofálním Schodkem = více než 2 biliony USD (!!!). ..A plány obou prezidentských kandidátů nenaznačují žádnou otočku v bezbřehém utrácení... jediný klasický trh, který na to reaguje... je asi jen zlato (a stříbro)
      SFX
      •  
        27.09.2024 18:12

        Mezitím deficit a dluh USA dnes stoupá rychleji, než rakety Elona Muska a nejpozději letos v lna jaře budou muset schválit další navýšení nepřekročitelného dluhového stropu USA ?? Ještěže mají pod kontrolou i ratingové společnosti
        Pedol1
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data