Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku

Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku

18.06.2025 22:03
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed přepnul do stagflačního režimu a stále vyčkává, jak se v ekonomice projeví vyšší celní sazby. Alespoň tak lze chápat novou kvartální makroekonomickou prognózu, která předpokládá vyšší inflaci, nižší růst a mírně vyšší nezaměstnanost. Zároveň je třeba dodat, že odhadovaná trajektorie úrokových sazeb vysílá lehce jestřábí signál, neboť v predikovaném výhledu byla odmazána jedna redukce sazeb (o 25 bazických bodů) v roce 2026. Ba co víc, z prognózy vyplývá, že uvnitř vedení Fedu se vytvořila silná skupina jestřábů – sedm z dvaceti centrálních bankéřů totiž nepočítá s žádným snížením úrokových sazeb v tomto roce (medián zůstal na dvou redukcích o 25 bps).

Lehce jestřábím dojmem působila také tisková konference šéfa Fedu J. Powella. Ten uvedl, že věří, že se (dosud neexistující) proinflační efekt vyšších cel v cenách zboží projeví, a zároveň označil trh práce za zdravý, kde není patrné nic problematického. To je poměrně odvážné tvrzení, zvláště pokud se podíváme na poslední vývoj týdenních žádostí o podporu. Powell se – jako obvykle – odvolával na vysokou míru nejistoty, která je dána především bezprecedentními změnami v obchodní (čti celní) politice.

Jak tedy číst výstupy z posledního zasedání, zejména ve vztahu k výhledu oficiálních úrokových sazeb v USA? Vše nasvědčuje tomu, že Fed prozatím ignoruje poslední nízká inflační čísla a stejně tak jej neznepokojují smíšené signály z trhu práce. Na brzké snížení úrokových sazeb to tedy v nejbližší době rozhodně nevypadá a zřejmě se bude ještě dva až tři měsíce čekat, zda a jak výrazně se vyšší cla v ekonomice projeví. Zároveň to nevypadá, že by jedno špatné měsíční číslo z trhu práce přimělo americkou centrální banku k okamžitému uvolnění měnové politiky.

Asi netřeba dodávat, že stagflační výhled a jestřábí nastavení Fedu se Bílému domu příliš líbit nebudou. Otázkou zůstává, jak se s tím vyrovnají trhy aktiv – především ty rizikové.

 

Čtěte více:

Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
18.06.2025 16:06
Po útoku Izraele na Irák zažily trhy prudké výkyvy, které však postupn...
Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
18.06.2025 17:02
Americká ekonomika se na řadě úrovní výrazně pohnula směrem k technolo...
Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
18.06.2025 17:14
Japonská ocelářská společnost Nippon Steel dokončila převzetí americké...
Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
18.06.2025 20:18
Federální rezervní systém ve středu ponechal úrokové sazby beze změny...

Váš názor
  •  
    18.06.2025 22:23

    Jako sazby beze změny, to se nejslavnějšímu kačerovi na světě líbit nebude. Zlý Fed, zlý. Fuj!
    Berounskej
    •  
      19.06.2025 9:13

      nejen zly, uplne nejhorsi je.. :) "Too Late—Powell is the WORST. A real dummy, who’s costing America $Billions! :"
      Ai-kun
      •  
        19.06.2025 9:18

        Tak FED tím Donnieho vlastně tlačí do "vyřešení" cel a geopolitiky. Dej si do pořádku cla a Írán a my budeme uvažovat o snižování.
        Individualita
Aktuální komentáře
20.07.2025
9:10Víkendář: Směrem k měkčí formě globalizace?
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data