Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pozornost HI 2004 číslům Českých radiokomunikací byla věnována právem - řekly toho dost

Pozornost HI 2004 číslům Českých radiokomunikací byla věnována právem - řekly toho dost

2.8.2004 10:23
Autor: 

HI 2004 výsledky poměrně silně indikovaly, že break-even na úrovni EBIT zůstává pro společnost významnou výzvou díky pokračujícímu tlaku na výnosy a marže. Společnost uvádí, že silné konkurenční prostředí a zvýšení DPH za služby od 1. ledna 2004 z 5 % na 22 % (resp. na 19 % od 1. května 2004) se v prvním pololetí tohoto roku projevilo ve výsledcích hospodaření ČRa v několika směrech:

(1) snížením tržeb za pronájem pevných telekomunikačních okruhů,
(2) poklesem tržeb za šíření rozhlasového vysílání o 13,5 %, což je důsledek snahy Českého rozhlasu kompenzovat dopady ze změny DPH ukončením vysílání na některých frekvencích.
Tyto dopady byly částečně vykompenzovány:
(3) mírně rostoucími tržbami za přenos televizních signálů a
(4) vyššími tržbami za internetové, datové a hlasové služby poskytované pod značkou „Bluetone“.

Nicméně zůstává faktem to, že výsledky v prvním čtvrtletí ukazovaly poněkud pozitivnější vývoj, jak na straně výnosů, tak na straně nákladů a marží (např. celkové provozní náklady klesly v QI o 12,1 % na 519 milionů korun).


Zdroj: České radiokomunikace, Patria Finance

Přestože hodnota podnikání mateřské společnosti tvoří minoritní část celkové hodnoty společnosti, výše uvedený vývoj a poměrně znatelný zlom ve výsledcích mezi QI a QII jsou z několika důvodů důležité i při hodnocené atraktivnosti nabídky odkupu akcií minoritních akcionářů.

Výše uvedené však nic nemění na skutečnosti, že schopnost společnosti generovat volné cash flow je znatelně silnější, než její schopnost generovat účetní zisky, to díky velmi malému poměru CapEx ku odpisům tak, jak jsou hlavní činnosti společnosti zainvestovány investičními výdaji z předchozích let. Přestože je tento stav dlouhodobě neudržitelný (CapEx/ekonomická odepsanost a jejich vztah k tržbám), nyní společnost stojí před rozhodnutím, jak toto volné cash flow použít - vyplatit akcionářům, či re-investovat (varianta "nechat ležet v rozvaze" je samozřejmě suboptimální).

Jiří Soustružník

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.6.2017
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
10:52Euro potěšila data, libru další jestřábí komentář  
10:44Růst v eurozóně se po šesti letech dostává na 2 %
9:12Rozbřesk: Boj za vyšší mzdy je v plném proudu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data