Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

"Dávejte si každý měsíc stranou trochu peněz a na konci roku se divte, jak málo máte." - E. Haskins

15.06.2004 14:59
Autor: 

Poslední dobou se ve Spojených státech a nejenom tam objevilo množství výzkumů mapujících schopnosti resp. nedostatky fyzických osob jako investorů. Chet Currier (komentátor agentury Bloomberg) upozornil na průzkum American Century Investments v Kansas City (jakkoliv vzdáleně to může znít), který naznačuje že:

* mnoho investorů nechápe, že ceny dluhopisů klesají v okamžiku zvyšování úrokových sazeb

* mnoho investorů podceňuje nebo vůbec nepochopilo vztah splatnosti dluhopisu a jeho kreditního hodnocení na výši výnosu daného bondu

Nezávislý průzkum firmy John Hancock Financial Services z Bostonu naznačuje:

* že více jak 60 % investorů si nebylo vědomo faktu možné ztráty hodnoty investice při investování do dluhopisového fondu zaměřeného na emise státních dluhopisů.

* že skoro 45 % respondentů věřilo, že portfolia fondů peněžního trhu obsahují akcie

CFA Institute, který má na starosti celosvětové zajištění programu Chartered Financial Analyst, nedávno oslovil vybrané členy s otázkou, jaké jsou nejobvyklejší a nejnákladnější chyby individuálních investorů:

* investice do jednotlivých titulů místo zainvestování do diverzifikovaného portfolia cenných papírů

* placení příliš velkých částek na poplatcích a komisích

* nerealistická očekávání

* neznalost vlastní míry tolerance k riziku

Podívejme se více na zoubek první výtce - totiž, že investoři by "měli" efektivně preferovat akciové fondy před individuálním výběrem akciových titulů. Konvenční uvažování velí, že široce diverzifikované portfolio (např. jako u podílového fondu) je v zásadě lepší investicí než vlastnictví jednotlivých titulů. Bohužel, konvenční uvažování se možná mýlí. Široce diverzifikované portfolio sice nabízí diverzifikaci, výhody tohoto faktu jsou však poměrně draze zaplacené. Příklad - po 16 let od roku 1984 index S&P500 nabídl roční výnos v hodnotě +16,3 %. Průměrný výnos pro investora do otevřeného podílového fondu dosáhl pouze +5,3 %. Kam šel ten zbytek? Jedna část šla na vrub portfolio-manažerů obchodujících jako šílení s vědomím, že to nakonec zatáhne investor, druhá pak na položku "příliš velké částky placené na poplatcích a komisích". Stalo se jakousi mantrou, že a) každý by se měl snažit přebít akciový trh a b) jedinou cestou je udělat to prostřednictvím fondů.

Nabízí se tedy názor, že bod 1 je chybně. Provádět si výběr svých investic individuálně, zapojit svůj vlastní mozek, začít se zodpovědně o své peníze starat a platit jenom to, co opravdu chci, je velmi pravděpodobně ta správná cesta. Nikdo navíc neříká, že benchmarkem musí být nezbytně trh. Cena peněz (resp. hotovosti) by měla být tím správným benchmarkem - nebude alespoň nikoho nutit kupovat akcie, jejichž poměr rizika a odměny je výrazně v neprospěch odměny. Otázkou zůstává, kolik investorů se podle výše uvedeného bude a zejména chce řídit.

Petr Žabža, Patria Direct

(Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth)


Váš názor
  • Ano, ale jen pro "profíky"
    22.06.2004 12:55

    To, co napsal pan Žabža, platí samozřejmě pro profesionály, resp. znalce, kteří mají informace a znají prakticky i teoreticky kapitálový trh. Těchto lidí je i ve světě přeci jen málo v poměru k populaci. Proto budou existovat vždy inv. společnosti, které budou úspěšně prodávat podílové fondy (a které si toto "pohodlí" nechají zaplatit - ostatně jako každý, kdo podniká a něco prodává).
    Maho
  • nejlepsi investice .....
    16.06.2004 11:53

    ... je do sebe, vlastnich dětí a vlastní firmy (nebo vlastních schpností a znalostí, kterými se vymykám nad průměrem a tím dosahuji nejlepšího výsledku a finančního ohodnocení). K čemu Vám budou cenné papíry, šediny na hlavě, rozházený metabolismus, zdrogované děti, rozpadlá rodina ... když si život ani neužijete. Já jsem se vydal svojí cestou a mám se dobře..... Ahoj.
    martinfx
    • Re ...
      16.06.2004 13:00

