Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Cena plynu v zajetí vysoké volatility. V centru pozornosti trhů summit v Paříži

Rozbřesk: Cena plynu v zajetí vysoké volatility. V centru pozornosti trhů summit v Paříži

18.02.2025 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Počasí, evropská regulatorika a geopolitika. To jsou tři hlavních faktory, které aktuálně ovlivňují vývoj na trhu s plynem. Z dvouletých maxim, kam se cena evropského plynu TTF vyšplhala v reakci na studenou zimu a zastavení dodávek plynu do Evropy skrze Ukrajinu, se nyní plyn obchoduje pod úrovní 50 EUR/MWh, zhruba o 15 % levněji.

Oproti stejnému období minulého roku jde však stále o dvojnásobnou cenu, které odpovídá i prudký pokles naplněnosti zásobníků. Ty jsou jak v Evropské unii jako celku, tak i v Česku naplněny zhruba ze 44 %. Jen pro porovnání – oproti polovině února minulého roku je rozdíl na úrovni EU přibližně 20procentních bodů, v případě Česka dokonce celých 30 p.b.

Nedostatek plynu ale tentokrát nehrozí. Doplňování zásobníků během jara a léta nicméně bude dražší než v minulém roce, jak signalizuje forwardová křivka. To je z části dané distorzními efekty evropské regulace – Evropská komise požaduje, aby státy EU měly k prvnímu listopadu naplněné zásobníky na úrovni 90 %. V posledních dvou letech to nebyl velký problém díky relativně teplým zimám a rozumné potřebě doplnit zásobníky. Aktuální situace je jiná, a navíc láká na evropský trh s plynem i spekulativní hedgeové fondy, které cítí příležitost – díky evropské regulaci – vydělat, což může ceny dále významně rozkolísat.

Právě na úvahy o rozvolnění regulace reagovala cena plynu poklesem, stejně jako posun v jednání o mírovém řešení války na Ukrajině. To je sice z našeho pohledu stále poměrně daleko (jak daleko naznačí setkání Donalda Trumpa a Vladimíra Putina v Saúdské Arábii), nicméně část trhu již může začít sázet na alespoň částečné obnovení plynových dodávek z Ruska. Ostatně, na evropské úrovni již tuto otázku začal diskutovat německo-maďarský tandem…


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se i na počátku týdne obchoduje na dohled úrovně 25,00 EUR/CZK. K pokoření této hladiny ji však zatím chybí výraznější impuls. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný, proto se bude koruna dívat především do zahraničí. Zvláště citlivá zůstává česká koruna – podobně jako ostatní středoevropské měny – na vývoj jednání o mírovém řešení na Ukrajině.

Eurodolar
Americké finanční trhy byly včera z důvodu prezidentského dne zavřené, a tak stál v centru pozornosti narychlo uspořádaný summit francouzského prezidenta Macrona v Paříži. Hlavním tématem byly evropské masivní investice do vlastních obranných kapacit. Hrozí totiž, že pokud se Evropa nezvedne, bude ekonomicky, vojensky i politicky marginalizována ostatními velmocemi. Tato hrozba by měla vést k výraznému zvýšení výdajů na obranu, a to nejprve na národní úrovni, než se přesunou na úroveň evropskou. Spekulace o zvýšení výdajů se rozhořívají zejména u zemí, které k tomu mají největší prostor, tedy u Německa.



Čtěte více:

Ze sedmičky výjimečných technologických akcií k zaostávající šestce?
18.02.2025 6:04
Na CNBC hovořili o „zaostávající šestce“, tedy o populárních technolog...
Zpomalující Spojené státy, zrychlující eurozóna, inflace stále nad cílem – predikce Natixisu pro další dva roky
17.02.2025 18:43
Podle Natixisu poroste americké hospodářství v letošním roce 2,1 % tem...
Evropu táhnou zbrojaři, pozitivní sentiment posouvá Prahu těsně pod 2000 bodů
17.02.2025 17:21
Evropské akcie v pondělí vzrostly, výrazně k tomu přispívaly firmy z o...
Kofola zakončila rok 2024 s rekordními čísly, letos chystá výraznější investice
17.02.2025 17:36
Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejnila své předběžné hospodářské ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data