Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vnější nerovnováha zůstává vysoká: schodek běžného účtu ve 2. čtvrtletí opět 6,4 % HDP

Vnější nerovnováha zůstává vysoká: schodek běžného účtu ve 2. čtvrtletí opět 6,4 % HDP

11.8.2004 10:37
Autor: 

Komentář doplněn
V červnu se běžný účet platební bilance opět ponořil hlouběji do záporných čísel a dosáhl salda -10,3 mld. Kč. Zahraniční obchod byl sice překvapivě v přebytku, výrazně se ovšem zvýšily výplaty dividend do zahraničí. Příliv kapitálu ve formě přímých zahraničních investic nadále zůstává slabý. Finanční účet platební bilance ovšem podle očekávání ovlivnila emise prvního českého státního eurobondu.

Letošní rok poskytuje poněkud matoucí obraz o vnější nerovnováze českého hospodářství. Zahraniční obchod se vyvíjí nadmíru dobře, alespoň při pohledu na nominální čísla. Údaje svádí k superlativům o skvělé kondici českého hospodářství a příznivému vlivu vstupu ČR do EU. Pravda je taková, že reálně se schodek v zahraničním obchodu prohlubuje. Nebýt zahraničních investic, jež směřovaly do exportně orientovaných odvětví, byla by situace patrně výrazně horší. Tržby z vývozu firem pod zahraniční kontrolou se na celkovém průmyslovém vývozu podílejí více než 70 procenty. Druhou stranou mince je ovšem placení účtů za zahraniční kapitál, který zvýšil exportní výkonnost ekonomiky. A na to nyní došlo. Loni v 1. pololetí se repatriované zisky podílely na celkových výnosech ze základního kapitálu podílely 20 procenty, reinvestované zisky 80 procenty. Letos je podíl repatriovaného zisku dvojnásobný. Zatímco dříve bylo možné argumentovat, že výnosy z PZI neovlivňují devizový trh, neboť jde pouze o virtuální položku podvojného účetnictví platební bilance, tj. reinvestované zisky, nyní dochází ve zvýšené míře k repatriaci zisku, která již směnný kurz ovlivňuje.

S přímými zahraničními investicemi to není letos nijak slavné. V prvních šesti měsících do ČR touto formou přiteklo 53 mld. Kč, což je o 8 mld. Kč méně než loni. Naštěstí je tu vláda a její emise eurobondu. Objem emise (1,5 mld. eur) se téměř v plné míře promítl v portfoliových investicích.

Podle našeho odhadu s použitím revidované časové řady HDP zůstal schodek běžného účtu na úrovni 6,4 %, které dosáhl již v 1. čtvrtletí.

V příštích měsících bude i nadále dominantním faktorem platební bilance repatriace zisků formou výplaty dividend. Za celý letošní rok očekáváme schodek běžného účtu 170 mld. Kč (6,2 % HDP), příští rok by se měl podle našeho odhadu zvýšit na 180 mld. Kč (6,2 % HDP).

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  
10:30V klidném vakuu na pražské burze si nejlépe vede VIG

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data