Včerejšek byl – minimálně ve Velké Británii – dalším z řady dní, kdy si investoři mohli zahrát oblíbenou hru „zastřel si svou kachnu“. Kterákoliv firma publikující negativní informace o svém hospodaření a „vystrkující tak hlavu nad parapet“ o ni okamžitě přijde. Jeden z komponentů indexu FTSE 100 – Compass Group Plc (největší cateringová firma světa) – včera ztratil 20 % poté, co vyjádřil obavy o budoucí růst zisků a sílící konkurenci (logicky tlačící na ziskové marže). Investiční banka Merrill Lynch se okamžitě probrala k životu a snížila své investiční doporučení na „Neutral“ z předchozího „Buy“, konkurenční Dresdner Kleinwort Wasserstein (zní to legračně, ale představte si, kolik bodů byste s tímhle jménem dostali ve hře Scrabble) snížila doporučení na „Hold“ vs. „Buy“. Trochu pozdě, chtělo by se říci.
Na velmi podobné téma – největší britský retailový řetězec MFI včera přišel o 17 % ceny po informaci, že v letošním roce vykáže „nezanedbatelnou ztrátu“ zejména kvůli problémům s distribucí a kvůli poklesu tržeb. Banka Panmure Gordon přispěchala se snížením svého ratingu na „Sell“ z předchozího „Hold“. Na obranu Panmure je však nutno dodat, že doporučení „Hold“ ve většině případů stejně znamená „Sell“, takže jde v zásadě jenom o úpravu názvosloví.
Jak Compass Group Plc tak MFI včera dosáhly svého ročního minima. Nelze vyloučit, že v krátkém období dojde k tzv. „dead-cat bounce“. Z dlouhodobého pohledu ale bude lepší počítat s pokračujícím poklesem – jak říká okřídlené přísloví: „Málokdy je v kuchyni jenom jeden šváb.“ A pak že detail je defenzivní sektor.
Na jiné notě – ropa vlepila poměrně úspěšný políček International Energy Agency za její komentáře ve stylu „Zákazníci jsou ropou zásobováni bez problémů a zásoby rostou.“ Ne, nejsou dobře zásobováni a jejich zásoby nerostou. Americký „Energy Department“ oznámil, že minulý týden zásoby poklesly o 400 000 barelů, tj. mnohem více, než se původně očekávalo. Amerika je největší světový spotřebitel ropy a „konzumuje“ jí čtyřikrát více než druhý v řadě – Čína. Pokles minulého týdne byl již šestý v řadě, zásoby jsou tak nejnižší od března letošního roku. Rafinerie jedou na 96,5 % kapacity. Light sweet crude se nyní obchoduje na 45 dolarech za barel …
Petr Žabža, Patria Direct
Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth