Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak vydělat na bankách?

Jak vydělat na bankách?

28.2.2005 10:24

Získat od nich, v jejich neprospěch oceněnou, reálnou opci. Princip je jednoduchý - využít opčních rysů některých investičních projektů - najít projekt, který má potenciál velkého zhodnocení, ale je zároveň dost rizikový a následně maximálně jeho financování zapáčit. To znamená najít úvěr poskytující instituci, která si uvědomí pravděpodobný velký potenciál projektu, ale ne plně porozumí rizikům (je to přirozeně o kvalitě risk managementu bank). Úvěr poskytující instituce/banka je tak mimo jiné vystavena riziku plynoucímu z adversní selekce a informační asymetrie (což přirozeně většinou dobře ví). Ty mohou vést právě k tomu, že akcionáři v případě dluhového financování investic budou podnikat rizikovější projekty, protože jejich možný výdělek je nesymetrický – v případě bankrotu ztratí pouze svou investici do vlastního jmění (cena oné reálné opce), v případě zdařilého projektu jim zbude vše po odečtení dluhu a jeho nákladu.

To v případě obezřetných bank limituje přístup k dluhovému financování, v případě těch méně obezřetných zhoršuje jejich ziskovost. Mimochodem - v případě existence silné informační asymetrie a adversních selekcí nefunguje ani mechanismus zvyšování rizikové prémie u nákladů dluhu bankou (zvyšování úroků z úvěrů), protože nedochází ke klasické eliminaci projektů na bázi poměru nákladu kapitálu (včetně dluhu) a jeho předpokládané návratnosti.

Rozvedení tématu, praktické implikace a závěry budou k dispozici pro klienty Patria Plus v následujícím článku, který zveřejníme dnes v poledne.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data