      To je sice pravda, jenomže jenom z úspor se děti na škole moc dlouho neudrží a na spokojené stáří díky rozumné penzi od státu už nespoléhá snad vůbec nikdo. Nějaká střední cesta je asi nejlepší - šednout u monitoru je úplný nesmysl, stejně jako se na to úplně vykašlat a nechat to osudu.
      Dreamer
      • Aha, jen z úspor, ne. Z čeho tedy?
        21.06.2004 12:13

        Z "peněz získaných od státu jako podpora na KŽP, penzijko..." ;-)? Ceny akcií neporostou do nebe a už vůbec ne v době, kdy je budou penzijní fondy masově prodávat. Ještě jednou si přečti, co psal martinfx "nejlepší investice je do sebe, vlastních dětí a vlastní firmy". To můžu jen podepsat.
        Kozina+
  • Kdo na to má, může si vydržovat třeba makléře ...
    15.06.2004 17:30

    Resumé pro běžného neblbého drobného investora: "Nemáš toho tolik, aby sis mohl dovolit platit správce svého akciového majetečku (t.j. fond a jeho portfoliáře")"
    ijajeden
  • Insider rulez :-)
    15.06.2004 17:07

    Nejvíce se mi vyplatilo obchodovat z pozice "pseudoinsidera". Tedy pokud vím, že firma A má špičkový produkt o třídu, dvě výš, než ostatní, třeba proto, že jsem ho já, nebo důvěryhodný kolega NEINVESTUJÍCÍ do akcií testoval, získávám výhodu velmi podobnou insiderům. Ovšem legálně. Vlastně nejvíce se mi vyplatilo koupit něco, o čem jsem předpokládál, že se o to budou prát ČEZ s E.ONem. Doufám, že si dám repete na SEVDO. Upozornění: jsem v něm až po uši, takže to v žádném případě neberte jako nezávislé doporučení.
    Kozina+
Aktuální komentáře
03.03.2021
22:04Doba se otáčí, finance vzkvétají a technologie trpí  
18:07Volkswagen v zásadním bodu valuace...a jeho CEO tweetuje
17:29Strmý nárůst výnosů už akcie neunesly, ropa stoupá  
17:22Reálné sazby implikují pokles valuací. Zachrání trh zisky?
16:21Německá centrální banka poprvé od roku 1979 rozpočtu nepřispěje
16:03Ministr: Britská ekonomika se vzpamatuje dříve, než se čekalo
15:45Čínské zaostření na možné bubliny je pro akciové trhy varovným znamením
14:41MF dnes prodalo při velkém zájmu dluhopisy za 25 miliard korun
14:26Havlíček: Textace tendru na nový blok Dukovan bude během několika týdnů
13:54Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů za rok 2020? - druhá část
13:37Reuters: OPEC+ zvažuje, že těžbu ropy zatím nezvýší
13:17Veeva reportuje konzervativní výhled (komentář analytika)  
12:48Komentář: Avast překonal náš odhad pro výsledek EBITDA a čistý příjem  
11:50IHS: Eurozóna je téměř jistě v recesi, aktivita dál klesá
11:01Reuters: Drobní investoři dál riskují a dělají z akcií SPAC řešeto
10:48Další obrat akcií přináší růst, výnosy však míří rychle nahoru  
9:59Vesmírná společnost SpaceX postaví závod v Texasu
9:06Rozbřesk: Největší propad ekonomiky v novodobé historii
8:55Avast mírně zvýšil tržby, ropa čeká na zasedání OPEC a futures se zelenají  
8:44Šéf Disney: Přístup diváků k novým filmům se asi navždy změnil

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Broadcom Inc (01/21 Q1, Aft-mkt)
    Henkel AG & Co KGaA (12/20 Q4, Bef-mkt)
    Kroger Co/The (01/21 Q4, Bef-mkt)
    7:00Deutsche Lufthansa AG (12/20 Q4)
    7:00Merck KGaA (12/20 Q4)
    7:00Thales SA (12/20 Q4)
    8:00William Hill PLC (03/19 Q1)
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m
    22:15Costco Wholesale Corp (02/21 Q2)
    22:15Gap Inc/The (01/21 Q4)