Zvolená varianta prakticky pouze prodlužuje současný stav, kdy není zřejmé, jakým způsobem bude ČT privatizován. S variantou, kdy se fakticky otevřel tendr, a pouze v případě, že se nenajde zájmce o státní podíl, se akcie ČT prodají přes kapitálové trhy, je spojena řada rizik. Pokud se ukáže, že o státní 51% podíl v ČT není zájem či nabízená cena nebo podmínky investorů jsou pro vládu neakceptovatelné, akcie ČT se dostanou pod tlak a cena, za kterou se tento státní podíl prodá přes kapitálové trhy, bude výrazně nižší, než je současná tržní hodnota ČT. Akcie ČT mohou zítra reagovat pozitivně na zvolenou variantu z důvodu spekulací na případný odkup minoritních akcionářů, nicméně jejich další vývoj bude záviset na úspěšnosti průběhu tendru, tj. podmínkách tendru a informací o případném zájmu investorů.
Podle dřívějších informací se ovšem o státní podíl zajímá pouze šest telekomunikačních operátorů, a to Swisscom, TDC, France Télécom, Telekom Austria, Telenor a TeliaSonera. France Télécom, Telekom Austria a Telenor nám ovšem sdělily, že Česká republika není centrem jejich zájmu. TeliaSonera se zaměřuje na pobaltské státy a severní Evropu a akvizice velikosti Českého Telecomu je pro společnost TDC podle našeho názoru příliš velká. Z potenciálních telekomunikačních zájemců tedy reálně zůstává pouze Swisscom. Další zájemci jsou finanční investoři, kteří budou ve svých nabídkách pravděpodobně hodně agresivní. Existuje tedy riziko, že nabídnutá cena bude nízká či spojená s podmínkami pro vládu nepřijatelnými.
Tomáš Gatěk, Patria Finance