Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Nokia v podstatě potvrdila obavy a očekávání trhu. Není čas nakoupit Ericsson?

10.6.2003 14:51
Autor: 

Po včerejším velmi překvapivém "profit-warning" americké firmy Motorola, která jako hlavní zdroj problémů citovala především pokles poptávky v regionu Asie, SARS a zemětřesení v Japonsku, dnes trhy napjatě očekávaly "mid-quarter update" finské Nokie. Očekávání byla nastavena poměrně konzervativně, nejenom díky zmíněnému oznámení Motoroly:

* růst tržeb v sektoru mobilních telefonů byl předpovídán na spodní hranici původně oznámeného pásma 4-12%.
* odhad EPS byl EUR0.13 - EUR0.16.
* průměrná prodejní cena mobilního telefonu se čekala na hodnotě USD144. Samotná Nokia předpovídala stagnaci.
* propad tržeb v divizi sítí měl za letošní rok dosáhnout 10%.

Úderem jedenácté dopoledne se na obrazovkách informačních agentur objevila následující data:

* Nokia odhaduje EPS za druhé čtvrtletí na původně předpokládané úrovni, tj. EUR0.13 - EUR0.16.
* tržby v divizi sítí budou ve druhém kvartále o cca 5% nižší
* prodeje mobilních telefonů budou buďto na spodní hranici očekávaného pásma (4-12%), v nejhorším případě dokonce pod touto spodní hranicí.
* provozní zisk v divizi sítí bude ve druhém čtvrtletí "break-even".
* propad tržeb v divizi telefonů zaviněn slabou ekonomikou a SARS.
* tržní podíl firmy se v Q2 proti Q1 zvýšil, přesný údaj nebyl zveřejněn.

Tolik fakta. V podstatě se dá říci, že Nokia nepřekvapila - ani špatně, ani dobře. To, co investoři očekávali se potvrdilo, tón celého prohlášení byl poměrně neutrální. Vývoj ceny akcie před, během a po oznámení byl sice relativně volatilní, v konečném důsledku se ale ustálil na téměř nezměněné úrovni. Pokles tržeb v divizi mobilních telefonů tak jenom uvtrdil investory, že stokrát omílaná komoditizace trhu s těmito produkty úspěšně pokračuje a, pejorativně řečeno - nedá se "na nich už moc vydělat". Deflační prostředí dává do ruky zbraň hlavně spotřebitelům, kteří jsou schopni tlačit výrobce ke stále nižším cenám.

Jeden bod by však pozornosti investorů uniknout neměl - relativně dobrý výhled divize sítí. Zatímco v posledních dvou "mid-quarter update" byly sítě vždy citovány jako bolavá pata celé firmy, nyní Nokia předpovídá pouze 5% pokles a "break-even" na provozní úrovni. 5% pokles je však vyjádřen v euro, pokud se provede přepočet na USD nebo na lokální měny, je situace mnohem růžovější. Hlavním beneficientem tohoto vývoje by tak měl být především švédský Ericsson. Ten je závislý na tržbách v divizi sítí mnohem více než Nokia - minimálně ze tří čtvrtin. Každé oživení v tomto sektoru tak bude více než vítané.

Průběh ceny Ericsson v porovnání s Nokia tomu již do značné míry nasvědčuje. Od začátku tohoto roku se cena Nokie propadla o 6.4%, zatímco Ericsson je o 27.5% silnější. Dnes se Ericsson obchoduje o 3.6% silnější, zatímco Nokia klesá o 1%. Možná, že nápad přesunout výrobu telefonů do joint-venture Sony/Ericsson nebyl nakonec tak špatný.

Petr Žabža


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - Empire State Manufacturing index
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m