Česká národní banka považuje současné posilování kurzu CZK/EUR za spekulativní kurzovou bublinu, silná koruna tak může destabilizovat ekonomiku. Takový vývoj kurzu neodpovídá vývoji ekonomiky a vede ke zpřísňování měnových podmínek (index měnových podmínek).
Banka již pravděpodobně nemá příliš velký prostor k ovlivnění vývoje kurzu. Toho si je vědom devizový trh, který reagoval na vyjádření ČNB skokovým posílením koruny až k 30,225 Kč za euro. Kromě přímé devizové intervence nelze očekávat, že banka zasáhne pomocí změny úrokových sazeb. Snížení úrokového diferenciálu by mělo mít teoretický dopad na korunu, na druhou stranu by ale došlo k další nežádoucí stimulaci domácí poptávky. ČNB by si tedy počínala na domácím trhu expanzivně, přičemž vliv na korunu by byl nejistý.
Radim Krejčí