Americké akcie ve sledovaném období mezi 21.11. a 27.11. posílily. Obchodní týden byl ale o jeden den kratší, když Američané slavili ve čtvrtek Den díkuvzdání. Slabé obchodování pak bylo i v pátek. Národní úřad pro ekonomický výzkum prohlásil, že USA se nachází v recesi, ale nejhlubší propad je již překonán. Na akciový trh to však nemělo valný dopad. DJIA za zmíněné období posílil o 0,39%, S%P500 vzrostl o 1,1% a technologický Nasdaq si připsal 3,25%. Volatilní byly ropné společnosti, které rostly nebo ztrácely podle toho, jak pravděpodobné bylo snížení těžebních kvót. Pozitivní výhled oznámila Intel, které má sice slabší výsledky, oživení však očekává ještě do konce roku. Její akcie proto během týdne posílily o 4,9%, s ní pak i další počítačové firmy. Nedařilo se Philip Morris, která oslabila o 4,3%, 6,5% ztratila Home Depot. Rostly akcie finančních institucí. Jako jedna z příčin současného růstu akciového trhu je udáván nadbytek likvidity, kterou je třeba někde umístit. Dosud rostoucí akciový trh přitom nabízí rozumné zhodnocení finančních prostředků.
Evropským akciovým trhům se ale mezi 21.11. a 27.11. nedařilo. Index DJIA Stoxx50 se snížil o 1,35%, EuroStoxx50 ztratil 1,31%. OECD také snížila v průběhu týdne prognózy růstu EMU na 1,6% letos a na 1,4% v roce příštím. Tím se přidala k řadě institucí, které odhady korigovaly již dříve.
Britský index FTSE se snížil o 0,9%. V UK klesá průmyslová výroba, trh očekává případné další snížení úrokových sazeb. Pokles cen akcií zaznamenaly všechny významné společnosti, růst přes 3% si připsala pouze Vodafone. Díky oslabení ropy ztrácely ropné společnosti, nedařilo se ani farmacii. Ztráty koncem týdne vyvolalo prohlášení guvernéra Bank of England, že největší zpomalení růstu ekonomiky je již zřejmě překonáno. To pak samozřejmě snížilo očekávání dalšího poklesu úrokových sazeb.
Švýcarský SMI oslabil o 0,38%. Vláda má problémy, měna posiluje a zpevnění franku ohrožuje export. Za třetí čtvrtletí poklesla nezaměstnanost na 1,9% a je jedna z nejmenších v Evropě. V tomto kvartále ale bude hůře, masové propouštění zažila SwissAir, ABB a banky. Na akciovém trhu přidala UBS, když začala být doporučována k nákupu. Farmaceutické firmy oslabily, musí platit pokutu za dohodu o cenách vitamínů. Další potíže měla CrossAir, nástupce SwissAir, když se zřítilo její letadlo.
Francouzský CAC40 oslabil o 1,56%. Z významných společností indexu EuroStoxx si zisk přes 2% připsala pouze Alcatel. Její akcie jsou stále levné a lákají proto k nákupu. Ostatní velké společnosti ale vesměs ztrácely.
Německý Dax ztratil 0,54%. Dařilo se však technologiím. Infineon vzrostla o 18,7%, Epcos o 5,5%, přes 4% si připsala Siemens. Pokles přes 4% zaznamenala E.on a RWE. RWE přitom měla vynikající kvartální výsledky, zisk jí stoupl o 21%. Allianz nyní emituje konvertibilní obligace za 1,2 mld.Euro, které se vymění za akcie RWE. Allianz tím sníží o 4% svůj podíl v RWE. O 4,3% si polepšila DaimlerChrysler. Firma oznámila, že sníží výrobu nákladních automobilů.
Také minulý týden potvrdil, že o akciové trhy v Evropě je menší zájem, než o americké. Šance k růstu je ale i zde. Nižší inflace otevírá prostor ECB k dalšímu snížení sazeb.
(Zdeněk Šafka - ČSOB)