Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity International: V amerických telekomunikacích zvoní nové příležitosti

Fidelity International: V amerických telekomunikacích zvoní nové příležitosti

14.03.2025 6:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Obrat sentimentu v sektoru optických kabelů přinesl v USA zotavení pro mnoho menších společností a zdá se, že vyvolává prudký růst aktivity co se týče fúzí a akvizic. V roce 2024 došlo u mnoha amerických telekomunikačních společností k mimořádnému obratu. Firmy, které se donedávna nacházely na pokraji bankrotu, jsou najednou znovu pevně v sedle, píše ve svém komentáři společnost Fidelity International.

Historicky měl sektor telekomunikací pověst klidného a pomalu se pohybujícího byznysu. Jedná se o kapitálově velmi náročné odvětví, a protože modernizace sítí vyžaduje značné částky, jejichž návratnost může být nevalná, docházelo v minulosti ze strany tradičních firem spíš k podinvestovanosti.

Nyní jsme však svědky změny, v neposlední řadě i díky rostoucí poptávce po optických kabelech. Optická vlákna nabývají na důležitosti jednak proto, že je stále více spotřebitelů očekává ve svých domácnostech, jednak proto, že firmy do svých obchodních modelů nadále začleňují strojové učení a AI, což vyžaduje profesionální optické vedení na dlouhou vzdálenost umožňující přenos obrovských objemů dat velkou rychlostí. Ačkoli tyto trendy nezměnily základní ekonomiku odvětví a humbuk kolem další poptávky po umělé inteligenci tak může být poněkud přehnaný, určitě lze s klidným svědomím říci, že změna nálady na trhu, kterou přinesly dva nové pilíře poptávky, odvětví optiky zachránila – alespoň prozatím.

„V první řadě jsme zaznamenali skutečný obrat ve vnímání společností specializujících se na optická vlákna pro domácnosti. Zavedení optického vlákna do obytné nemovitosti byl vždy nákladný proces, který může vyjít až na 1 500 dolarů, plus přibližně 600 dolarů za připojení každého zákazníka k síti. Mnohé z těchto firem se potýká s problémy při čekání na návratnost svých investic. Například společnost Frontier Communications vyhlásila v roce 2020 bankrot nebo společnost Lumen Technologies prošla agresivní restrukturalizací svého dluhu teprve v listopadu poté, co nebyla schopna splácet své závazky,“ popisuje Evan Delaney, Senior Credit Research Analyst společnosti Fidelity International.

Právě takové příběhy vedou k tomu, že velké telekomunikační společnosti váhají, zda spustit investice do optiky. Růst poptávky a levná ocenění však již vedly k několika velkým transakcím v oblasti fúzí a akvizic v roce 2024 a je možné, že budou následovat další. Ačkoli cash flow firem zavádějících optické kabely může být problematické, jedná se o dlouhodobé, na budoucnost orientované technologie, které jsou levné na provoz a snadno se modernizují. Tyto silné stránky v kombinaci s poklesem valuací během tržního dna v letech 2022 a 2023 učinily z optických společností atraktivní nákupní příležitost pro větší hráče. /pozn.1

Společnost Bell Canada ve čtvrtém kvartále roku 2024 oznámila akvizici společnosti Ziply Fiber, zatímco Verizon představil svůj záměr získat Frontier za 20 miliard dolarů. Tyto transakce otevřely stavidla a nyní je potenciálním kandidátem na převzetí jakákoli optická společnost, která ještě není součástí většího konglomerátu TMT.

Dostupnost kapitálu, relativní politická stabilita v USA a vyhlídka na jmenování třetího republikánského komisaře do Federální komise pro komunikace v roce 2025 signalizují, že prostředí pro nové transakce bude možná ještě příznivější.

Vždy se říkalo, že širší trh je příliš pesimistický, pokud jde o ocenění těchto optických titulů. Například hodnota nezajištěných dluhopisů společnosti Uniti v loňském roce výrazně vzrostla z přibližně 60 na téměř 90 dolarů. Ačkoli tyto a podobné tituly si prošly obdobím vysoké volatility, všeobecný trend tomu dává za pravdu.

V poslední polovině roku 2024 došlo obecně k mohutné rallye u problémových aktiv. „Investoři se v obavách, že přijdou o jakékoli výnosy, hrnuli do rizikovějších oblastí na ratingové stupnici. Tento pohyb sám o sobě nyní možná vypadá poněkud přehnaně, ale věřím, že až se v roce 2025 usadí prach, uvidíme návrat k fundamentům a znovuobjevení skutečné síly těchto společností,“ uzavírá Evan Delaney.

1 Poměr zisku těchto společností k jejich hodnotě klesl během tohoto období na pouhý pěti – až šestinásobek.

 
 

Čtěte více:

Volkswagen: I přes složitou globální situaci má Volkswagen pro rok 2025 optimistické vyhlídky
11.03.2025 13:20
Volkswagen dnes ráno oznámil své výsledky za rok 2024. Výsledky za 4Q2...
Mezinárodní měnový fond: Pomalejší růst obchodu a zavádění cel ohrožují vývoj středoevropských zemí
11.03.2025 14:24
Pomalejší růst světového obchodu a hrozba zavádění cel představují riz...
Akciové „nejlepší z nejlepšího“ a další parciální rovnováhy
11.03.2025 14:37
U akcií můžeme podobně jako u ekonomiky hovořit o parciálních rovnováh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data