Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

IPB sold - analysis

19.6.2000 8:40
Autor: 

On Friday, June 16, 2000, the Czech National Bank imposed forced administration upon IPB, the third largest Czech bank. The CNB move was a culmination of mounting uncertainty over the future of heavily underprovisioned IPB. The CNB guaranteed 100% of all deposits, as well as IPB’s bonds. On Monday morning, IPB’s new administrator announced that he agreed to CSOB taking over IPB assets, liabilities and operation while IPB remains under administration (CSOB, a Czech bank sold to KBC of Belgium last year, is not listed). In the meantime, the CNB started the process of rescinding IPB’s banking licence. In our special comment (see below), we highlight what we believe are the most important implications of the new IPB situation:

IPB Administration: Implications

Implications for IPB stock:
Given previous statements from the PM and other officials that they seek to protect depositors and not the shareholders, IPB stock owners should not expect good news at all. Trading in the stock was suspended by the Securities Commission as of June 16.
Implications for blue-chip banks:
i) Ceska Sporitelna, Komercni banka
The CNB’s move on Friday was a first step towards removing a potential source of instability in the Czech banking sector. Moreover, the increased rate of deposit withdrawal was good news for other large banks, which reported significantly above-average inflows of new savings. Of the listed banks, primarily Ceska Sporitelna should benefit, and to a lesser extent also Komercni banka. In case of KB, however, the situation may be more complicated by the possibility of an additional delay in privatization. With the IPB crisis on the agenda, it will be difficult for the state officials and decision-makers to pay as much attention to KB privatization as if no IPB crisis had erupted.

ii) Other blue chips
Last week, the local market suffered from increased selling pressure from some local brokers, which we partly attribute to their previous practice of borrowing through buy-sell transactions from IPB. After IPB ceased to lend in the middle of the week, some small Czech brokers had to cash their securities, putting pressure on the blue chip prices. We believe that most of this effect has already occurred.

iii) Investor sentiment
We do not expect any negative impact on investors‘ general sentiment on Czech stocks. Not that the sentiment is great at the moment, but the negative effect of the IPB crisis should not spread much beyond the stock itself. In fact, the CNB’s move on Friday alleviated some of the anxiety that had been building up over the last week and Czech blue chips gained on the news of forced administration.

Implications for the economy
We believe that the forced administration will not have a major destabilizing impact on the economy. The government’s effort to keep IPB in operation and the subsequent takover of IPB’s assets and operation by CSOB should minimize negative spillover effects on the banking, household and corporate sectors. Obviously, there will be a negative effect on public budgets, but the additional government borrowing will not represent a major threat to public finances and the overall macroeconomic picture.

Implications for the currency
Although some of the currency’s volatility towards the end of the last week may have been attributable to the nervousness related to the IPB crisis, we do not expect any further koruna sensitivity to the issue. Standard & Poor’s rating agency announced as early as Friday that IPB forced administration will not have any impact on its Czech Republic’s credit rating (long-term debt is rated “A-“ by S&P).

(Ondrej Datka)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)