Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Další růst trhu se musí spoléhat na zisky, výnosy dluhopisů by měly zamířit zase dolů

Goldman Sachs: Další růst trhu se musí spoléhat na zisky, výnosy dluhopisů by měly zamířit zase dolů

21.01.2025 13:25
Autor: Redakce, Patria.cz

David Kostin z Goldman Sachs hovořil na Bloombergu o tom, že podle něj by index S&P 500 mohl letos posílit asi o 11 %. Zisky obchodovaných společností by přitom měly růst podobným tempem. A příští rok o 7 %. Pro čtvrté čtvrtletí loňského roku se čeká růst kolem 8 %, podle experta bude znatelně ovlivněno i silným dolarem. A ten by mohl znamenat, že pozitivních překvapení bude na straně zveřejňovaných zisků poněkud méně, protože silný dolar ovlivňuje ziskovost některých společností negativně.

Americké akcie nahoru zřejmě nepotáhnou valuace, protože poměry cen k ziskům se nachází na historicky hodně vysokých úrovních a podle stratéga se nedá čekat, že by šly ještě výš. Rozhodující bude tedy právě vývoj ziskovosti, kdy by tempo růstu zisků mělo určovat posilování akciového trhu. Obavy může budit prudký růst výnosů na dluhopisových trzích. Kostin ale čeká, že inflace bude dál pomalu klesat a spolu s ní půjdou zase dolů i výnosy obligací.



Podle experta není stále jasné, jak Donald Trump nakonec uchopí obchodní politiku a cla. Vypořádat se s touto nejistotu lze zaměřením se na společnosti, které generují většinu příjmů v americké ekonomice, a naopak vyhnutím se těm, které jsou výrazně zaměřeny na zahraniční trhy. Ty by totiž případná vysoká cla mohla ovlivnit nejvíce, zatímco firmy na domácím trhu by cítily jen omezený dopad. Týká se to zejména možnosti odvetných opatření ze strany jiných zemí. Tedy scénáře, kdy by cla uvalená ze strany Spojených států následovala cla ze strany postižených zemí.

Téma cel a výrazného podílu příjmů generovaných na zahraničních trzích se úzce týká i sedmičky populárních technologických akcií. Asi 50 % jejich tržeb je totiž podle stratéga generováno na trzích v zahraničí. K tomu Kostin připomněl, že zisky těchto společností rostly doposud výrazně rychleji než ziskovost zbytku trhu. Růstová prémie se pak odrážela ve vyšší návratnosti těchto akcií. Jenže mezera mezi tempy růstu by se měla uzavírat a s tím by se měly přibližovat i návratnosti technologických akcií na straně jedné a zbytkem trhu na straně druhé. Kostin se tak domnívá, že atraktivnější budou společnosti s nižší kapitalizací, konkrétně mezi 5 – 20 miliardami dolarů.

Menší společnosti se obchodují s výrazně nižšími valuacemi. A pokud by měly růst podobně rychle jako větší firmy, mají podle experta mnohem lepší profil rizika a možné návratnosti. Na otázku týkající se čínského trhu pak odpověděl, že on s klienty hovoří zejména o amerických akciích, ale pozoruje zájem o to, jak by investoři mohli sázet na vývoj na čínském trhu a v čínské ekonomice právě přes některé americké společnosti.

Zdroj: Bloomberg



 

Čtěte více:

Čínský viceprezident se sešel k jednání s J.D. Vancem a s Muskem
20.01.2025 8:21
Čínský viceprezident Chan Čeng se v neděli ve Washingtonu setkal s gen...
TikTok obnovuje provoz ve Spojených státech po ujištění od Trumpa
20.01.2025 8:25
Čínská sociální síť TikTok začala obnovovat své služby ve Spojených st...
Bitcoin je před nástupem Donalda Trumpa do prezidentského úřadu na rekordu
20.01.2025 10:24
Kryptoměna bitcoin před dnešním nástupem Donalda Trumpa do úřadu prezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data