Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflační potápění: na cestě za ještě nižšími úroky

Inflační potápění: na cestě za ještě nižšími úroky

08.02.2005 9:19
Autor: David Marek

Komentář doplněn
Index spotřebitelských cen se v lednu zvýšil o 0,7 %, meziroční inflace klesla na 1,7 % a znovu se tak potopila pod cílový koridor České národní banky. Tam patrně setrvá po celý letošní rok. Z pohledu měnové politiky je dnešní informace o vývoji cen, její vliv na prognózu inflace a vývoj kurzu koruny cestou k dalšímu snížení úrokových sazeb na konci tohoto či příštího měsíce.

Za lednovou inflací stojí jako obvykle především změny regulovaných cen (elektřina, plyn, teplo, vodné, stočné, atd.). Letos přispěl tento faktor ke zvýšení cenové hladiny 0,4 procentního bodu. Loni, kdy se navíc měnily sazby spotřebních daní a některé služby byly přeřazeny ze snížené do základní sazby DPH, zvýšily administrativní zásahy index spotřebitelských cen o 0,9 %. Nižší byl letos také příspěvek tržních cen. Za to vděčíme lepší úrodě, zklidnění cen ropy a konkurenčnímu soupeření na trhu s pohonnými hmotami a zesílením sezónních výprodejů oděvů a obuvi. Naopak výrazněji se v úvodu roku zvýšily ceny léků v důsledku zvýšení doplatků pacientů a vyšší než obvyklé bylo také sezónní zdražení zimních rekreačních pobytů.

Meziroční inflace se v lednu snížila na 1,7 % z prosincových 2,8 %. V pěti částech spotřebního koše z dvanácti jsou ceny dokonce nižší. Náš výpočet jádrové inflace (korigovaná inflace bez pohonných hmot) ukazuje, že tento indikátor poptávkových inflačních tlaků zůstává stabilní na úrovni 1,5 %.

Inflace se v lednu patrně sesunula o něco níže, než očekávala ČNB, a opět se ponořila pod cílový koridor. V roce 2001 vyhlásila ČNB inflační cíl v podobě klesajícího koridoru s počátečním intervalem 3 až 5 procent v lednu 2002 a konečným rozpětím 2 až 4 procenta v prosinci 2005. Na základě dnešních informací a aktualizované prognózy inflace to vypadá, že tři čtvrtiny doby mezi lednem 2005 a prosincem 2005 bude inflace pod cílovým koridorem a pouze čtvrtinu v něm. Není lehké cílovat inflaci v těchto zeměpisných šířkách.

Vzhledem k vývoji kurzu koruny a převažujícím rizikům na dolní straně inflační prognózy je pravděpodobnost dalšího snížení úrokových sazeb na konci tohoto měsíce, případně v březnu, velmi vysoká.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.08.2022
6:40BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus
11.08.2022
22:00Akcie v USA odevzdaly zisky ze začátku obchodování  
17:26Nejvlídnější recese v historii?
17:17Slabší výrobní inflace prodlužuje americkou rally, ropa po navýšení výhledu poptávky roste  
16:09EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
15:15Teorie pouliční lampy a rozdíl v uvažování ekonomů a politiků
14:55FINEP Hloubětín a.s.: Oznámení emitenta společnosti
14:33Šéf Mero: Dodávky ropy do ČR budou obnoveny v pátek, nebo v sobotu
14:00ČSOB v pololetí: Rostoucí zisk a kvalita úvěrů, růst vkladů i investic. Občané i firmy investují do nových energetických řešení
12:27Analytik k výsledkům Walt Disney: Parky lákají hosty navzdory hrozící recesi  
11:24IEA zvýšila odhad poptávky po ropě, která z části nahrazuje drahý plyn
11:04Ekonom Bank of England: Ceny energií mají masivní dopad na inflaci, ve Velké Británii půjde ke 13 %
10:57SAB Finance a.s.: Úspěšné a rekordní hospodářské výsledky za 1. pololetí 2022
10:57V Evropské unii začal v plném rozsahu platit zákaz dovozu ruského uhlí
10:21ČBA ve druhé polovině roku čeká mírnou recesi, odhad celkového růstu české ekonomiky za letošek ale navýšila
9:09Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
8:54Vláda vážně uvažuje o válečné dani namísto sektorové, Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb  
8:48Siemens ve čtvrtletí kvůli odpisům vykázal první ztrátu téměř za 12 let
8:28Zahraniční věřitelé souhlasí s návrhem Ukrajiny na dvouleté zmrazení splátek
6:10Střední a východní Evropa pohledem Fidelity: V Česku a Polsku bude nutné další zvýšení sazeb

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CRISPR Therapeutics AG (06/22 Q2)
World Wrestling Entertainment Inc (06/22 Q2)
8:00UK - HDP, q/q
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university