Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Cena plynu v zajetí vysoké volatility. V centru pozornosti trhů summit v Paříži

Rozbřesk: Cena plynu v zajetí vysoké volatility. V centru pozornosti trhů summit v Paříži

18.02.2025 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Počasí, evropská regulatorika a geopolitika. To jsou tři hlavních faktory, které aktuálně ovlivňují vývoj na trhu s plynem. Z dvouletých maxim, kam se cena evropského plynu TTF vyšplhala v reakci na studenou zimu a zastavení dodávek plynu do Evropy skrze Ukrajinu, se nyní plyn obchoduje pod úrovní 50 EUR/MWh, zhruba o 15 % levněji.

Oproti stejnému období minulého roku jde však stále o dvojnásobnou cenu, které odpovídá i prudký pokles naplněnosti zásobníků. Ty jsou jak v Evropské unii jako celku, tak i v Česku naplněny zhruba ze 44 %. Jen pro porovnání – oproti polovině února minulého roku je rozdíl na úrovni EU přibližně 20procentních bodů, v případě Česka dokonce celých 30 p.b.

Nedostatek plynu ale tentokrát nehrozí. Doplňování zásobníků během jara a léta nicméně bude dražší než v minulém roce, jak signalizuje forwardová křivka. To je z části dané distorzními efekty evropské regulace – Evropská komise požaduje, aby státy EU měly k prvnímu listopadu naplněné zásobníky na úrovni 90 %. V posledních dvou letech to nebyl velký problém díky relativně teplým zimám a rozumné potřebě doplnit zásobníky. Aktuální situace je jiná, a navíc láká na evropský trh s plynem i spekulativní hedgeové fondy, které cítí příležitost – díky evropské regulaci – vydělat, což může ceny dále významně rozkolísat.

Právě na úvahy o rozvolnění regulace reagovala cena plynu poklesem, stejně jako posun v jednání o mírovém řešení války na Ukrajině. To je sice z našeho pohledu stále poměrně daleko (jak daleko naznačí setkání Donalda Trumpa a Vladimíra Putina v Saúdské Arábii), nicméně část trhu již může začít sázet na alespoň částečné obnovení plynových dodávek z Ruska. Ostatně, na evropské úrovni již tuto otázku začal diskutovat německo-maďarský tandem…


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se i na počátku týdne obchoduje na dohled úrovně 25,00 EUR/CZK. K pokoření této hladiny ji však zatím chybí výraznější impuls. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný, proto se bude koruna dívat především do zahraničí. Zvláště citlivá zůstává česká koruna – podobně jako ostatní středoevropské měny – na vývoj jednání o mírovém řešení na Ukrajině.

Eurodolar
Americké finanční trhy byly včera z důvodu prezidentského dne zavřené, a tak stál v centru pozornosti narychlo uspořádaný summit francouzského prezidenta Macrona v Paříži. Hlavním tématem byly evropské masivní investice do vlastních obranných kapacit. Hrozí totiž, že pokud se Evropa nezvedne, bude ekonomicky, vojensky i politicky marginalizována ostatními velmocemi. Tato hrozba by měla vést k výraznému zvýšení výdajů na obranu, a to nejprve na národní úrovni, než se přesunou na úroveň evropskou. Spekulace o zvýšení výdajů se rozhořívají zejména u zemí, které k tomu mají největší prostor, tedy u Německa.



Čtěte více:

Ze sedmičky výjimečných technologických akcií k zaostávající šestce?
18.02.2025 6:04
Na CNBC hovořili o „zaostávající šestce“, tedy o populárních technolog...
Zpomalující Spojené státy, zrychlující eurozóna, inflace stále nad cílem – predikce Natixisu pro další dva roky
17.02.2025 18:43
Podle Natixisu poroste americké hospodářství v letošním roce 2,1 % tem...
Evropu táhnou zbrojaři, pozitivní sentiment posouvá Prahu těsně pod 2000 bodů
17.02.2025 17:21
Evropské akcie v pondělí vzrostly, výrazně k tomu přispívaly firmy z o...
Kofola zakončila rok 2024 s rekordními čísly, letos chystá výraznější investice
17.02.2025 17:36
Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejnila své předběžné hospodářské ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index