Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je nutno aplikovat institut nabídky převzetí aneb pojem „zvýšení vlivu“ v ovládané společnosti

Kdy je nutno aplikovat institut nabídky převzetí aneb pojem „zvýšení vlivu“ v ovládané společnosti

26.04.2005 12:24
Autor: 

Ustanovení § 183a obchodního zákoníku vymezuje v rámci definice nabídky převzetí pojem „zvýšení vlivu“ v ovládané společnosti. Nabídkou převzetí se dle § 183a odst. 1 obchodního zákoníku rozumí veřejný návrh smlouvy o koupi účastnických cenných papírů, s nimiž je spojeno právo účasti na cílové společnosti, určený jejím vlastníkům, ve které navrhovatel projevuje vůli nabýt účastnické cenné papíry cílové společnosti v rozsahu, který mu umožní ovládnutí společnosti nebo který zvýší jeho vliv v jím ovládané společnosti.

Vzhledem k tomu, že právě úmysl směřující k ovládnutí společnosti nebo ke zvýšení vlivu ve společnosti již ovládnuté je jedním z podstatných znaků nabídky převzetí, bez jehož naplnění by veřejný návrh smlouvy směřující k nabytí účastnických cenných papírů pod režim nabídky převzetí vůbec nespadal, vydala Komise pro cenné papíry („Komise“) v březnu letošního roku stanovisko, ve kterém se zabývala problematikou obsahu pojmu „zvýšení vlivu“ v ovládané společnosti.

Jak již bylo uvedeno výše, institut nabídky převzetí se uplatní pouze v případě, že osoba, která nabídku činí, ji činí s cílem nabytí nebo zvýšení kontroly v cílové společnosti (na rozdíl od některých evropských úprav, které pod nabídku převzetí zahrnují jakoukoliv veřejnou nabídku na odkup účastnických cenných papírů bez ohledu na záměr ovládnutí). Za „zvýšení vlivu“ je přitom obecně možné považovat nabytí jakéhokoliv množství účastnických cenných papírů a s tím spojené zvýšení počtu hlasovacích práv ovládající osoby. Toto pojetí tedy v praxi znamená, že ovládající osoba je povinna postupovat podle pravidel stanovených pro nabídku převzetí při nabývání jakéhokoliv množství účastnických cenných papírů na základě veřejného návrhu smlouvy.

Výše uvedený názor dokládá i závěr Komise, dle kterého jakékoliv, tedy byť i nepatrné, zvýšení podílu na hlasovacích právech znamená větší vliv na řízení cílové společnosti, a to zejména z pohledu snižování vlivu minoritních akcionářů. V této souvislosti se však Komise zabývala další otázkou, a to, jestli je při držení určitého množství účastnických cenných papírů v rukách ovládající osoby možné považovat její postavení za natolik „silné“, že nabytí dalších účastnických cenných papírů už nebude směřovat k dalšímu zvyšování jejího vlivu na řízení cílové společnosti.

Komise v tomto ohledu dospěla k závěru, že k dalšímu zvyšování vlivu nebude docházet po překročení 95% popřípadě 97% podílu ovládající osoby na cílové společnosti, a to navzdory tomu, že nabytí dalších účastnických cenných papírů může v určitých případech výkon vlivu na společnosti usnadnit, což však dle názoru Komise již za zvýšení vlivu považovat nelze.

Tatiana Mrvová

Weinhold Legal (autor je externím spolupracovníkem Patria Online, jeho názory nereprezentují oficiální stanovisko společností skupiny Patria)

Důležité upozornění Weinhold Legal

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.01.2021
17:59Tomáš Vlk: Hodnotové a cyklické akcie by letos měly mít v portfoliu větší prostor
17:15Akcie v minusu, euro odolává, dluhopisy na závěr týdne se ziskem  
17:00Mora z ČNB: Příští pohyb sazeb vidím spíše vzhůru
16:26Rozdíl mezi americkými a evropskými akciemi
16:09Intel zatím neplánuje outsourcing výroby čipů (komentář analytika)  
14:42VW za loňský rok čeká provozní zisk kolem deseti miliard eur
14:42Perly týdne: Akcie nastaveny na dokonalost, dolar na pokles a u nás nezájem o paušální daň
14:19FAZ: Z českých kvót na potraviny by mohl profitovat Babiš
13:14Hanke: Řešení latinskoamerických měnových pohrom
13:12Německo zhoršilo odhad letošního růstu HDP na 3 procenta
12:32Podnikatelská aktivita v eurozóně v lednu dále klesla
11:29NET4GAS uskutečnila úpis dvou tranší korunových dluhopisů včetně výjimečné na korunovém trhu za posledních 10 let
11:12Negativní dopoledne. Investoři si všimli, že koronavirus zůstává problémem  
10:29Škodě loni v Česku klesla výroba na tři čtvrtě milionu aut
10:25Masivní fiskální podpora a inflace jako šedá labuť
9:42Vláda spolu s nouzovým stavem prodloužila i epidemická opatření
9:07Rozbřesk: Dluh zemí eurozóny překonal 97 % HDP
9:05Ifo: Čína má největší přebytek běžného účtu, překonala Německo
8:50Evropské burzy před daty z eurozóny zřejmě ráno zahájí níže  
8:26Hodnota bitcoinu klesla pod 30.000 dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
8:00UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00Schlumberger NV (12/20 Q4)