Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Utichající větry v ČNB

Utichající větry v ČNB

27.10.2004 17:35
Autor: 

Bankovní rada se na dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. V podstatně ani nemohla jinak po sérii ujišťování, že se úrokové sazby hned tak hýbat nebudou. Dnešní jednání přitom bylo klíčové, neboť k dispozici měla bankovní rada čerstvé prognózy hospodářského růstu a inflace.

V letošním roce očekává ČNB růst HDP o 4,1 % (střed prognózy). Červencová prognóza hovořila o zvýšení HDP o 3,8 %. Odhad Patrie je o něco opatrnější: 3,9 %, ministerstvo financí očekává růst ekonomiky o 3,8 %. Pro příští rok ČNB počítá s akcelerací na 4,5 % (opět střed prognózy), zatímco v červencové prognóze figurovala hodnota 4,2 %. Patria je i zde trochu více při zdi: 4,1 %. Zajímavé je, že ministerstvo financí naopak očekává zpomalení hospodářského růstu na 3,6 %. Guvernér Zdeněk Tůma dnes zmínil, že rychlý hospodářský růst povede k uzavírání mezery výstupu. Predikce ministerstva financí zveřejněná včera naopak uvádí, že produkční mezera se v první polovině letošního roku již uzavřela. ČNB ovšem používá zcela odlišnou metodu výpočtu potenciálního výstupu a mezery výstupu. To ale nic nemění na faktu, že do ekonomiky budou v blízké budoucnosti stále více prosakovat poptávkové inflační tlaky. Proto také ČNB ponechala rostoucí trajektorii inflační prognózy. Za rok by se měla inflace pohybovat mezi 2,1 % a 3,5 %, tj. v dolní polovině cílového koridoru, za rok a půl v intervalu 2,5 % až 3,9 %, což je pro změnu převážně v horní části inflačního cíle. Důvodem příznivějšího odhadu inflace v krátkém časovém horizontu jsou především ceny potravin. Rekordní sklizeň je již nyní vidět v cenách potravin. Prognóza ČNB navíc pravděpodobně počítá s uklidněním situace na trhu s ropou. Ceny potravin sice spadají do výjimek z plnění inflačního cíle, ovšem skrze sekundární efekty a vliv na inflační očekávání, mohly být jedním z důvodů obav ČNB. A ty nyní mohou být slabší.

Zajímavá bude dynamika jednotlivých ukazatelů inflace. Celkovou inflaci bude kromě potravin, a snad i pohonných hmot, chladit také menší vliv změny daní. Výsledkem bude opětovné sbližování indexu spotřebitelských cen, čisté inflace a korigované inflace bez pohonných hmot. Ukazatelem poptávkových inflačních tlaků je především posledně jmenovaný ukazatel. Úrokové sazby definitivně nezamrzly na 2,5 procentech. Prognózy vývoje české ekonomiky i nadále ukazují na pravděpodobné další zvyšování úrokových sazeb. V souladu s mírně pozměněnými podmínkami bude ovšem zpřísňování měnových podmínek pozvolnější. Část této práce navíc nyní odvádí kurz koruny k dolaru. Nečekáme, že by se do konce letošního roku úrokové sazby ještě změnily. Příští rok by se mohly sazby zdvihnout o 50 až 75 bazických bodů. Počítat je ale nutné s možnou obměnou bankovní rady v únoru.

David Marek, Patria Online


Váš názor
  • Jako za starých dobrých časů
    28.10.2004 21:31

    Komunisté a jejich úředníci připravili skvélá data a po několika letech socialismus ekonomicky skolaboval.Dnes jsme se k určitým praktikám zkrášlování dat vrátili. Zase si lžeme.Jednou to načas skončí s komunismem a za čas to zase začne se socialistickým EU.Holt máme smůlu. Pánove z ČNB to se nestydíte nám lhát a hrát tuto hru, která nás žene do ekonomické propasti .Žít na dluh není žádný úspěch možná sočasný ale ne v žádném případě budoucí.
    Tonda
  • Neplette si inflaci a CPI, pane Marek!
    28.10.2004 5:58

    Za tohle by meli u zkousek na VSE vyhazovat! Dokazu pochopit wording u stupidnich novinaru ,ale u odbornika to nepredpokladam. Navic je otazkou do jake miry CPI duverovat a pokud se podivate i na clanky od Billa Grosse, je zrejme, ze centralni banky v politicke spolupraci se statistickym uradem a vladou podvadeji pri zverejnovani techto pseudoindexu, aby drzeli nizko inflacni ocekavani. Anebo Vy nechodite do obchodu, netankujete u benzinovych stanic, neplatite ucty za sluzby, atd.? Pokud ano, tak je zrejme ,ze narust cen neni letos oproti lonsku 3%, ale 4krat vetsi, tedy 10-15%...a to je ta nase inflace...
    Lumir Mistr
  • Ano obměna
    27.10.2004 22:05

    Ano obměna bankovní rady po dnešním zasedání je nutná.Doufám že k ní v únoru dojde.Tak slabou bankovní radu si naše společnost v tak problematické době opravdu nemůže dovolit. Pan Tůma je slaboch.Náš stát potřěbuje opravdovou osobnost!!!
    Tonda
Aktuální komentáře
25.02.2021
17:38AutoZone a hlad po hodnotových akciích
17:18Výnosy strmě stoupají a roste tlak na akcie. Další ztráty pro korunu  
16:36Moderna má objednávky na vakcínu za 18,4 mld. USD  
15:42Gates: Pokud nejste nejbohatší na světě, nekupujte bitcoiny
15:19Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
14:53Bayer má nejvyšší ztrátu v historii, prodělal 10,5 miliardy eur
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy
12:19Pozitivní očekávání v průmyslu vs. skepse spotřebitelů (komentář analytika)
11:14Ze zpráv profitují komodity i akcie na úkor dluhopisů. Koruna dál pod tlakem  
10:43Oppenheimer: Mění se makroekonomické prostředí a s ním přichází řada změn na akciích
10:03AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. zveřejňuje zveřejňuje výroční zprávu fondu
9:44Přichází obrat na hypotečním trhu? ČSOB zvyšuje sazby, růst avizuje guvernér ČNB
9:09Rozbřesk: Covid sráží korunu, nálada v české ekonomice ale pandemii navzdory roste...
8:58Powell: Naplnění inflačního cíle Fedu může trvat přes tři roky
8:54Můžeme si ujasnit, o co tu jde? GameStop za den na víc než dvojnásobek
8:53CD Projekt dodá svůj patch později, Izrael slaví úspěchy s vakcínou a futures se dnes zelenají  
5:56Rogoff: Demokratizace trhů je v pořádku, o kryptoměnách rozhodnou vlády

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Anglo American PLC (Bef-mkt)
Autodesk Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
AXA SA (12/20 Q4)
Best Buy Co Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
Beyond Meat Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Caesars Entertainment Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Domino's Pizza Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
DoorDash Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
First Solar Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
HP Inc (01/21 Q1, Aft-mkt)
Moderna Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Nikola Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
PG&E Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Plug Power Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (12/20 Q4)
Safran SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Suez SA (12/20 Q4, Aft-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
VMware Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Workday Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (12/20 Q4)
7:30Bayer AG (12/20 Q4)
7:30Telefonica SA (12/20 Q4)
7:30Veolia Environnement SA (12/20 Q4)
13:00American Tower Corp (12/20 Q4)
13:00Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (12/20 Q4)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
18:00ASM International NV (12/20 Q4)