Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vliv očekávaného zvýšení spotřebních daní na ceny cigaret a hospodaření Philip Morris ČR (opak.)

Vliv očekávaného zvýšení spotřebních daní na ceny cigaret a hospodaření Philip Morris ČR (opak.)

19.3.2003 14:40
Autor: 

Hospodaření Philip Morris ČR bude v příštích letech významně poznamenáno vstupem republiky do EU. Jedním z nejvýznamnějších faktorů bude nutnost dostát požadavku na zvýšení spotřební daně z cigaret na úroveň EU. Legislativa EU požaduje, aby spotřební daň z tabákových výrobků byla v členských zemích stanovena tak, že efektivní daňová sazba u nejprodávanější značky cigaret dosáhne minimálně 57 % ceny krabičky pro koncového spotřebitele. Nejprodávanější značkou na českém trhu je Petra, kterou vyrábí Philip Morris ČR. Tato daň musí navíc dosahovat minimálně 1,28 EUR na krabičku, tj. cca 40 Kč. V současné době se efektivní sazba daně u značky Petra pohybuje okolo 40 % resp. 0,52 EUR (16 Kč) na krabičku. Česká republika bude muset harmonizovat svoji spotřební daň z tabákových výrobků během tříletého přechodného období po vstupu ČR do EU, tj. do května roku 2007.

Následující tabulka ukazuje, jak by mohla být postupným zvyšováním spotřebních daní ovlivněna cena pro konečného spotřebitele u cigaret značky Petra. Pro jednoduchost předpokládáme, že by podíl spotřební daně na koncové ceně rostl lineárně (po očekávaném zvýšení na 44 % v průběhu tohoto roku) a že by čistá cena, tj. cena krabičky po odečtení DPH a spotřební daně, rostla předpokládanou dlouhodobou mírou inflace 3 %.

Pokud tedy uvažujeme, že by se Philip Morris ČR rozhodl udržet svůj současný čistý příjem z krabičky cigaret (v reálném vyjádření), cena pro koncového spotřebitele by musela v případě značky Petra vyrůst o 95% na 78 Kč během příštích čtyř let, tj. o 18 % za rok.

Můžeme ale také předpokládat, že se společnost rozhodne pro pouze pozvolný nárůst koncové ceny, aby zamezil odlivu spotřebitelů k levnějším značkám či zvýšenému pašování. Pak by ale čistý příjem pro Philip Morris ČR z krabičky cigaret výrazně propadl, jak ukazuje následující tabulka (předpokládáme 5% roční nárůst koncové ceny):

Realita se bude pohybovat pravděpodobně někde mezi těmito variantami. Protože je ale elasticita poptávky po tabákových výrobcích relativně nízká, věříme, že Philip Morris ČR bude inklinovat spíše k první alternativě. V první variantě je navíc splněn požadavek na minimální daň z krabičky v absolutním vyjádření, tj. 1,28 EUR (1,40 EUR vs. 0,92 EUR). Bez ohledu na volbu strategie společnosti Philip Morris ČR, výhled hospodaření společnosti není kvůli zvyšování spotřebních daní příliš povzbudivý. To ovšem neplatí pro výsledky roku 2002, které byly poznamenány příznivým vlivem posilující koruny na surovinové náklady společnosti. Komentář k výsledkům naleznete ZDE.

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC