Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Rizikem je nyní vývoj v reálné ekonomice a ne inflace

Víkendář: Rizikem je nyní vývoj v reálné ekonomice a ne inflace

27.04.2025 10:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom investiční společnosti Apollo Global Management Torsten Slok hovořil na Yahoo Finance o tom, že pro Spojené státy nemusí být výhodná snaha o obnovu výrobního sektoru. Opak by platil, pokud by se ekonomika zaměřovala na nové technologie a investovala do nich, protože jde o oblast s vysokou přidanou hodnotou (viz včerejší Víkendář). Ve druhé části rozhovoru pak ekonom mimo jiné hovořil o monetární politice americké centrální banky.

Podle ekonoma se Fed snaží dosáhnout inflačního cíle ve výši 2 % a zároveň udržet růst u 2 %. To je dáno jeho dvojím mandátem, nyní se ale dá čekat, že inflační tlaky kvůli obchodní válce vzrostou. Samo o sobě by to znamenalo, že Fed by měl zvyšovat sazby, aby inflaci tlačil dolů. Jenže souběžně s rostoucími cenovými tlaky ochlazuje ekonomická aktivita, a to zase Fed tlačí do snižování sazeb. Centrální banka tak musí vážit, které části svého mandátu bude dávat větší váhu.

Slok uvedl, že v následujících týdnech může docházet zboží, které bylo ještě před zavedením cel dovezeno z Číny. K tomu se mohou objevovat problémy v dodavatelských řetězcích a celkově bude slábnout tempo růstu ekonomické aktivity. Fed zatím přes tzv. dot plot říká, že dalším krokem bude snížení sazeb, ne jejich růst. Podle ekonoma k tomu dojde, ale není zřejmé, jak rychle. Jde o téma, kterým se trhy také intenzivně zabývají a rychlost snižování sazeb je ovlivněna právě tím, jak moc proti sobě jdou a půjdou obě strany mandátu centrální banky.

Trump dává jasně najevo, že sazby už měly jít dolů a trhy nyní podle Yahoo Finance hodnotí, jak vážně brát postoje a prohlášení prezidenta. Slok k tomu uvedl, že odvolávání šéfa centrální banky je ve vyspělých zemích v podstatě nevídané. Důležité je ale v tomto případě to, že Powellovi končí funkční období v květnu příštího roku a to znamená, že už relativně brzy by se mělo řešit téma jeho nástupce. Tématu vedení americké centrální banky a její politice se pak věnoval i Jeremy Siegel z University of Pennsylvania. Ten na CNBC řekl, že existují velmi přesvědčivé důvody pro snižování sazeb. A to agresivně.

Siegel uvedl, že dlouhodobá inflační očekávání založená na tržních cenách jsou stabilní. Na ně přitom odkazuje právě Powell a Fed by proto měl brát signály trhu vážně. Je sice zřejmé, že krátkodobě dojde kvůli clům k růstu cen, ale podle trhů by se to nemělo promítat do dlouhodobější inflace. Siegelem zmiňovaná očekávání se přitom konkrétně týkají pětileté inflace ve druhé polovině příštích deseti let. Ta podle něj dokonce nyní klesají.

Pokud Fed nesníží sazby a přijde cly vyvolaná recese, Trump bude podle Siegela vinit Powella a centrální banku z toho, že jejich politika je příčinou recese. Přitom „reálným rizikem je nyní ekonomika, ne inflace.“ K tomu Siegel dodal, že pokud by Fed snížil sazby a ekonomika by nezpomalovala, může je zase vždycky zvednout. Podle něj totiž neplatí přirovnání, podle kterého je politika centrální banky podobná řízení velké lodi, kde nejdou dělat rychlé obraty. „To není podpořeno ani daty, ani teorií.“

Zdroj: Yahoo Finance, CNBC

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
25.04.2025 9:08
Dubnové výsledky konjunkturálních průzkumů signalizují mírné zhoršení ...
FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
25.04.2025 9:21
Americká společnost Apple se chystá do konce příštího roku přesunout m...
SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
25.04.2025 9:27
SAB Finance a.s IČ: 24717444 V prvním kvartálu roku 2025 společnost ...
Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly
25.04.2025 9:56
Moneta dnes před otevřením trhů reportovala výsledky hospodaření za le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley doporučuje vsadit na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu
11:42Průzkum ČSOB: Ceny energií a materiálů rostly v prvním čtvrtletí u více než poloviny firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y