Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Netia: Weak FY05 results and bleak 2006 outlook

28.2.2006 10:04
Autor: KBC/Patria

Netia’s 4Q and full year 2005 results came in weaker than expected. 4Q05 revenues came in at PLN 237m, some 4.8% below our forecast, and 4% below consensus. Although 4Q05 EBITDA declined 11.1% y/y, it came in broadly in-line with our expectation at PLN 72.4m. The negative surprise was in Netia’s revaluation of its deferred tax assets and subsequent booking of a PLN 19.1m tax charge, leading to a loss of PLN 11m in the quearter, versus our PLN 31m forecast. Additionally, the tax asset revaluation is a negative indicator of the company’s view of its future profitability. For the full year, revenues came in at PLN 908.6m, substantially below both our and consensus estimates of PLN 919.9m and 917.0m respectively. Whilst the company reports 5% y/y revenue growth, we estimate that like-for-like growth was actually closer to just 2%. The one-off tax charge pushed net profit down to PLN 59m, versus our PLN 101m estimate. Netia is also maintaining its dividend yield of 2.3% by raising dividends to PLN 0.13 in 2006.

Management is guiding for very low single digit revenue growth in 2006 as they have yet to roll-out future growth drivers. They are also guiding for EBITDA margin to fall below 30% in 2006, and capex to rise significantly as they execute on their WiMax business plan. Management maintains that they will return to double-digit revenue growth and EBITDA should bounce back to above 35% level in 2007 and 2008. However, they were unable to provide details on how this will be achieved, or even details of WiMax base station roll-out timetable.

In general, we are skeptical of the company’s guidance for 2007 and beyond and would prefer to wait for better visibility on the business plan and proposed execution. We are, however, adjusting our numbers according to guidance for this year and will be publishing our revised estimates shortly. In the meantime, we remain sellers of Netia.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
22:02Wall Street zakončila nerozhodně, Oracle po výsledcích -7 %
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupních doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.