Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: MMF radí Česku pokračovat ve snižování úrokových sazeb

Rozbřesk: MMF radí Česku pokračovat ve snižování úrokových sazeb

27.11.2024 9:09
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česko navštívila v posledních týdnech mise Mezinárodního fondu a víceméně pochválila centrální banku za dosavadní uvolňování měnové politiky. Zdá se však, že na rozdíl od většiny bankovní rady vidí směrem do budoucna spíše rizika spojená s nižším růstem než s neukotvenou inflací. I proto doporučuje centrálním bankéřům pokračovat ve snižování úroků tak, aby do poloviny příštího roku sazby zakotvily úroky v blízkosti neutrální sazby, která ekonomiku ani nebrzdí ani nestimuluje. Tu vidí opět podobně jako odborný aparát ČNB v blízkosti 3 % - bankovní rada sama hovořila doposud spíše o sazbě vyšší v okolí 3,5 %, i když v posledních měsících centrální bankéři v tomto ohledu akcentují vysokou nejistotu. 

Sečteno, podtrženo, MMF doporučuje sazby v Česku dál opatrně snižovat, pod což se podepisujeme i my, s tím, že “cílovou stanici” vidíme o něco výše. Současně MMF akcentuje potřebu vrátit se k “vpřed-hledící” měnové politice založené na prognóze inflace a reagovat naopak méně na aktuální nově příchozí čísla. Jednoduše řečeno, při dobře ukotvených inflačních očekáváních by se už ČNB neměla mít důvod rozrušovat dočasnými nárůsty inflace danými faktory mimo její kontrolu - například cenami potravin nebo pohonných hmot. 

A v neposlední řadě mise z Washingtonu podsouvá centrálním bankéřům zajímavý nápad, jak naložit s vysokou bilanční sumou. Navrhuje velmi pozvolna a opatrně urychlit prodeje devizových rezerv. Kdyby na takový scénář došlo, česká koruna by se možná po delší době probrala z letargie a pokusila se trochu vzdorovat nepřízni osudu (riziku obchodních válek a silnému dolaru).


*** TRHY ***

Koruna

Pozitivní reakce globálních trhů na výběr nového amerického ministra financí se propsala i na korunu. Česká měna se pohybuje pod 25,30 EUR/CZK a čeká na nové impulzy. 
Domácí kalendář událostí je relativně prázdný a trhy bude zajímat až páteční zpřesněný odhad HDP za Q3 2024, který by měl odhalit i strukturu růstu a sílu růstu příjmů domácností.

Eurodolar

Ani příměří mezi Izraelem a Hizballáhem ani podrobný zápis z posledního jednání Fedu včera nepřivodily výrazný pohyb na trhu. Stejně tak eurodolar nerozhodila americká spotřebitelská důvěra, která v listopadu stoupla na 111,7 b. oproti revidovaným 109,6 b. v říjnu. Trhy přitom očekávaly růst na 111,4 b. 

Dnes odpoledne na eurodolar čeká plejáda důležitých čísel, která nejenže pohne očekáváním ohledně růstu americké ekonomiky, ale navíc bude zveřejněn i deflátor PCE, který je preferovaným inflačním indexem Fedu.

 

Čtěte více:

Půjčuje si akciový trh z budoucnosti?
26.11.2024 17:10
Hodnoty akcií by měly odrážet očekávání toho, co se v budoucnu s obcho...
S&P 500 příští rok vzroste o 11 procent, předpovídá Bank of America
27.11.2024 6:54
Bank of America se domnívá, že akciový trh by mohl zažít další solidní...
Trhy zčeřil Trumpův záměr cel, futures ukazují na opatrný úvod
27.11.2024 8:48
Americké akcie včera posílily navzdory zprávě o úmyslu příštího americ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data