Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Rizikem je nyní vývoj v reálné ekonomice a ne inflace

Víkendář: Rizikem je nyní vývoj v reálné ekonomice a ne inflace

27.04.2025 10:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom investiční společnosti Apollo Global Management Torsten Slok hovořil na Yahoo Finance o tom, že pro Spojené státy nemusí být výhodná snaha o obnovu výrobního sektoru. Opak by platil, pokud by se ekonomika zaměřovala na nové technologie a investovala do nich, protože jde o oblast s vysokou přidanou hodnotou (viz včerejší Víkendář). Ve druhé části rozhovoru pak ekonom mimo jiné hovořil o monetární politice americké centrální banky.

Podle ekonoma se Fed snaží dosáhnout inflačního cíle ve výši 2 % a zároveň udržet růst u 2 %. To je dáno jeho dvojím mandátem, nyní se ale dá čekat, že inflační tlaky kvůli obchodní válce vzrostou. Samo o sobě by to znamenalo, že Fed by měl zvyšovat sazby, aby inflaci tlačil dolů. Jenže souběžně s rostoucími cenovými tlaky ochlazuje ekonomická aktivita, a to zase Fed tlačí do snižování sazeb. Centrální banka tak musí vážit, které části svého mandátu bude dávat větší váhu.

Slok uvedl, že v následujících týdnech může docházet zboží, které bylo ještě před zavedením cel dovezeno z Číny. K tomu se mohou objevovat problémy v dodavatelských řetězcích a celkově bude slábnout tempo růstu ekonomické aktivity. Fed zatím přes tzv. dot plot říká, že dalším krokem bude snížení sazeb, ne jejich růst. Podle ekonoma k tomu dojde, ale není zřejmé, jak rychle. Jde o téma, kterým se trhy také intenzivně zabývají a rychlost snižování sazeb je ovlivněna právě tím, jak moc proti sobě jdou a půjdou obě strany mandátu centrální banky.

Trump dává jasně najevo, že sazby už měly jít dolů a trhy nyní podle Yahoo Finance hodnotí, jak vážně brát postoje a prohlášení prezidenta. Slok k tomu uvedl, že odvolávání šéfa centrální banky je ve vyspělých zemích v podstatě nevídané. Důležité je ale v tomto případě to, že Powellovi končí funkční období v květnu příštího roku a to znamená, že už relativně brzy by se mělo řešit téma jeho nástupce. Tématu vedení americké centrální banky a její politice se pak věnoval i Jeremy Siegel z University of Pennsylvania. Ten na CNBC řekl, že existují velmi přesvědčivé důvody pro snižování sazeb. A to agresivně.

Siegel uvedl, že dlouhodobá inflační očekávání založená na tržních cenách jsou stabilní. Na ně přitom odkazuje právě Powell a Fed by proto měl brát signály trhu vážně. Je sice zřejmé, že krátkodobě dojde kvůli clům k růstu cen, ale podle trhů by se to nemělo promítat do dlouhodobější inflace. Siegelem zmiňovaná očekávání se přitom konkrétně týkají pětileté inflace ve druhé polovině příštích deseti let. Ta podle něj dokonce nyní klesají.

Pokud Fed nesníží sazby a přijde cly vyvolaná recese, Trump bude podle Siegela vinit Powella a centrální banku z toho, že jejich politika je příčinou recese. Přitom „reálným rizikem je nyní ekonomika, ne inflace.“ K tomu Siegel dodal, že pokud by Fed snížil sazby a ekonomika by nezpomalovala, může je zase vždycky zvednout. Podle něj totiž neplatí přirovnání, podle kterého je politika centrální banky podobná řízení velké lodi, kde nejdou dělat rychlé obraty. „To není podpořeno ani daty, ani teorií.“

Zdroj: Yahoo Finance, CNBC

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
25.04.2025 9:08
Dubnové výsledky konjunkturálních průzkumů signalizují mírné zhoršení ...
FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
25.04.2025 9:21
Americká společnost Apple se chystá do konce příštího roku přesunout m...
SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
25.04.2025 9:27
SAB Finance a.s IČ: 24717444 V prvním kvartálu roku 2025 společnost ...
Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly
25.04.2025 9:56
Moneta dnes před otevřením trhů reportovala výsledky hospodaření za le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů