Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vnější nerovnováha zůstává vysoká: schodek běžného účtu ve 2. čtvrtletí opět 6,4 % HDP

Vnější nerovnováha zůstává vysoká: schodek běžného účtu ve 2. čtvrtletí opět 6,4 % HDP

11.8.2004 10:37
Autor: 

Komentář doplněn
V červnu se běžný účet platební bilance opět ponořil hlouběji do záporných čísel a dosáhl salda -10,3 mld. Kč. Zahraniční obchod byl sice překvapivě v přebytku, výrazně se ovšem zvýšily výplaty dividend do zahraničí. Příliv kapitálu ve formě přímých zahraničních investic nadále zůstává slabý. Finanční účet platební bilance ovšem podle očekávání ovlivnila emise prvního českého státního eurobondu.

Letošní rok poskytuje poněkud matoucí obraz o vnější nerovnováze českého hospodářství. Zahraniční obchod se vyvíjí nadmíru dobře, alespoň při pohledu na nominální čísla. Údaje svádí k superlativům o skvělé kondici českého hospodářství a příznivému vlivu vstupu ČR do EU. Pravda je taková, že reálně se schodek v zahraničním obchodu prohlubuje. Nebýt zahraničních investic, jež směřovaly do exportně orientovaných odvětví, byla by situace patrně výrazně horší. Tržby z vývozu firem pod zahraniční kontrolou se na celkovém průmyslovém vývozu podílejí více než 70 procenty. Druhou stranou mince je ovšem placení účtů za zahraniční kapitál, který zvýšil exportní výkonnost ekonomiky. A na to nyní došlo. Loni v 1. pololetí se repatriované zisky podílely na celkových výnosech ze základního kapitálu podílely 20 procenty, reinvestované zisky 80 procenty. Letos je podíl repatriovaného zisku dvojnásobný. Zatímco dříve bylo možné argumentovat, že výnosy z PZI neovlivňují devizový trh, neboť jde pouze o virtuální položku podvojného účetnictví platební bilance, tj. reinvestované zisky, nyní dochází ve zvýšené míře k repatriaci zisku, která již směnný kurz ovlivňuje.

S přímými zahraničními investicemi to není letos nijak slavné. V prvních šesti měsících do ČR touto formou přiteklo 53 mld. Kč, což je o 8 mld. Kč méně než loni. Naštěstí je tu vláda a její emise eurobondu. Objem emise (1,5 mld. eur) se téměř v plné míře promítl v portfoliových investicích.

Podle našeho odhadu s použitím revidované časové řady HDP zůstal schodek běžného účtu na úrovni 6,4 %, které dosáhl již v 1. čtvrtletí.

V příštích měsících bude i nadále dominantním faktorem platební bilance repatriace zisků formou výplaty dividend. Za celý letošní rok očekáváme schodek běžného účtu 170 mld. Kč (6,2 % HDP), příští rok by se měl podle našeho odhadu zvýšit na 180 mld. Kč (6,2 % HDP).

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
15:58Photoshop pomohl Adobe Systems k 25% růstu (komentář analytika)
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m