Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

"Dávejte si každý měsíc stranou trochu peněz a na konci roku se divte, jak málo máte." - E. Haskins

15.06.2004 14:59
Autor: 

Poslední dobou se ve Spojených státech a nejenom tam objevilo množství výzkumů mapujících schopnosti resp. nedostatky fyzických osob jako investorů. Chet Currier (komentátor agentury Bloomberg) upozornil na průzkum American Century Investments v Kansas City (jakkoliv vzdáleně to může znít), který naznačuje že:

* mnoho investorů nechápe, že ceny dluhopisů klesají v okamžiku zvyšování úrokových sazeb

* mnoho investorů podceňuje nebo vůbec nepochopilo vztah splatnosti dluhopisu a jeho kreditního hodnocení na výši výnosu daného bondu

Nezávislý průzkum firmy John Hancock Financial Services z Bostonu naznačuje:

* že více jak 60 % investorů si nebylo vědomo faktu možné ztráty hodnoty investice při investování do dluhopisového fondu zaměřeného na emise státních dluhopisů.

* že skoro 45 % respondentů věřilo, že portfolia fondů peněžního trhu obsahují akcie

CFA Institute, který má na starosti celosvětové zajištění programu Chartered Financial Analyst, nedávno oslovil vybrané členy s otázkou, jaké jsou nejobvyklejší a nejnákladnější chyby individuálních investorů:

* investice do jednotlivých titulů místo zainvestování do diverzifikovaného portfolia cenných papírů

* placení příliš velkých částek na poplatcích a komisích

* nerealistická očekávání

* neznalost vlastní míry tolerance k riziku

Podívejme se více na zoubek první výtce - totiž, že investoři by "měli" efektivně preferovat akciové fondy před individuálním výběrem akciových titulů. Konvenční uvažování velí, že široce diverzifikované portfolio (např. jako u podílového fondu) je v zásadě lepší investicí než vlastnictví jednotlivých titulů. Bohužel, konvenční uvažování se možná mýlí. Široce diverzifikované portfolio sice nabízí diverzifikaci, výhody tohoto faktu jsou však poměrně draze zaplacené. Příklad - po 16 let od roku 1984 index S&P500 nabídl roční výnos v hodnotě +16,3 %. Průměrný výnos pro investora do otevřeného podílového fondu dosáhl pouze +5,3 %. Kam šel ten zbytek? Jedna část šla na vrub portfolio-manažerů obchodujících jako šílení s vědomím, že to nakonec zatáhne investor, druhá pak na položku "příliš velké částky placené na poplatcích a komisích". Stalo se jakousi mantrou, že a) každý by se měl snažit přebít akciový trh a b) jedinou cestou je udělat to prostřednictvím fondů.

Nabízí se tedy názor, že bod 1 je chybně. Provádět si výběr svých investic individuálně, zapojit svůj vlastní mozek, začít se zodpovědně o své peníze starat a platit jenom to, co opravdu chci, je velmi pravděpodobně ta správná cesta. Nikdo navíc neříká, že benchmarkem musí být nezbytně trh. Cena peněz (resp. hotovosti) by měla být tím správným benchmarkem - nebude alespoň nikoho nutit kupovat akcie, jejichž poměr rizika a odměny je výrazně v neprospěch odměny. Otázkou zůstává, kolik investorů se podle výše uvedeného bude a zejména chce řídit.

Petr Žabža, Patria Direct

(Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth)


Váš názor
  • Ano, ale jen pro "profíky"
    22.06.2004 12:55

    To, co napsal pan Žabža, platí samozřejmě pro profesionály, resp. znalce, kteří mají informace a znají prakticky i teoreticky kapitálový trh. Těchto lidí je i ve světě přeci jen málo v poměru k populaci. Proto budou existovat vždy inv. společnosti, které budou úspěšně prodávat podílové fondy (a které si toto "pohodlí" nechají zaplatit - ostatně jako každý, kdo podniká a něco prodává).
    Maho
  • nejlepsi investice .....
    16.06.2004 11:53

    ... je do sebe, vlastnich dětí a vlastní firmy (nebo vlastních schpností a znalostí, kterými se vymykám nad průměrem a tím dosahuji nejlepšího výsledku a finančního ohodnocení). K čemu Vám budou cenné papíry, šediny na hlavě, rozházený metabolismus, zdrogované děti, rozpadlá rodina ... když si život ani neužijete. Já jsem se vydal svojí cestou a mám se dobře..... Ahoj.
    martinfx
    • Re ...
      16.06.2004 13:00

