Podle stratégů banky je letošní růst amerických akcií o 4,5 % pravděpodobně nejlepším možným vzhledem k rizikům plynoucím z politických návrhů prezidenta Donalda Trumpa.
Tým vedený Scottem Chronertem uvedl, že investoři sázejí na to, že Trumpova politika „America-First“ bude mít „pro-podnikatelský“ dopad. „S tím souhlasíme, ale zároveň tvrdíme, že související narušení fundamentů politikou ještě nemusí být zaceněno,“ napsali ve své zprávě.
„V našich celoročních názorech nedošlo k žádné významné změně, ale vidíme o něco větší riziko poklesu v krátkodobém horizontu,“ spíše než potenciál pro vzestup v důsledku dopadů Trumpovy politiky, uvedli stratégové.
Po loňském růstu o více než 20 % americké akcie v roce 2025 zaostávají za svými globálními protějšky kvůli obavám, že Trumpův protekcionistický program a navrhovaná dovozní cla by mohly podnítit inflaci. Prezident pohrozil uvalením poplatků na vše od automobilů, polovodičů, léčiv až po dřevo, stejně jako recipročními cly na klíčové obchodní partnery.
Investoři také zpochybnili vysoké ocenění obřích technologických firem. Čtyři z takzvané velkolepé sedmičky – , Telsa, Alphabet a - letos zatím klesly, přičemž pouze Meta Platforms, a si polepšily. Příspěvek této kohorty k růstu zisků se také zpomalil z vrcholu na konci roku 2023.
Chronert uvedl, že řada je nyní na zbytku indexu S&P 500, aby se postaral o růst. Existují náznaky rozšíření rally mimo velké technologické společnosti, ale zatím se to omezuje na ostatní velké společnosti, napsal.
Strateg býčí odhad pro loňský se ukázal jako správný, když trh byl podpořen velkou rallye skupiny Magnificent 7. Pro rok 2025 stanovil pro referenční index cíl na konci roku ve výši 6 500 bodů, což znamená zisk přibližně 6 % oproti středečnímu závěru.
Zdroj: Bloomberg