Vláda zrušila privatizační tendr Českého Telecomu, akcie včera oslabila, přestože toto rozhodnutí bylo do značné míry očekáváno. V následujícím období bude na její cenu působit očekávání restrukturalizace společnosti, které se týká zejména:
- Eurotelu (status quo, akvizice zbývajících 49 %, nebo prodej 51% podílu, kdy poslední možnost je nyní nejméně pravděpodobná)
- sub-optimální zadlužení společnosti, které je možné optimalizovat odkupem akcií, dividendou a/nebo akvizicí EuroTelu
- reakce na pokračující liberalizaci v sektoru a tlak ze strany mobilních operátorů.
Protože management společnosti se zdá být zaměřen na řešení výše uvedeného, bude hlavním faktorem ovlivňujícím razanci a načasování jednotlivých kroků postoj majoritního vlastníka. Domníváme se, že některé kroky by již mohly být projednávány na valné hromadě 14. června.
(Jiří Soustružník)