      To je sice pravda, jenomže jenom z úspor se děti na škole moc dlouho neudrží a na spokojené stáří díky rozumné penzi od státu už nespoléhá snad vůbec nikdo. Nějaká střední cesta je asi nejlepší - šednout u monitoru je úplný nesmysl, stejně jako se na to úplně vykašlat a nechat to osudu.
      Dreamer
      • Aha, jen z úspor, ne. Z čeho tedy?
        21.06.2004 12:13

        Z "peněz získaných od státu jako podpora na KŽP, penzijko..." ;-)? Ceny akcií neporostou do nebe a už vůbec ne v době, kdy je budou penzijní fondy masově prodávat. Ještě jednou si přečti, co psal martinfx "nejlepší investice je do sebe, vlastních dětí a vlastní firmy". To můžu jen podepsat.
        Kozina+
  • Kdo na to má, může si vydržovat třeba makléře ...
    15.06.2004 17:30

    Resumé pro běžného neblbého drobného investora: "Nemáš toho tolik, aby sis mohl dovolit platit správce svého akciového majetečku (t.j. fond a jeho portfoliáře")"
    ijajeden
  • Insider rulez :-)
    15.06.2004 17:07

    Nejvíce se mi vyplatilo obchodovat z pozice "pseudoinsidera". Tedy pokud vím, že firma A má špičkový produkt o třídu, dvě výš, než ostatní, třeba proto, že jsem ho já, nebo důvěryhodný kolega NEINVESTUJÍCÍ do akcií testoval, získávám výhodu velmi podobnou insiderům. Ovšem legálně. Vlastně nejvíce se mi vyplatilo koupit něco, o čem jsem předpokládál, že se o to budou prát ČEZ s E.ONem. Doufám, že si dám repete na SEVDO. Upozornění: jsem v něm až po uši, takže to v žádném případě neberte jako nezávislé doporučení.
    Kozina+
Aktuální komentáře
07.10.2022
13:12Sláva, či prokletí přírodního bohatství? Nizozemci by mohli vyprávět
11:57Trhy dopoledne jen přešlapují a přejí si slabá makrodata  
11:48EUC a.s.: Informace o úrokové sazbě na 10. úrokové období dluhopisu EUC VAR/22, ISIN CZ0003517724
11:29ECB se obává problémů bank. Znovu brzdí bonusy i dividendy
11:10AMD: Poptávková nákaza se šíří dál (komentář analytika)  
10:49Jan Bureš: Průmysl překvapil lehce pozitivně, výhled je však velmi nejistý
10:16Zahraniční obchod je sedmý měsíc v deficitu, v srpnu měl schodek 28,2 mld. Kč
10:13Stavební výroba v Česku v srpnu zmírnila meziroční pokles na 0,4 procenta
10:06Průmysl v srpnu překvapivě zrychlil růst na 7,2 procenta
9:46Jak reagují české akcie na daň z nadměrných zisků: ČEZ propadá, banky drží
9:38Akciové trhy, ekonomika, investiční tipy. Příhlaste se na setkání s analytikem a makléřem v úterý 11.10. v Olomouci
9:12Řada penzijních fondů byla jen hodiny od krachu, objasňuje britská centrální banka zásah na trhu dluhopisů
9:09Rozbřesk: Tuzemská ekonomika dále šlape na brzdu
9:05Samsungu poprvé za téměř tři roky klesl čtvrtletní provozní zisk
8:56Kombinace mimořádné daně a cenového stropu omezí ziskovost ČEZ, futures jsou dnes červené  
6:05Přirovnání s 80. léty není namístě, říká držitel Nobelovy ceny Spence. Poptávková stimulace nedává smysl, rozhodující je produktivita
06.10.2022
22:02Data z trhu práce nebyla dostatečně špatná, aby otočila trh do zelena  
21:56Webinář ke vstupu HARDWARIO na burzu: Alan Fabik a Tomáš Morava odpovídají 12. října od 14:00
18:10Daň z mimořádných zisků zasáhne banky, energetiky či těžbu paliv. Stát čeká příští rok výnos 85 miliard korun a krytí nákladů na vysoké ceny energií
17:54Výnosy dluhopisů vysoko nad výnosy dividendovými. Co k tomu říká historie a co fundament

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    J D Wetherspoon PLC (Bef-mkt)
    9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
    9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
    10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
    14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
    14:30USA - Změna počtu prac. míst