Až do včerejší půl deváté se toho na Wall Street mnoho nedělo - valná většina investorů a obchodníků použila plánované vystoupení Alana Greenspana jako alibi pro minimální aktivitu. Jak je u předsedy americké centrální banky FED obvyklé, jeho projev explicitně a jasně mnoho neřekl. Především trhy dluhopisů (a následně akcií) však došly k názoru, že rétorika ukazuje na budoucí zvyšování úrokových sazeb a začaly se podle toho chovat - Dow Jones Industrial Average oslabil o 1,18 %, technologický Nasdaq Composite propadl o 2,07 % a S&P500 ztratil 1,56 % (nejvíce za posledních 7 měsíců). Jaká slova vyprovokovala tuto bouři?:
* "Banky spravují rizika spojená s pohyby úrokových sazeb správně"
* "Bankovní sektor jako celek není vystaven přehnané míře úrokového rizika"
* "Americký bankovní systém zůstává i nadále silný"
* "Banky by se nicméně měly ještě více zaměřit na risk-management"
* "Makroekonomická data se v březnu výrazně zlepšila, firmám se vrací možnost postupně zvyšovat ceny"
* ... ale hlavně
"Riziko deflace již nepředstavuje problém"
A právě tato poslední věta byla velmi pravděpodobně rozbuškou, která přivodila jak akciím tak dluhopisům pád. V celém projevu sice nebyla měnová politika vůbec zmíněna, tón tohoto projevu a zejména časté citace ve vztahu k úrokovému riziku a silnému ekonomickému fundamentu vedly obchodníky k názoru, že další pohyb úrokových sazeb už bude směrem nahoru.
Do té doby relativně klidné trhy tak začaly směřovat k jihu. Poměr rostoucích a klesajících titulů byl na NYSE 3:1, majitele změnilo 1,51 miliardy akcií (o 2,1 % více než je 3měsíční průměr).
Petr Žabža, Patria Direct