Situaci na trhu s českými dluhopisy nejvíce ovlivnily
středeční události. Nejvýznamnější z nich byla aukce
státního dluhopisu s desetiletou splatností a s kuponem
3,70%. Aukce byla 1,3násobně přeupsána a dosažený
průměrný výnos 4,84% se prakticky rovnal výnosu
dluhopisu obchodovaného na sekundárním trhu. Objem této
tranše činil 6 mld. Kč, celkový objem emise tak dosáhl 49
mld. Kč z celkového očekávaného objemu 80 mld. Kč.
Druhým významným faktorem bylo středeční vystoupení
guvernéra Tůmy, ve kterém prohlásil, že české úrokové
sazby mohou ještě letos stoupnout z historických minim.
Není však podle něj jisté, kdy bude nutné začít se
zvyšování, aby se udržela na uzdě stoupající inflace. K
růstu sazeb by tak mělo dojít dříve než na přelomu roku, jak
se předpokládalo dříve. Středeční aukce a prohlášení
guvernéra ČNB tak přispěly k největšímu dennímu růstu
výnosů. V průběhu týdne výnosy rovněž kopírovaly vývoj
na vyspělých trzích. Za celý uplynulý týden tak výnosy
vrostly po celé délce křivky, nejvýraznější růst (15-18bps)
zaznamenaly dluhopisy s tří-, osmi- a desetiletou splatností.
Další vývoj na dluhopisovém trhu bude ovlivněn
očekáváním pondělním zveřejněním dubnové inflace.
Úterní zápis z jednání bankovní rady ČNB pak odhalí, zda
bylo rozhodnutí rady o ponechání sazeb na současné úrovni minulý čtvrtek jednotné jako při březnovém hlasování.
ČSOB - Investiční výzkum