Společnost Philip Morris ČR včera zpřístupnila své detailní výsledky hospodaření za rok 2003 podle CAS. Připomínáme, že čistý zisk, který zaostal za očekáváním, byl zveřejněn již před dvěma týdny. Z konsolidované výsledovky vyplývá, že výsledky byly horší již na úrovni tržeb, což byl důsledek především nižších exportů na Slovensko, kde se minulý rok výrazně zvyšovaly spotřební daně. Klesající náklady na surovinu (díky výraznému posílení koruny vůči USD v roce 2003) částečně sice tento negativní vývoj kompenzovaly, konsolidovaný EBIT ale meziročně vzrostl pouze o 6 % (náš odhad byl +16 %).
Komentář společnosti k celoročním výsledkům, výhled na rok 2004 a návrh na dividendu by měly být prezentovány na valné hromadě společnosti 26. dubna. Odhadujeme hrubou dividendu nejméně na 1 575 Kč na akcii.
Jan Hájek, Patria Finance